那些年:外汇交易大神们是如何从010逆袭到31060的？

爆仓几乎是所有交易者必经的一道坎。无论是散户还是交易大神，都逃不掉爆仓。

不同的是，有的人可以在爆仓之后顿悟，然后很少回爆仓或者吃大亏；还有人反复说爆仓，可能这个月刚爆，下个月又爆了。

爆仓之后能活下来的人，几乎都能在交易场上取得不俗的成绩，甚至成为普通交易者眼中的神。那么，为什么他们能在爆仓之后实现逆袭呢？

远离它爆仓？让我们一起来看看吧。

从赚几十亿到破产，大神逃不掉爆仓

爆仓或者亏损严重不仅对于普通散户来说是家常便饭，甚至对于交易大神来说也时有发生。即使是过去战绩辉煌的交易者，也可能有一个晚上爆仓。像大多数普通人一样，

交易大佬爆仓往往从重仓开始，自我膨胀。

在这个市场，一旦你开始膨胀，在不理智的情况下不断加仓，不管你之前有多厉害，都可能会掉进深渊。

一战成名的魔鬼交易员脑洞猎人就是就是一个非常典型的例子。

他曾经在德意志银行做了三年天然气期货交易员，在这期间他有过辉煌的交易战绩，也曾一周爆仓亏损5120万美元。。

但这些和他后来的经历比起来都不算什么。让Brain Hunt一战成名的战役，是从他跳槽到对冲基金Amaranth开始的。

2005年夏天，Brain Hunt发现了一个“捡钱”的交易机会。他发现当时美国的天然气价格很低，每百万英国热量(MMBTU)只有6到8美元。大脑搜索确定只要等到夏天一过，进入冬季后美国每家每户都要依靠天然气来取暖，到时候需求必然飙升，价格也将随着水涨船高，于是他大量买入价格低廉的天然气看涨期权，等待价格回升。

然而，在冬天到来之前，运气降临到了猎头身上。2005年8月25日，一场史上最大规模的飓风——卡特里娜飓风，席卷了美国。美国大量的天然气生产运营基地被毁，导致供应严重受损，并且由于道路交通也在飓风中被破坏，相关人员无法及时维护。

天然气价格马上飙升，从6美元飙升至10月的14美元，到12月中旬涨至15.38美元的顶峰，随后又快速回落至原先的6美元。。

猎脑一战成名，天然气持仓看涨期权给他带来了巨大的回报。幸运的是，即使是他用来对冲风险的天然气空头头寸，也从随后的天然气价格下跌中受益匪浅。

猎头在这场战争中赚了多少钱？

他所在的对冲基金Amaranth在2005年的前半年业绩还是负1%，结果8月份的业绩直接实现了5%的正收益，9月份达到了7.5%，当年该基金的收益达到了15%，管理规模增长至72亿美元。布雷恩亨特个人拿到了1.13亿美元的巨额奖金。

亨特开始漂泊是在第一次世界大战之后。他想，如果能赚到一个亿，就一定能赚到更多。从此，一亿元在他眼里完全是就是是个小目标。

在获得老板的信任后，他还成立了一个业务部，并将工作地点从康涅狄格州搬到了家乡加拿大的卡尔加里。

这里他犯了一个致命的错误，为他后来的失败埋下了伏笔。他的工作室找了好几个交易员和高管，唯独没有招风控人员，他当时的风控还是由远在康乃狄克州总部的大卫（David Chasman）负责。，但是不能像以前那样实时评估每笔交易的风险控制，更多的是通过电脑完成。

大卫太信任亨特了。

进入2006年后，亨特再次布局天然气。那是一个暖冬，对天然气的需求并不旺盛，导致了天然气的价格。亨特认为，明年冬天不会有暖冬，对天然气的需求会非常旺盛。

于是，从他开始短期做空天然气合约，同时做多天然气远期合约。到2006年2月，NYMEX 11月的天然气空头头寸合约的70%是他的头寸，2007年1月的天然气多头头寸的60%也是他的头寸。

可见当时他的地位有多重。

当时他每天的浮动盈亏都在几千万美元的级别，运气好的时候一周他能赚几亿美元。他坚持自己的判断是对的，他想大赚一笔。2006年前四个月，他又为公司赚了20亿美元。

但这一次，命运不再眷顾他了。2006年8月底至9月初，NYMEX天然气期货的远期合约价格大幅下降，亨特的短期做空，长期做多的策略失败了。Amaranth对冲基金亏损巨大。2006年9月中旬，

Amaranth的创始人尼古拉斯毛尼斯(Nicholas Maounis)在给投资者的一封电子邮件中说，亏损规模高达30亿美元。，然而，他仍然选择继续信任亨特。

事实证明，他的信寄错了人。到了这个时候，亨特仍然不会放弃，他仍然认为自己的判断是对的。只要熬过这个阶段，他就能再创辉煌。这时候的他已经失去了理性判断的能力，他不仅没有减仓，反而还是按照原来的策略继续加仓。到了2006年9月底，这家基金的亏损扩大至66亿美元，被迫宣布破产。

从他的名声响彻华尔街到他的垮台，亨特只用了一年多的时间。他的传奇故事就像划过华尔街的流星，璀璨却短暂。

02爆仓的根源在哪里？

其实，不管是职业交易员还是普通的散户，爆仓的根源其实如出一辙。

从亨特的例子中，我们可以看到，他确实犯了很多低级的错误，比如没有做好风控、在严重亏损的时候还继续加仓，还有过度自信和自我膨胀等。

他爆仓的根源主要在于两个方面：一是没有做好风控；二是仓位过重。这也是大多数爆仓的交易者都会犯的错误。

他先是忽略了风控的重要性，结果又开始重仓交易，并且在已经出现重大亏损的时候继续死扛甚至加仓，最终导致爆仓。这种操作方式可以用一个字来形容——狠。

在期货市场爆仓过8次的管洪志一开始的操作手法也透露着狠劲。他基本上使开盘后看到价格涨了就立马追涨，跌了就追跌，被套了就扛着，跌了就加仓。

仓位基本上都是在70%-80%，满仓干的情况也时有发生。结果几年下来他在市场上把自己弄得“遍体鳞伤”，光是爆仓就经历了8回。

此外，在交易中，当你过分地去追求某个非常明确的目标时，也很容易犯前面提到的两个错误。比如这位叫做马克温斯坦的华尔街交易员，他在上世纪70年代的时候立志要赚足100万美元，然后在法国买一座心仪的城堡，当时他看上的那座城堡的价格是35万美元。

为了实现这个目标，他重仓了大豆期货，并且忽略了风险。当时他每天的亏损相当于其账户净资产每天亏损近10%。当时的压力几乎让温斯坦处于崩溃的边缘，他还曾倒在女朋友怀里嚎啕大哭，甚至想过完全退出交易这行。

包括一些交易大神在内，很多交易员爆仓的原因都是重仓+忽略风控。可能是交易者本身对风控只是甚少，

觉得风控就是简单设置一下止盈止损；也可能是交易员本身对风控的理解比较深入了，但系统还不完善，简单来说就是自己的风控系统还存在漏洞。

而重仓的原因本质上只有一个，那就是过分追求高收益，想要在一笔交易中获得自己预期的或者更高的收益。

03交易大佬爆仓后怎么熬过来？

上面讲到的几个事例中，亨特有没有再次崛起不得而知，但管洪志却在8次爆仓后又崛起了，将1500万做大至1亿元。马克温斯坦也并没有彻底离开市场，而是熬过来了，成为连续盈利80个月的高胜算交易员。

虽然他们爆仓的原因都相差不大，但是他们从爆仓中领悟到的东西却各有不同。

以稳代狠

在经历了8次爆仓后，管洪志的操作方式逐渐趋稳，那股狠劲再也见不到了，满仓的情况几乎见不到了。他大多数情况下都是先用15%的资金来试盘，等到确定自己做的方向对了，底仓开始出现盈利后才逐渐加仓。

8次的爆仓经历让他明白，交易最重要的是遵守纪律、严格执行计划、以及资金和仓位的管理。仓位管理尤其重要，如果一开始进场就将用了30%甚至更高的仓位，然后又在亏损的情况下继续加仓，很容易就造成严重亏损甚至爆仓，还会影响到交易者的心理。

为了控制风险，除了仓位管理外，他还采取了其他措施。比如，根据盘面的强弱，在不同品种之间进行对冲交易。例如在农产品表现强，金属表现弱的时候，他会根据一定比例做多油脂，同时做空金属。

学会敬畏市场

根据马克温斯坦的回忆，他在经历爆仓后，之所以能够做到连续80个月盈利的成绩，很重要一点就是他学会了敬畏市场。

之前他就是太过自信，认为自己一定能从市场中赚到一座城堡，不经分析就盲目入场，结果就栽了跟头。他发现成功的交易员通常都是一些最畏惧市场的人。对市场交易的恐惧心理迫使他必须选择最佳的进场时机，要是他哪天觉得市场情况不对，或者对行情完全摸不着头脑，他宁愿当天不交易。

每个人从爆仓的过程中领悟到的东西都不同，有些人可能什么也没从中学到，这周爆仓了后也不去反思，结果没过多久又爆仓了。

爆仓的原因很多人其实都懂，但很多人还是会重复犯错。根源在于心态不正确，很多人就算爆过仓，知道怎样会导致爆仓后下次依然可能再犯，就比如第一个故事里的亨特。

因为对金钱的欲望会让人好了伤疤忘了疼。

要知道，交易的本质是一个概率游戏，只有深刻理解到这一点，才能正确看待交易盈亏，当你能够正确看待交易中的盈亏时，就不会再去一味地追求胜率，到了那个时候，自然就会跟爆仓说再见了。

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