黄金延期交易需要注意什么？防范风险的三项措施

金价不断创新高，国内黄金投资热潮也越来越高。国内商业银行适时推出代理黄金延期交易业务，一定程度上拓宽了个人投资黄金的渠道。但是很多投资者不理解，

黄金延期交易怎么做？有什么样的机会和需要注意的地方？

黄金延期交易具有机构特征。

与外汇实盘交易、纸黄金交易、股票交易等传统交易系统有较大区别。黄金延期交易是一种采用类似期货的交易结算方式，不需要交割实物的现货交易。具体来说，其主要特点如下：

首先是招投标制度。传统纸黄金一般是做市商制度，即中间商同时报出买卖双边价格，投资者只能被动接受；而国内商业银行的黄金展期业务实行的是竞价制，中间没有区别；

第二是保证金管理。上海黄金交易所规定黄金延期交易的最低保证金比例为合约价值的10%。目前，市场上的实际保证金比例取决于各商业银行，

它代表了投资者可以进行小赌注的最高比率(即最高杠杆率)，也可以看作是010到31042的交易成本。从目前市场上已推出黄金T D业务的7家商业银行的具体保证金比例来看，最高比例为20%。

比例最低的是中国民生银行(600016股)，只有10.5%。

第三是双向交易体系。与目前传统的纸黄金业务不同，黄金延期业务不仅可以通过低买高卖获利，还可以通过高卖(卖开仓)再低买(买平仓)获利。

增加做空的交易机会。

四是每日免债制度。即每日做市制度，即交易所在每日交易结束后，以每天的结算价结算合约、交易保证金和手续费的全部损益。

应收账款和应付账款的净额应一次性转移。一般来说，就是交易日结束后，当天的浮盈浮亏会直接体现在账面上。

五是强制平仓系统。当投资者账户保证金不足时，其原持仓将被强制平仓，可能是所有仓位被拉平，也可能是部门分仓被拉平。

许多商业银行为客户实时掌握投资风险，避免强制平仓的发生，并在系统中设置明确的预警指标，投资者可以参考以控制风险。

特别是与黄金期货相比，黄金展期合约没有到期日，大大减轻了合约到期给投资者带来的压力。

防范风险的三项措施

黄金延期交易作为高风险业务，除了操作风险、突发事件等所有交易产品共有的风险外，还要注意杠杆风险和强制平仓风险。特别是目前国内黄金延期交易覆盖三个交易期。

虽然较期货交易时间长出许多，但是仍不能和国际市场完全接轨。国际黄金交易时间段和外汇一样，从北京时间周一早8点至北京时间周六凌晨4点，其价格连续波动，是全球市场。因此，在国内休市的时候，

国际市场价格可能出现较大波动，加大持仓风险。尤其是周五“隔夜仓”，因为目前上海黄金交易所周五无夜场交易时段，持仓风险更大。

为避免可能出现的风险，投资者需要注意以下事项：

一是熟悉交易规则，从比较中创造收益。目前代理上海黄金交易所业务的商业银行越来越多，投资者可以择优开户。

当然，无论选择哪家机构，都需要投资者认真阅读交易规则，遇到不懂的条款，可以与客服或网点人员进行咨询交流，切忌在未完全熟悉规则的情况下就入场交易。

二是做好资金管理，同时做好时间管理。不要用全部资金进行投资，在投入资金总量固定不变的情况下，开仓所用资金越少，抵抗风险能力就越强。

三是尽量不留周五“隔夜仓”，减少未平仓头寸，控制不确定性。目前，上金所不提供周五夜市交易，因此周五15：30后没有平掉的仓位一般被称为“周五隔夜仓”，至下周开市前，

所持仓位不能进行平仓交易。这类持仓风险较高，因为如果周五晚间市场波动较大的话，会对盈亏产生较大影响。如，

美国非农就业数据一般在下一个月的第一周北京时间周五晚间公布，当晚市场大幅波动的话，国内投资者却无法进行交易。相应的，国内十一、春节的长假因为休市时间较长，也应该尽量降低所持仓位。

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