黄金交易入门:什么是场外市场？OTC有什么特点？

什么是场外市场？OTC全称Over The Counter，中文翻译为OTC market，也叫场外交易市场或场外交易市场。与交易所市场完全不同，OTC没有固定的场所，也没有规定的会员。

没有严格可控的规章制度，没有规定的交易产品和限制，主要是交易对手通过私下协商进行一对一的交易。

OTC来源：

场外交易市场是世界上最古老的股票交易场所。它起源于银行也从事股票交易：因为它们在银行柜台上向客户出售股票，所以被称为场外交易市场。

因为这种交易不是在交易所内进行的，所以也被称为场外交易市场或场外交易市场。

目前最大的场外交易市场在新加坡，不仅提供各种外汇、指数、期货交易，还提供摩根士丹利的台湾省、香港参考指数进行投资。欧洲的场外交易比传统交易所发展得更加蓬勃，成为现代投资的新宠。

与证券交易所相比，场外交易的主要特点是：

(1)交易是分散的。这种交易市场活动不是由一个或几个统一的机构组织的，而是由许多独立的证券公司进行的。因此，这些交易活动分散在各个证券公司，没有一个集中的交易场所。

证券公司是柜台市场的组织者和直接参与者。它们通过参与市场交易来组织市场活动，并提供或创造一个证券转让市场。

(2)交易的直接性。在场外市场，大多数交易是在投资者和证券公司之间进行的。证券的实际卖方将证券出售给证券公司。实际购买者从证券公司购买证券。通过证券公司的自营交易，

投资者之间可以实现证券的转让。

(三)交易的约定。柜台交易是银行项下证券的转让，是在证券公司与投资者协商议价的过程中进行的。每笔交易的参与者既是证券公司，又是投资者，每笔证券在场外市场的转让价格，

一般由证券公司报价，根据投资者能否接受，协商调整而形成。

OTC模式与撮合模式的区别；

(1)信用基础不同。场外方式是以交易双方的信用为基础，信用风险由双方自行承担，在双边信用建立后才能进行交易。在撮合方式中，所有交易主体以中国外汇交易中心为交易对手。

交易中心集中承担市场交易者的信用风险。

(2)价格形成机制不同。场外方式通过双方协商确定价格，撮合方式通过电脑撮合形成交易价格。

(3)结算安排不同。资金结算以场外模式由双方安排，撮合模式由中国外汇交易中心负责集中清算。

场外市场角色：

场外交易市场作为资本市场体系的重要组成部分，可以为东道国的经济发展筹集大量资金，也为风险投资提供了退出渠道，可以促进风险投资的发展，推动高新技术的发展和产业结构的升级。另外，

场外市场的发展也完善了上市公司的退出机制，促进了证券市场的健康发展。

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