巴菲特:我买的是黄金股 不是黄金

上周末，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司第二季度财报发布持仓。最引人注目的变化就是，它买了新的黄金股票。

巴菲特二季度唯一新股建仓就是巴里克黄金公司(Barrick Gold Corp)，共买入2092万股，金额达5.64亿美元(折合人民币39亿元)。

占公司已发行股份的1.2%。

资料显示，加拿大巴里克黄金公司是全球最大的黄金生产商之一，主要从事全球各地区黄金的勘探、开发、生产和销售。那么，巴菲特买黄金股是什么意思呢？

众所周知，巴菲特是最著名的黄金空头之一。在2000年科技泡沫期间，他说黄金是他最后选择的对冲工具之一。他宁愿在内巴德斯加州拥有100英亩土地、一套公寓或一只指数基金，也不愿持有黄金。

因为他认为，在理想的情况下，资产应该能够在通货膨胀期间保证安全。但是黄金有两个明显的缺陷：没有多大实际用处，也没有产生新价值的能力。虽然黄金有一些工业和装饰用途，但是这两个需求不仅非常有限，

而且几乎很难看出它产生了多少价值。

延伸阅读：股神巴菲特：黄金投资非常愚蠢。

所以最近股神建仓黄金股的消息轰动了整个市场也就不足为奇了。美国著名财经评论员马克斯凯泽说：

"巴菲特抛售银行股、买入巴里克黄金是一场巨变，其重要性再怎么强调都不为过。他认为全球央行已经完全失去控制；他们正在印刷数万亿美元，扼杀法定货币。整个100万亿美元的全球基金业务刚刚被颠覆。”

不过值得注意的是，大部分文章都会以巴菲特看多黄金或者巴菲特建仓黄金为标题，这其实是错误的。准确的说是巴菲特建仓的是黄金股。

投资黄金股和现货黄金最大的区别是，黄金股会向投资者支付股息。和巴菲特投资了一家盈利能力超强的黄金公司，——巴里克。其黄金成本约为650-700美元/盎司，考虑到巴里克的所有运营成本，黄金总成本约为920-970美元/盎司。

目前的黄金价格低于每盎司2000美元。

此外，自2018年巴里克收购Randgold以来，它还通过处置非核心资产产生了15亿美元的利润，其中12.5亿美元是现金。这说明巴里克有很强的盈利能力。

而且可以从金铜矿开采中获得可观的收入和自由现金流(每年约40亿美元)。即使金价大幅下跌，巴里克仍能保持高额利润。

耐人寻味的是，就在巴菲特买入黄金股的时候，“巴菲特指数”最近却在全球市场敲响了警钟。“巴菲特指数”是指以威尔希尔5000指数衡量的美国股市市值与美国GDP之比。

当指数在70%至80%的区间时，是卖出股票的时候，当指数升至100%以上时，应倾向于规避风险。

《世界报》(Die Welt)市场分析师Holger Zschaepitz指出，抛售信号正在闪烁，如下图所示。事实上，这一指标刚刚突破30个月来的最高点：

Zschaepitz称：

“全球股票市场达到了一个新的里程碑。自2018年以来，所有股票的价值首次超过全球GDP的100%。根据‘巴菲特指数’，市值与GDP之比大于100%，意味着股市处于泡沫区。”

在过去的二十年里，全球市场在该比例超过100%后受到了三次重创，分别是在2000年、2008年和2018年。

虽然此次巴菲特持有的巴里克黄金股份对其公司而言微不足道，但在“巴菲特指标”达到30个月以来的高位并发出卖出信号之际，持有黄金或黄金股都是一个不错的选择。

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