超详尽超全！可供大众选择的黄金投资方式和优缺点大剖析

黄金交易工具产生于18世纪的欧洲市场，当时的交易工具较为单一，主要是实物黄金这种单一的交易工具。

以后随着市场参与者的不断增多，交易行为的逐渐成熟，人们对实物黄金交易工具既要报成色、规格、价格、重量的交易方式，对成交以后还要检测重量、鉴定成色规格等等繁琐复杂的清算交割手续不甚满意，就有创新交易工具的要求，由此就产生了一些适合场内大宗批发买卖的交易工具。黄金交易工具的产生和多样化，简化了黄金市场买卖交易行为、清算交割的手续，减少了交易者的交易费用，也为交易者提供了更多的炒金的机会，满足了不同市场参与者的需要，得到了市场和交易者的认同，并随之迅速发展起来。

在国际市场上，由于各种参与者参与黄金交易的目的已呈现出多样化趋势，因此黄金交易工具的种类也日趋多样性，并且随着金融衍生产品的不断创新，新的交易工具仍在继续不断地在黄金市场上出现。上一篇的黄金系列文章中<整整19年来，这项资产的累积收益高达424.86%！多数据直击惊人表现背后原因>，我们提及黄金是2000年以来最稳健的投资品种。众所周知，黄金的投资渠道众多，最近两年黄金强势的表现也不免让投资者思考，究竟什么才是适合自的黄金投资方式？

本篇我们将通过国内和海外投资者可以接触到的黄金投资品种做详尽分析，包括各种投资方式的优缺点以及加杠杆方式。一起来看看如何根据自身交易情况来选择相应的黄金交易工具吧！对国内投资者而言，可供选择的标的包括纸黄金、实物黄金、黄金类的股票、ETF、黄金期货、上海黄金交易所的黄金td(延期)等，各品种的优缺点罗列如下。

黄金期货和黄金td是国内投资者可以接触到的带杠杆的黄金投资品种，保证金比例在5%~8%之间(12.5倍至20倍杠杆)，交易单位为1000克，所以每一手黄金期货或者黄金td的保证金需要3万元人民币左右。

黄金CFD也是金融衍生品，需要在海外经纪商处开户。其特点是也属于保证金交易，每标准手合约规格为以账户基础货币计价的固定资金量，杠杆较高，风险与收益的可能性同比例放大；每种合约的点值相对固定等特点。

相对于前几项品种，具备一定的投资门槛。而且在保证金不足的情况下风险极高。当然，方向选择正确的情况下，收益非常可观。

黄金td及期货的保证金公式=手数*合约大小*市场价格/杠杆。

黄金CFD差价合约的保证金公式=手数*合约大小*开仓价格*保证金需求。

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对于初涉金融市场的投资者来说，一开始可以选择黄金股票或ETF

作为具备一定杠杆效应的黄金类股票，和黄金的相关性非常值得我们研究。首先是相关性，其次是黄金股的杠杆效应究竟有多大。

先看下面的图表

从2018年至今的两者走势对比我们不难发现，两者的相关性很强，几乎保持了同步涨跌，我们需要通过散点图进一步挖掘两者的比例关系。

两者的决定系数达到0.94，验证了极其强的相关性。

根据回归公式，山东黄金相对于黄金etf大约有2.4倍的杠杆，是一个非常温和的杠杆比例。

所以，在黄金上涨时期，这是一个更稳妥的加杠杠方式，第一，投资者根本不需要担心保证金不足的问题，即能面对更大的市场波动，第二，而且也能获得比投资ETF和纸黄金更高的利润。

唯一的不确定因素，就是黄金股所处的资本市场处于何种状态。如果是海外投资者，有更多的黄金类ETF可供选择，比如全球最大的黄金etf-GLD(黄金ETF-SPDR)。

还有UGL(黄金ETF-ProShare，两倍做多，)，GLL(黄金ETF-ProShares两倍做空)等。

最后一种就是投资金矿股的etf，如黄金矿业ETF(GDX)，小型黄金矿业ETF(GDXJ)等，两者的区别在于成分股完全不同。

此外，两者也都有两倍三倍的多空方向ETF。

金矿ETF跟黄金ETF的区别在于，金矿ETF中的资产是上市公司，上市公司的股价是受到业绩和公司基本面影响的，在金价上涨周期，金矿受到预期的利好，金矿相关ETF通常涨幅会快于实物黄金ETF。我们先看GLD、UGL(2X)、UGLD(3X)的走势对比。

如果是海外投资者，可供选择的渠道就更加多，就ETF来说，GLD(黄金ETF-SPDR)，UGL(黄金ETF-ProShares两倍做多)，GLL(黄金ETF-ProShares两倍做空去年7月初至今，三者的涨幅分别为18%，37%，54%，符合各自对于伦敦金的杠杆系数。

那么，如果是三倍做多黄金矿业的ETF会有怎么样的表现？

JNUG(3X)在2019年5月至9月间的收益接近200%，杠杆系数几乎达到了10倍。但由于这类ETF受到美股的影响非常大，在本轮美股熔断行情中，市值蒸发的速度超乎想象，因此，多数情况下，投资者还是避免参与为妙。

所以，即便是投资ETF，多样化的美股市场也为投资者投资黄金提供了1-10倍的杠杆。1-3倍杠杆仅仅涉及伦敦金的跟踪，相对而言，风险处于可控范围。

3-10倍杠杆，将完全取决于矿业公司的表现，在极端行情中，风险和收益都将难以掌控。

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对于资深交易者有一定风险承受能力的，可以尝试涉足黄金保证金交易市场

黄金保证金交易需要利用市场价格变动。从表面上看，交易黄金差价合约等高风险的投资品种类似于常规货币市场，你可以以最低价格购买并持有，同时等待价格上涨。但是，与传统市场不同，此类多空双向交易为你提供了更多的获利机会。

因此，精通黄金交易首先要学习黄金的价格行为，与你的交易方式相匹配。

例如，你想进行日内交易还是波段交易？这实际上决定了你是必须开始精通与日内交易相关的技术分析工具，还是需要了解与趋势相关的中长期基本面和技术分析。

黄金和任何其他商品的基本分析都需要结合许多市场因素来确定未来最可能的价格走势。

基本面交易涉及对可能影响商品价格的潜在因素的分析。就黄金而言，交易者必须对环境进行彻底检查，以确立可能长期影响价格的因素。这些因素可能包括市场情绪，经济表现以及央行设定的利率。以下是一些影响黄金价格的因素：

通货膨胀：随着投资者对股票市场的依赖，通货膨胀促使黄金强劲反弹
美元价值：美元价值与黄金价格成反比。美元走弱通常会推高金价，反之亦然。
中央银行储备金：随着越来越多的中央银行从纸币转换为黄金货币储备，黄金价格飙升。
需求和供应：珠宝和制造业以及投资界的需求和供应力量对金价的影响最大。
检查市场情绪：在全球市场高度波动的情况下，大多数投资者和交易者转向避险黄金，从而推高了其价格。
监控全球政治紧张局势和经济表现：政治紧张局势通常发生在糟糕的经济表现之前，进而导致市场动荡。密切关注全球政治，尽早发现可能的政治争端，并投资黄金，可确保你从随后的黄金反弹中受益。
就像股票交易一样，技术分析是交易者成功进行黄金交易的秘诀。它更加强调分析给定时间段内的价格走势，并使用分析来预测其下一个过程。

对于黄金CFD交易者来说，首要的一步就是选择适合自己的经纪商，大多数交易者需要考虑经纪商所提供的图表分析工具，操作界面的用户友好程度，可定制功能的数量以及集成在其中的高级分析工具的数量。

理想情况下，黄金技术交易者需要定期检查市场图表走势，关注高点和低点以及趋势线和形态。

这些在帮助交易者了解当前趋势方面起着关键作用，例如市场是在趋势中加速还是下降，还是停留在震荡区间内。

然后，交易者可以使用诸如斐波那契回撤和震荡指标之类的分析工具来确定最佳的进场和出场点。