如何投资黄金？这是13种盈利方式

自去年8月反弹以来，黄金涨幅超过12%，但投资者仍在疯狂买入。黄金股也是如此。黄金和黄金矿业股票似乎是对冲可能的全球动荡、经济滞胀或衰退的好选择。当然，黄金的表现也反映了美元的疲软。

美国全球投资者公司首席执行官弗兰克霍姆斯说：“我认为黄金市场的情绪仍然是积极和建设性的。”

高盛分析师认为，今年夏天黄金将上涨4%至1375美元，并在12个月内攀升至1450美元。

考虑到黄金的防御特性，将其纳入投资组合看起来相当不错。以下是霍尔姆斯看好黄金的8个理由，以及从金价上涨中获利的13种方法。

1.债券收益率下降：自去年秋季以来，美国债券收益率大幅下降。由于美国经济疲软，美债收益率可能进一步下跌，因为美联储现在更加鸽派。这可能对黄金有利，因为它降低了持有黄金的机会成本。

2.美元疲软：美债收益率下降是美元疲软的原因之一。随着其他央行采取行动刺激经济增长，除美国之外的各国经济都将好转。美元贬值对黄金有利，因为黄金和美元是成反比的。

3.央行不断买入：根据国际金融协会的数据，全球债务最近达到244万亿美元，是全球经济规模的3倍多。

霍姆斯表示，这一巨大的全球债务负担带来的风险和不确定性是央行再次成为黄金大买家的部分原因。根据世界黄金协会的数据，

去年第四季度，全球央行黄金购买量增长130%，2018年购买量为650吨。这是布雷顿森林体系结束后各国央行最大规模的年度净增持。世界黄金协会认为中央银行今年可能会购买更多的黄金。

4.恐惧因素：中央银行喜欢谈论黄金作为在动荡时期对冲风险的“安全”储备。出于同样的原因，投资者也应该在投资组合中配置5%的黄金。

迈达斯基金的投资组合经理汤姆温米尔(Tom Winmill)说：“黄金起到了保本的作用。当其他一切都在下降时，黄金将保持其价值。”

如果对通胀和经济衰退的担忧重新抬头，或者地缘政治紧张局势加剧，这将推高金价。高盛分析师在最近的一份报告中写道：“我们继续认为，黄金的上涨主要是由投资组合的多元化需求推动的。

美国经济增长放缓和失业率下降将使投资者担心美国经济处于当前周期的后期，这将支撑黄金的需求。

5.贸易协定：贸易协定将提振中国的经济前景，从而推高大宗商品价格。霍姆斯指出，这是因为中国约占全球大宗商品消费的一半。一个值得关注的关键指标是，中国采购经理人指数将试图再次升至50以上。

这将表明中国的经济增长正在改善，这也将支持大宗商品和黄金需求的增长。

6.个人爱好：霍姆斯认为，爱好也是提振中国黄金需求的一个原因。约60%的黄金需求来自于购买黄金饰品来表达喜爱和喜欢的人。这种支出与GDP增长有关。“人均GDP越高，人们买的黄金越多。

这种影响在中国尤为强烈。"

7.供应短缺：2011年，金矿投资达到最繁荣时期，当时黄金价格也达到顶峰。但是现在黄金产量下降，这也是Winmill看好3-5年黄金的原因之一。

8.技术面因素：自2012-13年下跌以来，黄金多次触及1340-1350美元阻力位。Leuthold Group首席投资策略师詹姆斯保尔森(James Paulsen)表示，如果这一水平被突破，

这将是一个看涨的技术信号，表明它可能会继续上涨。

如果金价上涨如何盈利？

购买黄金股票：一二十年前，黄金公司对冲其产量，以防止金价下跌。但是那些日子已经过去了。根据高盛分析师Justine Fisher和Jeffrey Currie的报告，对冲既昂贵又复杂。

所以矿业公司已经不在乎了。

这意味着，现在购买黄金股票更多的是直接押注黄金价格，而不是押注黄金矿业公司的管理层。黄金矿业股对金价的表现更为敏感。高盛(Goldman Sachs)的分析师发现，黄金矿业股票的平均表现更好。

Turnaround Letter最近提到的是巴里克黄金公司(Barrick Gold)。由于担心增长前景，投资者在2016-2018年期间抛售了巴里克的股票。

但Turnaround Letter的George Putnam表示，巴里克的公司前景因最近收购兰德黄金(Randgold Resources)而有所改善。

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