8月黄金市场月评:黄金回调跌幅超2% 9月黄金走势将调整

8月黄金市场走势回顾

8月份，现货黄金整体价格呈现先跌后涨的走势，接近“V”。但截至记者发稿时，现货黄金8月下跌2.27%，主要原因是美元指数和美债走高。8月份黄金最高触及1978美元附近，最低在1884美元附近。

短期内黄金面临的最大风险是不断发展的“金发女孩”经济正在恶化。强劲的经济数据显示，美国经济仍具有弹性。通胀放缓和强劲的劳动力数据呈现出理想的宏观经济平衡。因此，市场排除了美国经济硬着陆的可能性。

这减少了避险资金流向黄金。

虽然经济衰退的可能性有所降低，但经济下滑的风险并没有完全排除。紧缩的信贷环境和信贷需求疲软通常与经济衰退的风险有关。如果这发生在2024年，我们预计，

投资者将开始通过增持黄金来对冲这种经济风险。黄金价格基本面汇总1、黄金面临两大挑战：坚挺的美元和较高的收益率

黄金面临两个相关方面的挑战。一个是国债收益率走高的影响。随着美国数据显示经济复苏，进一步加息的可能性仍然存在。即使加息不是迫在眉睫，

降息前利率将长期维持在高位的预期，有助于美国收益率保持多年高位，令金价承压。

影响黄金的另一个因素是美元的走强，这在一定程度上受到债券市场的推动，但也反映出美国的经济前景比欧元区和英国更好。即使像新西兰和澳大利亚这样的国家出现了令人担忧的迹象，

他们各自的中央银行预计近期不会再次提高利率。这种差异增强了美元的实力，限制了黄金的上行潜力。

此外，避险情绪不一定会转化为黄金的积极前景。最近股价下跌，美国收益率上升，导致黄金价格大幅下跌。通常，避险情绪会导致对国债等避险资产的需求增加。然而，最近的避险事件并没有伴随着国债的上涨。

美国国债收益率下降，美元回调，可能会改善黄金的表现。2、美国银行业最新动态：标普下调美国多家银行评级 惠誉又动手了！

8月，穆迪投资者服务公司下调了几家美国银行的评级，这震动了金融类股。现在，标普全球评级公司也下调了其他几家银行的评级。

并下调评级展望，理由是类似的多重压力让银行的日子“不好过”。

标普8月21日在一份声明中说，

将KeyCorp、Comerica、Valley National Bancorp、UMB Financial Corp和Associated Bank-Corp的评级下调一级。

标普并指出利率上升和存款变动对整个行业的影响。标普并将River City Bank和ST Bank的评级展望下调至负面，标普声称，在评估后对Zions Bancorp的评级仍为负面。

标准普尔在总结这些行动的一份报告中写道，许多储户将资金转移到利息更高的账户，增加了银行的融资成本。存款减少挤压了许多银行的流动性，而它们的证券--占其流动性的很大一部分--的价值也在下滑。

并表示可能下调美国合众银行(U.S. Bancorp)、纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)、道富银行(State Street Corp.)和Truist Financial Corp.等主要银行的信用评级，

近期，美联储官员继续发表鹰派言论，鲍威尔称，可能会继续加息。日前，特朗普政府时期的白宫经济顾问委员会主席凯文哈塞特也发表了类似观点，他说道：“我认为美联储将不得不进一步加息。”因为哈塞特认为，

由于巨额政府支出和高能源成本等因素，美国经济可能会迎来另一波通胀浪潮的冲击。

美国近两个月通胀明显回落，目前，市场乐观地认为，反通胀将引领美国经济实现软着陆，目前通胀率已大幅低于去年夏天创下的9%的高点。根据最新的CPI报告，7月份通胀率为3.2%，接近美联储2%的物价目标。

当地时间周二，哈塞特在一次采访中表示：“我认为我们将看到一个锯齿形的通胀周期。我们将看到另一波通胀浪潮，这将受到强劲的经济增长和能源价格上涨的刺激。”3、美国高通胀正卷土重来

欧洲央行管委霍尔兹曼周一表示，欧洲央行尚未击败通胀，可能需要在9月份再次加息。霍尔兹曼在接受采访时表示，经济并没有陷入衰退的危险，劳动力市场紧张意味着工会可能会大幅提高工资。

他的这一发言呼应了同样推动再次加息的鹰派同事。

霍尔兹曼表示，虽然“通胀路径还模糊不清”，但他将密切关注所有收到的信息，以评估物价风险。他说，“如果没有任何大的意外，我认为有理由继续加息，不要暂停”。欧洲央行鹰派立场刺激欧元/美元上涨，

从而打压美元指数，并利好金价走势。欧洲央行行长拉加德上周在杰克逊霍尔发表重要讲话时，没有就欧洲央行即将做出的决定发出任何明确信号，尽管她承认欧元区的通胀仍未被击败。

欧元区8月份最新的消费者价格指数（CPI）将于周四公布，而该地区第二季度经济表现的最终评估将于一周后公布。

4、欧洲央行9月或加息

美西方全方位制裁尚未能拖垮俄罗斯，但已经对全球地缘经济格局产生重大影响。能源、粮食供应紧缩和价格波动一度使很多供应链下游国家出现困境。由于能源成本上升，欧洲制造业外流，加剧全球经济不确定性。

在这场地缘经济大震荡中，世界经济三极鼎立格局出现变化，欧洲一极分量减轻，全球经济重心进一步向亚太倾斜。发展中国家拒绝追随美西方制裁俄罗斯，也显示“全球南方”的经济自主愿望和能力增强。

包括“去美元化”在内的反对美国经济霸权行动日渐增多。俄乌冲突以来，欧洲经济遭受多重冲击。受欧盟对俄制裁反噬效应影响，欧洲能源价格飙升，通胀高企，企业遭受巨大损失，民众实际工资严重缩水，购买力下降。

欧盟统计局公布的数据显示，2022年第四季度欧盟企业申请破产数量创历史新高，环比增长26.8%，达到2015年有记录以来最高水平。今年一季度，尽管欧元区通胀率有所回落，

但仍远高于欧洲央行设定的2%的目标。国际能源署预计，由于欧俄能源合作大幅萎缩，2023年欧盟面临约270亿立方米的天然气短缺，约占欧盟天然气基准总需求的6.8%。5、地缘和全球经济不确定性，增加市场避险支持金价

鲍威尔在杰克逊霍尔重申了政策“以数据为导向” 的重要性，这也使得本周四发布的美国PCE通胀、周五发布的非农就业数据，以及9月13日的CPI数据尤为重要。鲍威尔表示，实现物价稳定还有很长的路要走。

美国两年期国债收益率是对美联储货币政策预期变化最敏感的，上周鲍威尔在年度杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表评论后，该收益率创下两个月来的最大单周涨幅。

自2022年3月以来，美联储已将基准政策利率从接近于零的水平上调至5.25%至5.5%的区间。人们普遍预计，美联储将在9月份的下一次政策会议上放弃再次加息。一些市场人士预计，

美联储将在10月底的会议上最后一次加息25个基点。预计要到2024年才会降息。投资者对继续加息前景持更加谨慎的态度，对避险资产的吸引力有所上升，这种谨慎情绪正在推动对黄金等避险资产的需求增加。

如果经济数据继续保持支持性，鲍威尔将为进一步收紧政策敞开大门。鲍威尔发表评论后，投资者预计央行可能在11月加息，这种情况对黄金来说不是好兆头。6、非农或将定调9月黄金走向！

黄金市场近期的走势总结了反弹的开始，随后出现了不确定性因素。杰克逊霍尔研讨会结束后，市场持续波动的预期仍然是一个重要因素。基础价格参数由枢轴移动平均线确定。

潜在“双底”形态的出现和近期蜡烛的决定性性质为市场方向提供了预测的方向。

技术上，震荡下跌后反弹；形态上有点V型反转的迹象，MACD金叉，KDJ金叉，5日均线连续上穿10日均线、200日均线和21日均线，金价也顶破了21日内均线和55日均线，

在失守55日均线1931.57前，短线偏向多头，金价有望进一步试探100日均线1955.57附近阻力，进一步阻力参考布林线上轨1969.85附近位置；短线的话，

1940关口和前期跌势的61.8%回撤位1948.06附近也分别存在一些阻力。

下方55日均线已经转化为初步支撑所在，5日均线支撑目前在1924.55附近，21日均线支撑参考1915.36附近位置，10日均线支撑在1910.88附近，由于KDJ短线上涨速度过快，

若金价意外回落至10日均线下方，则削弱后市看涨信号。

（零零财经编辑；汐雨）