今日黄金市场分析:美国就业市场走弱趋势再次确认黄金已经见底了

上周市场回顾

现货黄金在非农公布后一度突破1950美元关口，随后大幅下跌近20美元，收跌0.02%，报1939.9美元/盎司。至今，黄金报价。

黄金市场基本面综述

8月季调后，美国非农就业人口录得18.7万人；失业率为3.8%，为去年2月以来最高。两个数据都高于预期。数据公布后，美联储今年再次加息的可能性降低。

掉期市场充分定价了美联储从明年6月到5月降息25个基点的时间。

美联储梅斯特表示，尽管有迹象表明美国劳动力市场正在变得更加平衡，但它仍然强劲，她还指出，通胀仍然过高，未来的利率决定将基于即将公布的数据。机构观点汇总

道明证券高级商品策略师丹尼尔加利

黄金没有足够的动力进入看涨区间。由于下周北美市场休市——由于劳动节周末较长，金价短期内突破的可能性不大。目前全球市场最简单的交易就是挤债市空头。

债券收益率和美元升值将继续压低金价。尽管近期对黄金的看法相对中性，但投资者不应忽视黄金意外的强劲表现，尽管金价在债券收益率上升和美元走强的情况下站稳了脚跟，表明黄金有需求支撑。

然而，(黄金。Rising)需要看到美联储准备降息的明确迹象，经济还没到那一步。

荷兰国际银行

未来几个月，美联储政策的未来走向仍将是金价的中心。我们认为，随着美联储紧缩周期的结束，金价下行空间仍然有限。鉴于最近通胀和劳动力成本出现令人鼓舞的迹象，美联储似乎将在9月份暂停加息。

然而，强劲的经济数据意味着进一步加息的可能性并未完全排除。市场认为最终有50%的机会加息，我们认为美联储的利率很可能已经见顶。

由于美联储应该在明年一季度开始降息，我们预计金价将在年底前上涨，地缘政治紧张局势和宏观经济不确定性也将给金价未来走势带来阻力。预计第三季度黄金均价为1900美元，第四季度为1950美元。

如果明年一季度美联储真的降息，黄金价格会再次上涨，均价2000美元。

安德鲁亨特，凯投宏观美国副首席经济学家。

8月份非农就业报告中的一切都表明，劳动力市场正在接近新冠肺炎之前的水平，这意味着美联储不太可能进一步收紧政策。这也强化了我们的观点，即美联储下一步将在明年上半年降息。我们仍然期待，

疲软的劳动力市场状况将导致核心通胀率快速下降，从而说服美联储明年以高于市场预期的幅度降息。

凯投宏观

由于今年银价走势总体偏中性，预计银价可能回落支撑22.50美元/盎司。目前影响银价最重要的因素仍然是美元，我们预计美元将继续走强。

预计在今年剩下的时间里，美国的利差优势将进一步扩大美元近期的涨幅，从而打压银价。同时，全球经济低迷可能会削弱对银饰品的需求，电子产品销售疲软将抑制对这种贵金属的工业需求。就全球趋势而言，

经济增速放缓也给白银工业市场蒙上了一层阴影。全球电子产品PMI指数显示行业再次陷入低迷，考虑到发达经济体的经济活动将放缓，预计未来几个月电子行业的表现将继续恶化。

不过，展望明年，我们认为白银的运势在新的一年将会有所改善，预计明年银价可能会升至25美元/盎司。因为届时，随着经济衰退风险加剧，美联储的货币政策将发生变化，预计将于2024年初开始降息。

并且早于其他大部分主要央行，会降低美债收益率，从而降低投资白银的机会成本，提振白银投资需求。

同时，太阳能发电行业，以及对光伏太阳能电池板不断增长的需求，将在新的一年推动白银的工业需求。

金融咨询公司Continuum Economics

美国8月非农就业人数与上两个月的数据非常相似。然而，7月份的数据被修正为15.7万人，6月份的数据则被修正为10.5万人，导致就业人数连续三个月低于20万人，这表明劳动力市场失去了部分动力。

但8月数据的每周工时出现三个月来的高点，这仍证明经济活动仍在以健康的速度扩张。而失业率意外上升是因劳动力激增，所以这并不是经济疲软的结果。家庭调查显示，就业人数增加了22.2万人，

实际上超过了非农就业人数。劳动力增长可能不稳定，但平均时薪数据显示通胀压力有所缓解。不过这与2%通胀目标相比仍有点过高。

（零零财经编辑：林雪）