今日黄金市场分析:金价站稳 1930非农数据成为关键节点

昨日市场回顾

现货黄金三日止涨，收于1940美元关口下方，收跌0.13%，报1939.85美元/盎司。到现在为止，金价是1938.84。

黄金市场基本面综述

7月美国核心PCE物价指数年率录得4.2%，符合预期的4.2%，较前值4略有反弹。1%.美国7月个人支出月率录得0.8%，超过预期的0.7%，为2023年1月以来最大增幅。

美国方面，8月26日当周初请失业金人数为22.8万人，为7月29日当周最低。

8月美国挑战者企业裁员人数录得75151人，为5月以来最高。

美联储博斯蒂克表示，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策。需要耐心，过度紧缩会造成不必要的痛苦。

亚特兰大联储的GDPNow模型将美国第三季度GDP增长预期下调至5.6%。机构观点汇总

三菱ufj

本周美国就业数据疲软后，进一步引发美联储可能暂停9月加息的猜测。尽管黄金近日表现强劲，但黄金ETF已连续13周出现资金流出。这种投机立场表明，投资者情绪将支持黄金前景。

实际回报率也会下降或保持稳定。我们认为，任何黄金跌破1900美元的情况都被视为买入机会，但在收益率和美元出现明显下行趋势之前，以美元计价的黄金上涨趋势会逐渐消退。

高盛

预计今年第四季度美国实际国内生产总值将稳步增长2.1%，这反映出货币紧缩的拖累有所缓解，实际可支配收入增长继续强劲。我们认为美国经济明年进入衰退的可能性低于市场预期的20%。

因为我们不认为我们需要衰退来抑制通货膨胀。我们预测，到2023年12月，核心PCE通胀将降至3.4%，反映出随着工资增长继续放缓，供应链持续复苏，住房通胀下降，非住房服务通胀放缓。

另据预测，今年年底的失业率为3.5%，并将在未来几年保持在这一水平。

我们认为，美联储的加息周期现已结束，美联储将维持当前5.25%-5.5%的利率区间不变，直至2024年。预计第一次降息将从明年第二季度开始，以每季度25个基点的速度进行。

最终联邦基金的利率区间可能会稳定在3%-3.25%，虽然我们认为这个速度是不确定的。

摩根北丹利财富管理

在最近的实际利率飙升中，黄金似乎表现出了弹性，这提供了一个中期买入机会。美国实际利率飙升是多重因素共同作用的结果，这可能迫使投资者考虑“长期高”利率体系的估值风险。

上周，10年期国债实际利率升至2.0%以上，创下自2008年金融危机以来的最高水平；这种上涨似乎“至少部分是持久的”，

因为其推动因素包括国债发行量高于预期、信用评级下调、经济增长强劲以及政策的不确定性。

黄金的韧性可能与-种观点有关，即利率走高是暂时的和“纯技术性的”。另-种观点认为，黄金“在美元易受通胀和赤字支出膨胀影响而贬值的时候，作为一种替代货币而得以保持坚挺”

凯投宏观大宗商品经济学家Kieran Tompkins

由于今年白银价格走势大致为中性，预计银价有可能会回落至支撑22.50美元/盎司，当前影响白银价格的最重要因素仍然是美元，我们预计美元还将继续走强。

预计在今年剩余时间里，美国利差优势或将使得美元近期涨势进一步扩大，从而打压银价。同时全球经济前景低迷可能会削弱银饰需求，而且电子产品销售疲软将抑制这种贵金属的工业需求。在全球趋势方面，

经济增速放缓也为白银工业市场蒙_上了阴影。全球电子产品PMI指数表明该行业再次陷入低迷，而且考虑到发达经济体的经济活动将放缓，预计电子行业表现将在未来几个月继续恶化。

不过，展望明年，我们认为白银的运势将在新的一年有所改善，预计明年银价可能会升至25美元/盎司。因为届时随着经济衰退风险加剧，美联储货币政策将发生转变，预计其将在2024年初开始降息，

并且比其他大多数主要央行都要早，这将使得美债收益率下降从而降低投资白银的机会成本，进而提振白银投资需求。

同时，太阳能发电行业，以及对光伏太阳能电池板不断增长的需求，将在新的一年推动白银的工业需求

（零零财经编辑：林雪）