今日黄金市场分析:ISM数据细节暗示美联储难以改变鹰派立场黄金短期被压制超跌

昨日市场回顾

现货黄金连续五个交易日下跌，美盘时段一度涨至1929.21美元/盎司，但涨势未能持续，最终收跌0.49%，报1916.49美元/盎司。到目前为止，金价是1916.80。

黄金市场基本面综述

美联储科林斯：它可能非常接近或已经达到利率峰值，并将最近的改善视为通货膨胀率正在持续下降至2%。网上的证据还是太早了。

美国8月Markit服务业PM|终值低于初值，但8月ISM非制造业PMI录得2月以来新高54.5。受周三乐观的美国宏观数据支撑，

美联储进一步收紧货币政策的前景应该会限制美元任何有意义的回调，并限制黄金的上涨。新订单的增加表明美国经济具有弹性，子组件的支付价格有所上升，这被视为通胀压力仍在上升的潜在迹象。

这增加了美联储在今年年底前再次加息25个基点(bps)的可能性，进而推动基准10年期美国国债收益率在3月9日接近峰值。

机构观点汇总

Cali Ghana, co-founder of DeCali Trading Company

当美元的上涨势头开始消退时，黄金有望达到历史新高，因为黄金正在坚守关键支撑位之一。美元指数可能会受限于105下方的阻力位，最终测试99的支撑位。如果是这样，将彻底改变黄金的格局。

我们将看到的不是金价将达到2000美元，而是创历史新高。美元下跌可能最终将金价推高至2600美元。黄金之所以有如此大的潜力，原因之一是就是黄金在过去的几个月里表现出了巨大的韧性。

尽管美国债券收益率保持在4%。全球15年高位附近，但黄金仍能守住20日均线的支撑。当长期收益率见顶时，黄金的另一个阻力就会被消除。

我们正坐拥有史以来最大的债券空头头寸(投资者大规模押注债券价格下跌)，在某个时候，这种空头头寸会自行解除。这将压低利率。当头寸如此极端，这个事件发生只是时间问题。

虽然我看好黄金市场，但短期内金价仍可能震荡，金价可能会重新测试1900美元附近的支撑位。如果看空势头增强，金价跌至1880美元，她也不会感到意外。但我们不会放弃做多黄金，除非金价跌破1800美元。

但是，我对白银的走势不太感兴趣。虽然白银最终会超过黄金，但我认为现在不会。短时间内，白银大概会买到20美元左右。

奥莱汉森，萨克森州商品策略主管

油价。对通胀上升的担忧正在加剧，这可能迫使美联储维持其鹰派倾向，并在更长时间内保持较高利率。美元指数已反弹至104点上方，交易于六个月高位。与此同时，美国债券收益率也保持在上周的15年高点附近。

今年油价上涨。如果油价居高不下，这将对基数效用的整体年度通胀不利。由于利率问题，石油输出国组织也在走钢丝。上涨增加了全球经济陷入衰退的风险，这将大大抑制石油需求。短期内，市场将继续消化石油输出国组织的最新措施。

然而，从长期来看，我们仍然看到疲软的经济增长和持续的高通胀，这将继续支持对黄金的潜在需求。

Looking for Alpha Analyst Vladimir dimitrov

在过去十年中，将黄金作为股票投资组合的一部分不再受欢迎，因为人们认为支持性货币和财政政策不会带来风险。但近年来，由于现有货币体系面临的风险越来越大，持有黄金的理由明显增强。

随着通胀压力的持续，金价可能大幅下跌的猜测并未消失。但在我看来，2000美元关口很可能从此成为黄金现货价格的下限。原因有二。第一，黄金价格与实际利率的负相关性已经消失。这些年来，

这种关系一直是看空黄金的关键支柱。其次，未来潜在的衰退只会加剧货币体系当前的风险，进而为货币体系提供重大支撑。

除收益率曲线倒挂之外，谘商会领先经济指数（LEI） 也预示着经济即将放缓。该指数在7月份继续下降，其同比变化现已进入衰退区间。经济活动减少可能会在短期内抑制大宗商品和能源价格。然而，

更严重的衰退将需要另-次非常规的货币或财政应对措施，这反过来又会凸显出当前体系无法在不进行干预的情况下应对此类事件，此类干预措施只会强化持有黄金的理由。经济大幅放缓也会对联邦赤字造成负面影响，

而这种情况通常发生在衰退之后，而不是衰退之前。再加上政府债务的利息支出创下历史新高，这很容易演变成-场灾难，刺激人们逃往安全的地方（黄金） 。

货币供应量创历史新高以及货币流通速度急剧上升的风险是另一个可能破坏货币制度稳定性的风险。所有这些都为金价创造了有利的环境。

嘉盛分析师James Stanley

虽然美元连续七周保持强势，但黄金在。上周依旧坚挺，而本周至今却一直下跌。如果多头希望维持看涨观点，需关注1903-1909美元的斐波那契水平，因为多头之前未能守住1925- 1932美元的支撑区域，

保证上涨主题的延续需要扞卫1903美元位置。在看跌情形下，关注2000美元的关键心理点位，这已经被三度测试。如果看到美联储的合理转向，那么金价有可能突破2000美元，

这与2008- 2009年金价测试1000美元的情形非常相似。但由于通胀仍处于某种顽固状态，美联储尚未完全转向，这个区间可能会保留一些引力。从技术角度看，长期形态被破坏，重新测试1900美元区域支撑，

可能会引发更大幅度下滑，下-主要关注区域是1848美元，然后是1793-1806美元区域。

（零零财经编辑：林雪）