今日黄金市场分析:美国9月CPI略低于市场预期是买入黄金的机会吗？

昨日市场回顾

现货黄金受美元、美债收益率走高打压，连续四日上涨，收盘下跌0.28%，报1868.83美元/盎司。到目前为止，金价是1870.43。

黄金市场基本面综述

美联储科林斯：提高收益率还是降低加息的必要性：不排除进一步收紧的可能。9月份CPI数据显示，物价企稳尚需时日。

9月美国整体CPI略超预期，加息预期增强。

30年期美债拍卖不佳，美国财政部拍卖200亿美元30年期债券，中标利率4.837%，投标倍数2.35。(发行前交易利率4.80%，上月投标倍数2.46)。

巴以冲突已造成双方超过2800人死亡，以色列同时对叙利亚阿勒颇机场和大马士革国际机场发动空袭，伊朗外长被迫改道；

议会批准成立紧急联合政府；

除了访问以色列，布林肯还将访问包括沙特在内的多个海湾国家；

欧盟主席将于周五访问以色列；

巴基斯坦总理：向加沙地带派遣地面部队将导致“灾难性后果”；

英国宣布将在地中海东部部署军事力量。

美国总统拜登：我们欢迎最新的通胀数据，并将继续努力建设各方面的经济。机构观点汇总

明道证券

道明证券在昨日的报告中警告，鉴于中国交易员的抛售行为，仍需警惕CTA抛售风险。随着今天黄金的下跌，该行在其最新报告中表示，在黄金期货价格超过1915美元/盎司之前，CTA不太可能大量买入黄金。

道明证券表示：能源市场已经消化了中东战争带来的风险溢价。贵金属价格最近的大幅下跌很可能与流动性真空中的大量算法抛售活动有关，我们的持仓分析显示，这种抛售已经枯竭。尽管如此，

我们几乎没有看到大规模CTA买盘支撑黄金的证据，这说明本周之前的持续买盘确实与避险需求和美国国债收益率暂停有关。然而，在黄金期货价格超过1915美元/盎司之前，

CTA不太可能大举买入黄金，突破后下一轮买入的触发点可能需要回到1930美元/盎司上方。

奥莱汉森，萨克森州商品策略主管

虽然金价潜力继续增长，但并未完全脱离危险区。12月，黄金期货需要收于每盎司1885美元以上，才能发出新的看涨信号。由于通胀压力，此次加息迫使美联储在更长时间内将利率维持在一个受限区域。

争金。尽管投资者需求低迷，但金价仍显示出一定的弹性。过去4个月，ETF黄金流出224吨，持有量处于3.5年来最低水平。但与此同时，金价仅下跌了4.5%，我们认为这是一个令人满意的表现。

尤其是考虑到这段时间债券收益率的飙升和美元的强劲阻力。这突显出对黄金的潜在需求，不仅来自央行，也来自寻求对冲“软着陆失败”的交易员。

我们对黄金、白银和铂金保持耐心和乐观，尤其是随着经济开始疲软，美联储不太可能进一步加息。黄金的最大支撑来自美国债券市场，该市场正在经历有史以来最糟糕的熊市，将长期收益率推高至16年来的最高水平。

我们认为当前环境不可持续，实际利率过于乐观，对有再融资需求的行业和消费者有影响。随着近期加息周期的滞后效应显现，经济下行将迫使央行降息，压低短端利率，并向长端收益率蔓延，收益率曲线下行。

它反映了降低长期实际利率，甚至负实际利率的需要。今年以来，我一直是黄金的长期多头。不断增长的经济风险意味着，美联储在被迫降息之前，不太可能将通胀率降至2%。即将到来的滞胀环境将有利于黄金，

并可能将金价推至历史高位。

内德戴维斯研究公司首席全球投资策略师蒂姆海斯说。

从近期的波动来看，尽管均线“死叉”，黄金仍是一个有吸引力的投资品种，200日均线仍处于上升趋势。我们的短期黄金模型已经达到历史最低水平，但长期模型仍处于买入信号。

当我知道债券收益率已经见顶，正在下跌时，我就准备回到看涨状态。在这种环境下，黄金的上升趋势可以重新确立。投资者应密切关注黄金，因为随着避险需求的重新出现，黄金可能处于动能转换的风口。根据该模型，

在上周的低点，黄金市场的悲观情绪达到全年最高水平。市场情绪消化了很多关于贵金属的利空消息。或许美联储不会像投资者希望的那样迅速降息，但我们已经到了紧缩周期的尾声。世界各国央行也是如此，与去年完全不同。

我们现在担心的是，当美联储试图领先于通胀时，经济会有多疲弱。这对黄金有正面影响。

随着经济和地缘政治不确定性的增加，黄金投资者应密切关注美国不断增长的债务和赤字。随着市场适应美联储激进的货币政策，美债市场的抛售相当有序，但人们担心收益率可能会因吸引投资者的减少而上升。

如果债券收益率因市场供应过剩而开始上升，黄金实际上可能表现良好。

Analyst Christopher Lewis

意外的CPI数据打压黄金反弹，黄金期货在关键的1900美元/盎司附近出现疲软迹象。1900点是一个重要的心理数字，但它也是一个我们以前见过很多市场行为的区域。

“市场记忆”应该出现在这个大致范围内，我们已经开始看到市场在一定程度上证实了这一点。下方1850美元水平提供支撑，之后1800美元水平。我怀疑这是我们会关注的两个层面。

请注意，所谓的“死叉”又出现了，这通常是一个长期的负面信号。

我们必须密切关注美国债券市场和10年期国债的收益率。10年期国债收益率和收益率曲线的短端仍是大多数市场的主要驱动力之一，黄金对此尤为敏感。如果突破均线，那么黄金可能会上涨。

也许会突破1950美元的水平，最终达到2000美元。但这似乎不太可能很快发生，尤其是在我们周四开始看到的价格趋势之后。真的期待看到大的波动，所以请保持尺度合理头寸，

黄金的整体波动性相当大，可能会在这个时间点增加。归根结底，我对黄金有负面的中期偏好，尽管我确实认为黄金最终会在长期内发光。

(零壹财经编辑：林雪)