今日黄金市场分析:缺乏新的叙事 黄金继续下跌 空头要开始警惕了

昨日市场回顾

周三，现货黄金连续第三个交易日跌至三周低点，美盘跌势加深，跌破1950美元关口。截至目前，黄金报价1950.05。

黄金市场基本面综述

美国9月批发销售月率录得2.2%，为2022年1月以来最大增幅，超过预期0.8%，前值为1.80%。

克利夫兰联储开始物色下一任主席，现任主席梅斯特的任期将于明年6月30日结束。美联储主席鲍威尔敦促美联储经济学家在预测方法上要灵活，并没有对货币政策或经济前景发表评论。

纽约联储主席威廉姆斯：通胀预测的错误不应归咎于美联储的经济模型。美联储州长库克：海外地缘政治紧张局势可能改变美国经济前景。机构观点汇总

明道证券

在黄金市场上追天就像一个捕熊陷阱。看到买盘枯竭并不奇怪，这导致了抛售兴趣，但我们的头寸分析表明，除非存在巨大的下行压力，否则本周金价经历的下行趋势仍与显著的买盘活动一致。当然，

价格下跌最终会催化足够多的下降趋势信号恶化，这将导致CTA的平仓和做空，但我们对本周金价情景的模拟仍然显示，迄今为止的疲软价格应该会导致CTA的购买活动达到其最大规模的12%。

此外，如果价格在当前水平附近找到支撑，导致价格开始波动，CTA买入活动可能在本周末之前达到最大规模的近30%。引发购买兴趣的下一个价格是1986美元，引发下跌风险的价格是1936美元。

瑞银集团股份公司

目前，黄金价格对公允价值的溢价超过10%，是新冠肺炎疫情爆发以来的最高水平。支撑金价上涨的因素包括：美国财政部不同寻常的指导，央行增持黄金，地缘政治动荡加剧，提振了黄金的避险吸引力。但是，金价还会进一步上涨。

它还需要ETF买盘的“结构性增长”。

理柏数据显示，尽管巴以冲突蔓延至其他国家的风险不断上升，但SPDRGold Shares ETF的持仓在10月份净流出8.015亿美元，这是连续第五个月净流出。与此同时，

自10月7日巴以冲突爆发以来，一只跟踪黄金表现的547亿美元基金上涨了7.6%。

我们认为，除非地缘政治事件显著升级，否则在美联储转向之前，ETF买盘不太可能出现结构性上涨。预测美联储将在2024年年中出现转机，2024年底金价将达到2150美元/盎司。

建议在1800-1900美元之间逢低买入。

David Scott, Market Analyst of Urban Index

黄金近期呈现下跌趋势，不仅未能清除2000美元上方的阻力位，反而回落至1946美元附近的支撑位。我之前说过，黄金给人的感觉是，金价需要下行，才能考虑重返今年早些时候创下的历史高点的可能性。

之前金价大涨主要是受巴以冲突影响，现在感觉黄金对冲突消息有点“厌倦”了。尽管没有人怀疑形势的严重性，但随着时间的推移，市场对地缘政治的敏感性往往会减弱。这场冲突在更广泛的中东地区没有升级的迹象，

这或许可以解释黄金近期的放量走势。1946美元短期内是一个重要水平，7月以来多次充当阻力位和支撑位。虽然这表明交易者可能将其作为反弹至2000美元及以上的跳板，但随着MACD和RSI的反转

下降趋势似乎在加剧。1946美元以下值得注意的点是1903美元和1885美元。在此之上，1980美元和2005美元是多头需要克服的最初障碍。鉴于最近黄金价格的趋势，

多头可能想看价格测试，守住1946美元支撑位再下手建仓。如果完全突破这个水平，反转的速度可能会超过我们所看到的。

尽管价格趋势似乎不稳定，但美国实际债券收益率的下降是一个根本性的积极因素，使非水果黄金看起来相对更具吸引力。基准的美国10年期实际收益率已从近期高点下跌逾40个基点。收益率越低，对黄金越有利。

地缘政治局势是另一个根本性的积极因素。如果进一步恶化，很容易引发新一轮上涨。

综合市场评论

盛宝大宗商品策略主管Ole Hansen认为，美联储董事长Powell的反应令市场观察人士感到意外，他们曾将黄金视为避险的关键资产。鲍威尔的言论帮助了措手不及的交易者。

这些交易员——密切关注被地缘政治担忧、国债收益率大幅上升以及美元走强导致的经济疲软风险所困扰的市场。过去三周金价接近创纪录的飙升，已导致黄金面临回调，或者更好的情况是，进入盘整期。

Oanda高级市场分析师克雷格厄尔拉姆(Craig Erlam)认为，2000美元/盎司的价格对投资者来说是一个心理关口，黄金今年很难维持这一心理水平。在多次未能突破2000美元后，金价似乎进入了回调阶段。

这可能是市场的一些地缘政治风险有所缓解，或者只是对过去一个月涨势的技术性修正，但最近几个交易日的表现实在糟糕。展望未来，

想看看如果金价跌至1940美元左右(大致亲吻前期阻力位)，投资者会有什么反应。

(零壹财经编辑：林雪)