今日黄金市场分析:黄金暂时止跌反弹但无法确认官方信号

昨日市场回顾

周四，现货黄金结束三连跌，打破近三周低点，一度突破1960美元关口，最终收涨0.45%。截至目前，金价为1958.71。

黄金市场基本面综述

美联储主席鲍威尔：如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。

鲍威尔讲话后，美国短期利率期货交易员将美联储首次降息的预期从明年5月推迟至6月。

圣路易斯联储代理主席奥尼尔佩斯：现阶段不排除美联储进一步加息的可能性为时尚早。

里士满联储主席鲍尔丁：我不认为我们已经完成加息；服务业通胀压力持续。

美联储州长鲍曼重申，他预计将进一步提高政策利率。

亚特兰大联储主席博斯蒂克：政策可能足够限制性。美联储将保持紧缩立场，直到通胀率回落至2%。

芝加哥联储主席古尔斯比：美联储将需要警惕利率超调的风险。现在谈论是否或何时将重心转向降息还为时过早。

美国财政部发行240亿美元30年期国债，中标收益率为4.769%，美国东部时间下午1点投标截止时，发行前交易水平为4.716%。投标截止日期前的抛售将收益率推高了逾10个基点。

美联储在固定利率逆回购操作中从94个交易对手共接受了9933.14亿美元，两年来首次低于1万亿美元。

美国首次申请失业救济人数连续第七周上升至183万，为4月中旬以来的最高水平，进一步证明劳动力市场正在降温。

机构观点汇总

法巴银行

我们认为黄金在目前的价格水平下有很大的风险溢价。金价从10月6日的每月低点1809美元/盎司上涨至10月31日的每月高点2018美元/盎司。

这完全是由新一轮巴以冲突引发的风险担忧和对局势进一步升级的担忧推动的。黎巴嫩、叙利亚和伊朗可能都会卷入其中。然而

真主党领导人哈桑纳斯鲁拉H1L(Hassan Nasr Allah H1L)在3月3日发表讲话，似乎消除了人们对冲突至少可能在黎巴嫩和以色列边境升级的担忧。因此，我们预计金价应该会进一步下跌。

不过，我们预计金价不会回落至10月初的低点。最近公布的美国数据，尤其是10月份疲软的非农就业数据，促使10年期实际利率下降，美元走软。市场现在预计美联储将从明年6月开始降息，比此前预期提前一个月。

我们认为，这种对美联储利率政策意图的有效重新定价，将有效抬高金价下跌的下限。

在美元和利率调整的基础上，实际上我们预计金价将回落至1905美元/盎司，这也是我们目前的年终目标价。在牛市情景下，中东紧张局势升级的迹象将显著降低投资者的风险偏好，并重新刺激投资者对黄金的兴趣。另外，

如果美国公布的宏观经济数据显示经济放缓速度快于目前预期，将导致美元大幅走软，黄金也将找到投资者推动的价格支撑。

在熊市情景中，如果以色列和哈马斯在停火方面取得更快的进展，而不是像我们目前预期的那样升级，金价将进一步下跌，超过我们目前的下行目标水平。同样，如果后续数据证明美国10月的疲软数据是异常的，

并且未来公布的数据将比预期更强劲地回归(就像2023年以来的大部分时间一样)，我们预计金价将在2023年10月初跌破低点。

目前，我们预计黄金市场将更加关注中东紧张局势是否进一步升级，而不是美国短期宏观经济走势，这将影响投资者黄金净多头头寸头寸是否会减少。

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理论上，黄金具备了上周所有的看涨因素：美元下跌，收益率暴跌(再次重创美元)。奇怪的是，即使在债券和外汇市场如此有利的情况下，黄金也不涨反跌。这些积极影响似乎被更强大的因素所淹没。

答案可能归结为地缘政治：中东局势并未升级，投机者似乎已经开始从一些多头手中撤出头寸。

三年来，金价一直处于宽幅横盘区间，在底部1680美元和历史高点2072美元之间波动。要打破这个区间，可能需要一个重要的催化剂：对经济衰退的担忧重新抬头，可能是金价持续上涨的最有力触发因素。

如果市场参与者对经济前景感到恐慌，并加大对美联储降息的押注，这可能会推低收益率，从而为黄金注入活力。美元走软也可以做到这一点，但考虑到大多数经济体的状况比美国更糟糕，这似乎不太可能。

在避险需求减弱的情况下，近期黄金前景似乎有些消极。然而，随着全球经济失去动力，一些地区陷入衰退，趋势可能在明年发生变化，这将为黄金再次升至历史新高提供所需的火力。

IG财富管理公司首席投资策略师Philip Petursson

2023年，金价已经受到美元走强的拖累，但即使在2000美元/盎司的价位，黄金还有相当大的上涨空间。一旦迎来重大突破，未来一年金价应该会大幅升值。

我认为黄金被低估了20%之多——一旦我们抓住买入机会并突破，它将突破2000美元，价格可能会升至2400美元。即使债券收益率保持几十年的高位，黄金的这种看涨局面也会出现。

展望2023年和2024年的剩余时间，仍然认为债券收益率的上升将继续给股市带来一些波动，仍然预测美国经济将实现软着陆，避免衰退。这确实导致了未来12个月对股市的态度更加谨慎和乐观。与此同时，

固定收益投资者将享受整体利率上调带来的好处。

王霄，OANDA亚太区高级市场分析师

过去两周，由于不存在以巴冲突进一步升级的风险，地缘政治风险溢价并未上升，现货黄金的价格走势开始失去作为避险工具的光泽。此外，在美联储主席鲍尔的11月货币政策记者会后，

美国非农就业数据和ISM服务业PMI乏善可陈，市场转向长期风险资产，如美国大型科技股和成长股，可能抑制黄金的滞涨对冲功能。

自10月6日低点1810美元以来，黄金中期及上行趋势不变，其价格趋势维持在关键的200日均线上方，也高于前期下降通道阻力位至支撑位的1903美元。在短期内，

黄金可能正在经历修正性下跌或修正，以消除近期从10月6日低点大幅反弹至2023年10月27日高点的超买局面。

关注关键短期支点阻力位1972美元，下方金价可能进一步跌至1932/1920美元支撑区域。如果未能守住1920美元，修正性回调可能会延伸至关键的中期支撑位1903美元。

只要维持1903美元的支撑位，中期上升趋势依然完好。另一方面，如果超过1972美元，修正后的回调情景将无效，这可能会启动另一个看涨的冲动式上升趋势，并向2006美元的细胞间阻力位移动。

然后进入下一个阻力区2028美元/2037美元。

(零壹财经编辑：林雪)