黄金T+D 的价格如何?
黄金T+D的定价利用了无风险套利的原理。也就是说,为了防止部分投资者在炒黄金T+D时进行套利,在定价黄金T+D时应消除无风险定价的套利机会。
一般来说,黄金T+D的价格与现货指数、无风险利率、红利利率、到期前的时间长短有关。黄金T+D价格基本围绕现货指数价格波动。如果无风险利率高于赠金利率,则黄金T+D的价格将高于现货指数的价格。并且到期时间越长,黄金T+D相对于现货指数的溢价就越高;反之,如果无风险利率小于赠金利率,则黄金T+D的价格将低于现货指数价格,且到期时间越长,越大黄金T+D 相对于现货指数的折扣。
按理说,当黄金T+D合约的实际交易价格高于或低于黄金T+D合约的合理价格时,投资者可以通过进行套利交易来获利。但交易需要成本,导致正向套利的合理价格向上移动,反向套利的合理价格向下移动,形成无套利区间。因此,只有当黄金T+D的实际成交价格在此范围之外时,才能进行套利。
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