利率端上行力量不足 股指期货趋势性机会难现
2021-10-20 12:00:43 来源：V财经网
近期A股市场再起波澜，在周一大跌之后，上证50(IH)和沪深300(IF)终止了日线级别的上涨。而前期走势偏弱的中证500(IC)则是连续收出了小阳线，有走出调整的态势，市场风格在短暂切至价值蓝筹后，似乎又将切换回周期和成长。
盈利端动力不断减弱
2021年第三季度中国GDP同比增速为4.9%(不及市场预期的5.5%)，两年复合平均增速为4.9%，较第二季度下降0.6%。反映出在疫情反复、通胀高企以及政策的影响下，第三季度国内经济增长动能减弱。其中，第一产业两年复合平均增速为5.5%，较第二季度提升0.1%；第二产业两年复合平均增速为4.8%，较第二季度显著下降1.3%；第三产业两年复合平均增速为4.8%，较第二季度下降0.2%。很显然，第二产业(工业为主)是拖累第三季度中国经济增长的主要原因。
工业方面，9月工业增加值增速放缓，而服务业生产指数从上月低点有所恢复。9月规模以上工业增加值同比增速为3.1%，两年复合平均增速为5.0%，较8月回落0.4%。9月全国服务业生产指数同比增速为5.2%，较8月上升0.4%；两年复合平均增速为5.3%。
分行业来看，采矿业和电热水的工业增加值均较8月有所反弹，尤其是采矿业延续了供给恢复的趋势，工业增加值减速的行业则集中在中游的制造业上。伴随着工业生产的放缓，9月产销率较上月进一步回升，但是依旧处在较低的水平上。由此显示，工业上需求端的景气度较差，工业生产的增长动能已有弱化。
分析认为，工业较弱的原因很可能是高通胀带来的负面影响。9月受限电限产政策的影响，主要工业品中只有发电量增速较8月稍有反弹，水泥、有色、粗钢、焦炭产量的增速均持续下行，原煤产量增速在9月也再次回落，显示政策层面保供稳价的力度较为有限，而限产导致的供给收缩，使得上游资源品价格居高不下，通胀压力仍然很大。
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在任何情况下，用百分比而不是价位来表示止损距离，5%至10%是通常可以接受的合理幅度。尽管不同承受能力或不同操作风格的人会采用不同的比例，但是，对于不同价位和不同敏感度的个股，仍需设置不同的止损距离。一般而言，股价较低或股性较为活跃的个股，止损幅度应适当放宽，反之则较小。
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