美联储将继续实施缩表直至年底

摩根大通最近发布了一份报告，指出尽管融资市场出现了一些早期的压力迹象，但这只是反映了金融体系内部某些部分之间存在的摩擦，并不会对整体金融稳定性构成重大威胁。该报告特别提到，随着美国财政部加快国库券的发行速度，以及交易商资产负债表上的国债规模接近历史最高水平，与隔夜回购协议(Repo)挂钩的参考利率——有担保隔夜融资利率(SOFR)已经开始上涨。

报告中还提到，尽管SOFR的上涨可能预示着市场存在一定的紧张情绪，但这种现象并没有达到迫使美联储暂停其量化紧缩(Quantitative Tightening, QT)计划的程度。换句话说，目前所观察到的流动性压力并未触及美联储设定的关键阈值，因此，美联储可以继续按计划实施其量化紧缩政策，直到今年年底。

摩根大通预测，到今年年底，美联储的隔夜回购协议使用量预计将保持在大约3000亿美元以下的水平，而整个金融系统的准备金规模预计将维持在3.1万亿美元左右。这意味着尽管存在一些短期波动，但金融市场的流动性依然充足，足以支撑当前的量化紧缩政策。

摩根大通的这一观点表明，尽管市场上存在一些关于流动性紧张的担忧，但这些担忧似乎不足以阻碍美联储继续推进其政策目标。美联储的量化紧缩政策旨在逐步减少其庞大的资产负债表规模，通过出售债券或允许到期债券不再续投的方式回收流动性。这一政策有助于控制通货膨胀并逐步回归更正常的货币政策立场。摩根大通的观点支持了美联储继续这一进程的可能性，至少在短期内是如此。

美联储施表会有哪些影响?

美联储实施缩表(Quantitative Tightening, QT)会对金融市场和经济产生一系列影响。以下是缩表可能带来的主要影响：

1、减少市场流动性：

缩表意味着美联储减少其持有的债券，这会从市场中撤回流动性，减少银行系统的储备金。

2、利率上升：

缩表可能会推高短期和长期利率。这是因为当美联储减少债券持有量时，市场上的债券供应增加，需求减少，从而推高债券收益率。

根据研究，缩表对利率的影响可通过流动性效应、久期效应和信号作用等多个渠道实现，这些效应综合起来可能会推升长期利率。

3、股市波动：

缩表可能导致股市波动加大，因为减少的流动性可能会减少对股票的投资需求。

由于利率上升和资金成本提高，企业盈利预期可能受到影响，导致股价下跌。

4、美元升值：

缩表通常伴随着美元的升值，因为减少的货币供应量使得美元更加稀缺，从而推高美元的价值。

美元升值可能对出口造成不利影响，但同时也会吸引更多的海外资本流入美国市场。

5、新兴市场承压：

强势美元可能会给新兴市场带来压力，尤其是那些依赖外币债务的国家。

流动性的减少和美元的强势可能导致资本从新兴市场流出，加剧这些国家的货币贬值和金融不稳定。

6、商品价格波动：

缩表可能会导致以美元计价的大宗商品价格下跌，特别是贵金属和有色金属，因为美元升值通常会使这些资产对外国买家来说更加昂贵。

7、经济活动放缓：

缩表的目的之一是抑制过热的经济活动和控制通货膨胀，但它也可能导致经济增长放缓。

高利率可能会抑制消费者和企业的借贷意愿，从而减少投资和消费支出。

8、对中国的影响：

对中国而言，缩表可能导致人民币贬值，因为美元走强。

缩表减少了投资市场的资本，可能对中国股市产生不利影响。

以上就是“美联储将继续实施缩表直至年底”详细内容了，想要继续了解相关内容可以持续关注本站。