养老目标型FOF和普通FOF有什么区别？

现在市场既有养老FOF，也有不带养老两个字的FOF，两者有什么区别吗？

不得不说，两者的区别大着呢！今天基长就带大家来盘点一番~

定位

养老目标型FOF属于普通FOF的一个小分支，专门是为养老而设的一类FOF。

所以普通FOF的范围更广泛，有定位稳健投资的FOF，也有进攻型FOF，投资者可以根据自己的投资需求和风险偏好来选择。

相比之下，养老目标FOF就“专一”多了，就是为了养老这一目的而设定的。

文件里面就有对养老目标基金的定位进行明确的指示：

“以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险”。

而且，值得注意的是，只有养老目标基金才能在基金名称中使用“养老”两个字，其他一般的基金是不能使用“养老”字样的。

基金管理人

在普通FOF基金的发行和募集要求上，跟其他一般的基金一样，并没有额外设定的门槛。

而如果一家基金公司想要发行养老目标FOF，就不是想发行就能发行的，至少要满足以下条件：

成立满2年

治理健全、稳定

具有较强的资产管理能力，旗下基金风格清晰、业绩稳定，最近三年平均公募基金管理规模(不含货币市场基金)在200亿元以上或者管理的基金中基金业绩波动性较低、规模较大

具有较强的投资、研究能力，投资、研究团队不少于20人，其中符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人

运作合规稳健，成立以来或最近3年没有重大违法违规行为

所以大家会发现，市场上的养老目标FOF基金数量并不多，因为只有部分资产管理机构达到发行门槛。

基金经理

除了对公司设定了条件，相比普通FOF，养老目标型FOF在基金经理上同样也设定了严格的要求，包括：

具备5年以上金融行业从事证券投资、证券研究分析、证券投资基金研究评价或分析经验，其中至少2年为证券投资经验；或者具备5年以上养老金或保险资金资产配置经验

历史投资业绩稳定、良好，无重大管理失当行为

最近3年没有违法违规记录

我们一直强调，选基金很大程度上就是在选基金经理，而选基金经理的时候，基金经理的过往投资经验是其中一个很重要的参考指标。

如果买的是养老目标型FOF，相当于已经自动完成了基金经理的一轮筛选，刚入行的基金经理或者历史投资业绩一塌糊涂的基金经理都会排除在外。

投资期限

可能很多小伙伴都没有留意，养老目标型FOF都是带有封闭运作期的，也就是说买入之后资金都会被锁定一段时间，到期了才能赎回。

这源自《养老目标证券投资基金指引(试行)》里面的规定“养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。”

为什么要做这样的设定呢？

有两个好处：

从投资者的角度看，一方面可以有效地避免投资者总是忍不住“追涨杀跌”的手，争取提高投资体验；

从基金经理管理的角度看，相比可随时申赎的开放式基金，管理带有封闭期基金的基金经理在实际投资中能够拥有更多的选择，例如选择投资回报周期长的公司。

这就与前面提到的养老目标FOF的定位——“以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有”不谋而合啦！投资要求

普通FOF跟养老目标型FOF都是以基金为主要投资对象，但是在挑选具体的基金时，两者面临的限制是不一样的。

普通FOF只有一个限定条件：

“除 ETF 联接基金外，基金中基金投资其他基金时，被投资基金的运作期限应当不少于 1 年，最近定期报告披露的基金净资产应当不低于 1 亿元。”

而养老目标型FOF筛选基金的条件相对苛刻多了：

运作期限应当不少于2年，最近2年平均季末基金净资产应当不低于2亿元；如果是指数基金、ETF和商品基金等品种的，运作期限应当不少于1年，最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元

运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性较低

基金管理人及子基金基金经理最近2年没有重大违法违规行为

除此之外，在高风险资产的投资比例上，养老目标型FOF同样受到限定：例如，现在有一只三年封闭期的养老目标基金，那么这只基金投资于权益资产和商品类资产的比例合计不能超过60%，所以大家不用担心会出现如基金经理随意满仓导致基金净值波动过大的情况。

总的来说，养老目标型FOF定位更明确，更倡导长期投资，对管理人、基金经理和所购买的基金的要求更高，最终是为了实现一个目标，那就是实现养老资产的长期稳健增值。