这些年，那些破产的外汇经纪商，都是因为啥？

这些年，那些破产的外汇经纪商，都是因为啥？.在我们印象中，似乎只有在2015年1月15日“瑞郎黑天鹅事件”中破产的经纪商令人印象深刻。然而，随着全球监管机构的政策收紧，很多中小型经纪商被逼入“绝境”，要么宣布关门破产，要么打包资产甩卖。

就外汇经纪商而言，不管公司处于怎样的状态，都应该保证客户随时拿回其资金的权利。为了满足这一条件，濒临破产经纪商不得不进行资产清算。因此申请破产可以避免经纪商违背最初的客户协议。

尤其是在中国环境之下，作为一家外汇经纪商的股东或老板，你需要接受公司的盈利或者亏损，当公司入不敷出时，重要高管们甚至要变卖家产以解决客户资金问题。

行业竞争以及监管环境，是除了市场波动之外经纪商必须面对的风险。当出现财务问题时，经纪商会尽量选择途径继续存活，比如接受大公司的收购。如果濒临破产的公司成功被收购，那么它所面临的问题基本都能被解决，客户资金得以发放、向流动性提供商支付保证金等。

经纪商缘何会破产？

不外乎两个原因：

运营资金缺乏

在一些欧美发达国家，外汇经纪商必须受到本土及运营市场的监管，而持牌的前提是其运营资本必须达到监管要求。每个监管辖区的最低资本要求不同，这主要是用来证明该经纪商有能力维持长期运营。此外，这笔资金也可以保护经纪商面临重大亏损时不至于破产。

在美国，交易商最低监管资金要求是2000万美金，澳大利亚不低于100万澳元。如果，一次突发的外汇市场急剧波动，就可能造成经纪商遭遇巨大亏损。比如在2015年瑞郎黑天鹅事件中的福汇集团。

此外，来自流动性提供商追加保证金的情况也会导致经纪商资金被迅速抽走而被迫申请破产，比如艾福瑞英国、LQD Markets及波士顿科技等。

经纪商被诉至法院

美国介绍经纪商ATC Brokers就是这样的例子。该公司在2015年遭到客户起诉，2016年初申请破产保护，在与客户达成和解后撤销了破产申请。

而客户起诉外汇经纪商，不外乎是认为经纪商存在违规操作的行为。在2015年瑞郎黑天事件后，福汇集团、盛宝银行以及巴克莱等交易商或投行都遭到投资者的控诉。

近年外汇经纪商破产案例

自2012年塞浦路斯金融危机开始，到2015年初瑞郎黑天鹅事件，外汇经纪商破产的例子增加。加上国际大型银行外汇操纵丑闻频出打击了投资者信心，到2017年，监管风越刮越紧，全球外汇交易量呈下跌趋势，市场出现信任危机，进一步加剧了经纪商的破产或出售。

USGFX澳洲公司

2020年7月份，澳大利亚零售外汇及差价合约经纪商USGFX的运营主体Union Standard International Group PTY LTD开始进入“自愿接管”阶段，标志着该公司进入破产清算程序。USGFX澳洲公司声称这一举动很大程度上是被迫于ASIC的强制要求。目前该公司仍处于审计机构清算和退还客户资金进程之中，但退还资金时间较预期的有所延长。

SVSFX

成立于2003年的英国老牌零售外汇及差价合约经纪商SVSFX于2019年8月5日宣布进入破产程序，同时宣布英国金融服务补偿计划（FSCS）客户赔偿程序也已启动。英国FCA发布了SVSFX（SVS Securities）破产相关公告。

尽管没有具体的破产原因，但汇商传媒（Forexpress）分析，有两个重要因素是将SVSFX推向破产的主要推力。1）欧盟针对差价合约领域的产品干预措施，导致SVSFX欧洲业务萎缩，甚至入不敷出；2）中国市场大溃败。

AFX Markets

受英国金融市场行为监管局（FCA）监管的AFX Group英国子公司AFX Markets宣布进入特别管理阶段，这一举动等于宣布启动破产程序。AFX Group旗下品牌包括在中国市场运营过3-4年的STO（世透国际）、ICEFX UK以及Quantic Prime。该公司客户资金出现严重亏空，缺口超过700万英镑。

HALIFAX

2018年11月，澳大利亚零售外汇及差价合约经纪商HALIFAX的运营主体Halifax Investment Services宣布进入破产程序。Halifax Investment Services破产具体原因未公布，我们揣测可能该公司因陷入财务危机或其他不可抗力因素导致破产。

截至2018年11月23日，客户资金缺口1900万美元，占截止日客户权益头寸的9％。鉴于该公司涉及各方权益的复杂性和诉讼缠身，预计在2025年6月之前无法向所有投资者进行资金分配。

Fixi Plc

2018年12月21日，Fixi PLC在官网上发布公告，宣布该公司正式停止外汇交易业务，并已向FCA咨询申请且冻结了客户资金，等待监管机构的进一步处理。该公司是一家拥有超过10年历史的零售在线经纪商。然而，随着监管政策的趋严，该公司连续多年的亏损，在业绩与营收压力下，Fixi PLC最终不得不选择申请破产。

Formax

身陷兑付危机的在线交易商Formax集团备受中国投资者关注。2018年12月，Formax（福亿集团）旗下受英国FCA监管的主体Formax Prime在其官网宣布关门，并不在接受任何新客户。Formax Prime一位客服代表称，从2018年8月以来，欧盟监管政策收紧促使管理层做出这一决定。

汇商传媒（Forexpress）曾报道，Formax集团2018年7月8日宣布即日起暂停中国区服务，并要求所有外汇、股票账户交易者在2018年7月10日零点前进行平仓，否则将被强平。市场揣测该公司身陷P2P理财兑付危机，业务造血能力丧失，导致零售外汇等关联业务受波及。


Alpari UK

老牌外汇经纪商英国艾福瑞因2015年初瑞郎危机而无奈破产。其清算小组KPMG花了2年多时间，2017年最后一批客户赔偿资金。客户获赔资金比例为1美元折合82美分。

LQD Markets

同样因瑞郎危机破产的LQD Markets的破产工作就不太顺利，截止2017年9月，该公司的客户资金漏洞计291万美元，近600名客户的赔偿资金总额达到434万美元。至今仍处于资产清算的流程中，尚未有最新消息。

GCMFX

GCMFX高伦外汇（Gallant Capital Markets）2017年4月宣布破产一事引起广泛关注。该公司解释：进入破产流程是出于“自愿”，主要原因是无法从其“受监管对手方”进行出金。GCMFX投资方WSM Investments被怀疑为金融金字塔骗局。

Forex Brokers

Forex Brokers 2017年4月宣告破产。该公司于1995年成立，总部设在奥克兰，提供的产品包括现货外汇交易、离岸银行汇票及电汇。该公司曾深受客户信赖，直到近期才出现了各种问题。一开始是Forex Brokers一笔转账至中国的资金未成功，之后便陷入恶性循环中。据悉，其清算人员数据显示，该公司债务达1000万纽元，而资产仅40,000纽元。

破产对客户意味着什么？

申请破产有一个关键点，即申请破产的人将受到保护。如果一家外汇经纪商申请破产，那么破产法会给予保护，任何相关方不得提交起诉，包括其流动性提供商和客户。

对账户已经空空如也的客户来说，他们无所谓失去更多，但是对其他客户来说，接下来就是漫长的等待，可能需要几年的时间才能拿回自己的资金。

结语

行业竞争以及监管环境，是除了市场波动之外经纪商必须面对的风险。当出现财务问题时，经纪商会尽量选择其它途径继续存活，比如接受其它大公司的收购。如果濒临破产的公司成功被收购，那么它所面临的问题基本都能被解决，客户资金得以发放、向流动性提供商支付保证金等。

而如果没有任何选择，为了保护多方利益，经纪商只能选择申请破产。对客户来说，一家资金背景雄厚、且运营稳定的经纪商无疑是更好的保障。

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