七大理由支撑 科创板大涨霸屏！基民上车时机到了？

近期科创板无疑成为活跃资金最为关注的焦点。上周最后一个交易日，科创50指数单边上扬，大涨4.68%。今天(6月6日)早盘不到半小时，再度大涨 3%。而此前，在4月27日大盘见底之后，科创板也率先走出强势的9连阳。4月27日至今，科创50指数整体累计涨幅已达24.4%。七大理由支撑 科创板成当前最火爆市场！

兴业证券日前发布研究报告指出，4月底以来科创板率先突围领跑市场，从中期维度看，今年的科创板有点像2012年的创业板，将成为引领新一轮上行的主线方向。

看好科创板的理由，兴业证券总结了七条。

第一，宏观环境上，随着经济逐渐开始复苏，国内的聚焦点将从短期的“稳增长”、“防风险”重回长期“高质量发展”。

第二，政策环境上，推动科技创新、实现科技自立自强是时代的需求，科创板也将肩负起推动经济转型升级、加速科技创新重任。一如2012年，政策持续加码“调结构”、“互联网+”加速经济转型，创业板也恰逢其时，肩负时代使命、趁势而起。

第三，定位和结构上，科创板定位清晰，聚焦“硬科技”赛道，主要覆盖电子、电气设备、机械设备、 计算机、 生物医药等行业。

第四，盈利水平上，2021年一季度以来科创板业绩便持续领跑市场。并且，在高研发投入的支撑下或更具持续性。

第五，估值水平上，经历大幅调整后，已有近四成的科创板个股股价低于发行价，科创50指数从高位调整至今几乎腰斩，估值也处于历史低点，中长期配置性价比凸显。

第六，资金配置上，当前科创板仍是机构低配、“人少的地方”，且加仓的方向明确。尤其是，2021下半年以来，在科创板遭遇大幅调整的情况下，市场仍在逆势增配。

第七，筹码结构上，科创板打新收益回落有望加速资金“掘金”存量。

对于券商总结的上面七条中期看好科创板的理由，第二条、第三条、第四条理由都是比较牵强的。因为过去半年，科创板一路下跌的情况下，上述四条理由依然是成立的。科创板的政策定位、行业定位，还有盈利水平，并没有发生太大的变化。而第一条，宏观环境，从“稳增长”、“防风险”，重回长期“高质量发展”，这个过程可能确实还需要比较长的时间。

真正比较实实在在的因素，可能还是最后三个。比如估值水平，跌了那么多之后，估值水平确实具有足够的吸引力了。资金配置上，现在科创板“冷”了那么久，刚刚开始转暖。最后，科创板打新收益明显回落，打新股确实不如抄底科创板，这个理由也是说得通的。

上半年基金收益告负 下半年能否逆袭？

自科创板诞生以来，公募基金的布局热情较高，目前已有可投科创板的基金较为丰富，包括科创主题基金、科创板战略配售基金、 科创50ETF、双创50ETF等。

目前，市场主要有两类跟踪科创板指数的ETF，分别是科创50ETF、双创ETF，分别跟踪科创50指数、中证科创创业50指数，跟踪这两大指数的ETF数量已超过20只，此类ETF既可在场内交易，也可在场外申赎。

今年以来，科创50指数下跌超20%，双创50指数下跌超15%，跟踪两大指数的ETF年内回报均为负，不过这些基金也呈现出越跌越买的态势，华夏上证科创板50ETF年内基金份额增加了90.54亿份，易方达上证科创板50ETF增加了26.16亿份。

除了跟踪科创50、双创50的ETF之外，目前市场上还有两大类投资科创板的场外基金。

一类是名字里带有“科技”、“科技创新”或“科创”等字样的科技创新主题基金，此类基金只要遵循科技创新主题投资即可，不必拘泥于科创板，投资任何市场都是可以的。另一类是名字里含有“科创板”的基金。这类基金要求至少80%的非现金基金资产投资于科创板。

该类基金年内表现也不太理想，基本年内收益都告负，其中华夏科技创新A、 金鹰科技创新、 易方达科技创新等年内净值都下跌了超20%。同样的随着这些基金的下跌，抄底资金也不断涌入，景顺长城科技创新A年内份额增加了8亿份。有业内人士认为，目前市场对于科创板的主题指数基金或者行业基金都很感兴趣，尤其对于一些经济转型方向的赛道布局热情很高。未来随着科创板上市公司越来越多，可能会有更多根植于科创板的主题基金、行业基金出炉。

中信建投证券最新发布的《A股2022下半年投资策略》报告中，着重提示了科创板在未来一个阶段的投资机会。中信建投首席策略官陈果表示，“成长占优、小盘占优”是下半年的市场特征，“低位改善、成长领军”是下半年的行业选择。

其中，今年科创板与2012年创业板存在相似之处。从估值水平上看，两者前期均经历了深度调整，PE(TTM)降至历史分位低点；从经济环境上看，两者均处于去库存周期内，2012年“稳经济”与今年“稳增长”也较为类似。

陈果表示，从各板块今年一季度的业绩表现看，科创板盈利韧性最强，营收和净利润同比高增且较去年第四季度继续上行；科创板ROE亦展现较强韧性，今年ROE(TTM)达到10.14%，较2021年环比上行0.67个百分点，为最近10年70%分位。而且，相比于其他板块，科创板受上游涨价的扰动较小。