想卖出基金止损？先看看符不符合这四种情况

虽然2022年才过去两个多月，但却把过去两年的收益都亏没了。而且这波调整之下，很多基金的最大回撤都创新高了，基民们的信心也是逐渐被消磨殆尽，并且担心继续跌下去，亏损更多。而现在到底要不要卖出止损呢？我们可以从以下四个角度分析：

1、不看好基金的投资方向

举个简单的例子，假如在过去的一年里，新能源行业主题基金已经帮你赚了很多钱。但是你觉得目前新能源的估值已经偏高了，投资的风险收益比不高，决定减少这个板块的投资。那这种情况下，就可以考虑将新能源行业主题基金换成看好的投资方向的基金。

而行业主题基金最重要的是行业有没有贝塔收益。如果行业本身的长期成长性足够高，那么我们可以认为，短期的亏损大概率能够被未来的长期成长所弥补，所以这时候“做时间的朋友”可能是比短线止损、未来再择机买回来更好的选择。而且长期成长性越高的行业，短线择时的性价比就越低。

2、业绩表现长期不佳

注意关键词：长期。如果是短期的话，这是很正常的情况。近期很多过往长期业绩优秀的基金表现都比较一般，主要是因为最近市场热点切换频繁，而这些基金很少追热点，导致了阶段性落后。

偏股型基金没有永远的神，基金阶段性亏损也是很正常。对于亏损的基金应不应该卖出，要考虑基金有没有“扛”的价值？所以我们首先要搞清楚一个最基本的前提：基金亏损是由客观因素造成，还是主观因素导致。

客观因素：简单来说，就是市场整体行情不好，或者说正值市场风格轮换，你购买的基金重仓的行业或股票刚好处于低谷期。

当你的基金持续亏损时，先看看市场行情如何。如果发现大家都在跌，或者虽然整体行情还可以，但你的基金重仓的板块全都跌得厉害，那你的基金出现亏损或是正常现象。在这种情况下，你可以保持耐心。因为市场风格切换是A股常态，把时间拉长来看，没有永远的风口，也没有永远的低迷。

主观因素：如果基金业绩长期跑不赢大盘、或者重仓股踩雷、规模迅速扩张导致策略失效等等，面对这种情况，与其硬扛着不放，不如趁早卖出，转换成历史业绩优秀、且表现相对稳定的基金，或者简单透明的指数基金。不要等到泥足深陷，亏得越多，就越舍不得抽身。

可以给基金考察期，3个月~1年为宜。如果在你设定的“再考察期”内，基金还是表现不佳；

尤其是当市场风口已经切换成基金重仓的行业时，基金仍然不给力，那说明基金经理的选股能力真的一般般。这时候，还是换只更好的基金来守候吧！

3、不再信任基金经理的投资能力

养基的过程，跟处对象是很相似的。在日常相处中，我们跟伴侣或多或少都会有不如意的时候，但如果我们认为这个人仍然值得托付的，那就不必揪着这点小摩擦不放，大哭大闹。养基也是同样的道理。

A股最大的特点就是牛短熊长、行业轮动频繁、波动大，那投资于A股的基金，肯定也是跟着涨涨跌跌的。

如果我们相信基金经理有能力帮我们赚到钱，那就不要因为基金业绩暂时落后或者一时的调整而疯狂吐槽。

基金经理的阿尔法收益可以从以下三个角度来考察：

超额收益率

超额收益率=基金收益率-业绩比较基准收益率，是衡量基金经理超越业绩比较基准能力的指标，也是衡量基金经理主动管理能力的指标之一。长期超额收益率越高，说明基金经理主动管理能力越强。

不过，超额收益率也存在和累计收益率同样的问题，即某一年的超高超额收益率可能会让长期超额收益率“失真”。这时候我们就需要观察下一个指标——“月胜率”。

月胜率

月胜率，是指基金月收益率超越当月业绩比较基准收益率的比例。长期月胜率越高，说明基金经理获取超额收益的能力越稳定。相反，如果超额收益率很高但月胜率不高，则说明基金经理的超额收益有可能是依靠少数几个月获得，有运气的嫌疑。

卡玛比率(Calmar)

卡玛比率也叫“收益-回撤比”，是超额收益率与同期最大回撤的比值。简单来说，就是基金每承担一单位回撤损失时能获得的收益水平。如果卡玛比率数值越大，基金的盈利质量相对越好。通常卡玛比率超过2就是一只不错的基金。

如果以上三个指标都不合格，那么可以考虑更换基金了，换一位自己信任的基金经理。相信这位基金经理会“收复失地”的！

4、基金风格漂移

所谓基金风格漂移，就是指基金没有根据自己的投资风格、主题来进行投资，与基金对外宣称的不一致。

比如基金对外宣传是投资中小盘，但是却买白酒、家电等大蓝筹；对外宣传是投资“中国制造2025”主题，但是却重仓房地产等；对外宣传是投资互联网主题，但是却重仓新能源等，这些都叫风格漂移。

如果一只基金的投资风格经常发生漂移，大家就要注意了。

因为基金风格经常发生漂移，说明基金经理很有可能没有自己的投资理念，或者通过押宝当下的热门板块、主题，进行豪赌。如果是这样的话，持有这只基金的风险就会加大，不符合自己风险承受能力的产品还是慎重持有。

写在最后：A股市场波动较大，这是无法回避的事实。因此在投资基金过程中，我们必然也会经历净值波动带来的心情起伏。这时候最理想的状态，自然是能够理性看待涨跌，长期投资，穿越牛熊，期望分享市场的长期回报。但如果市场波动已经引起了你的强烈焦虑和不适，认真思考过以上四个问题，那么止损落袋为安或许是更好的选择。