黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2025/7/6）

黄金市场一周走势回顾与基本面分析（2025/7/6）

每周市场趋势评论

上周（6月30日至7月6日），该市场显示在黄金的上升趋势，与国内黄金价格同时加强了黄金价格。伦敦的黄金价格从6月30日的3,289.11美元/盎司上涨了3,336.90美元/盎司，$ 47.79或1.45％。纽约的黄金期货从3,297.40美元/盎司增加到3,346.50美元/盎司，每周上涨1.49％。国内上海金矿的期货价格从6月30日的765.54元/克上升至775.48元/克，并因美国独立日假期而保持稳定。物理：关于Zhou Shengsheng和Chow Tai Fook等黄金商店的价格，它从6月30日的985-990元/克上升至7月6日的1005-1010元/克，增长了约2％。

关键变量节点：

非农业数据冲击：美国于7月4日发布，在6月增加了147,000个新的非农业工作，使失业率达到4.1％，超过了美元指数的市场预期和短暂的篮板。伦敦黄金的低点为每盎司3,324.40美元，上海装备的金牌期货下跌0.42％。

Geopolitical risks get hot: EU sanctions against Russia escalate, negotiations on Israeli ceasefire agreements between the Middle East and Pakistan, coupled with the deployment of Norwegian F-35 fighters into Poland, reaching a deadlock, and Safe Haven Fund: 黄金Market, 黄金7 Market,

美联储政策期望：美联储主席鲍威尔（Powell）在7月1日表示，特朗普的关税政策降低了降低利率和对宽松政策的市场期望，将黄金推到了3,340美元以上/盎司。

基础知识的详细分析

（i）美元索引的削弱提供支撑

美元指数本周波动并下降，下降了0.32％，为96.988。尽管6月份的美国非农业数据很强大，但鲍威尔透露，关税政策破坏了对通货膨胀的期望，而美联储保持其等待和参考态度，从而导致美元上诉下降。美元的削弱已直接降低了其他货币所有者的黄金的成本，以及购买刺激国际。此外，元汇率在今年上半年高度高1.84％，国内进口成本从010降至63,024，进一步上涨了国内黄金价格。

（ii）地缘政治风险继续发酵

欧盟对俄罗斯的制裁：欧盟已宣布将对俄罗斯进行制裁，直到2026年1月，启动第18次制裁草案，涵盖能源，财政和军事部门。尽管裂谷与斯洛伐克，匈牙利和其他国家的反对，但制裁的升级进一步加剧了市场对能源供应中断的关注，并促进了风险规避需求。

中东的局势处于死胡同。关于巴勒斯坦- 以色列停火协议的谈判处于终结状态，哈马斯要求以色列撤回其部队，以色列主张其“跌倒哈马斯”的目标。内塔尼亚胡（Netanyahu）计划访问美国寻求支持，但核心差异很难协调，地缘政治风险溢价仍在继续支撑黄金。

升级东欧军事法规：挪威已将F-35战斗人员派往波兰，以保护“乌克兰援助枢纽”，而德国宣布向俄罗斯乌克兰进行新的军事援助，对此非常警惕。北约在东欧的军事存在加剧，并且正在加剧区域紧张局势。

（iii）区分美联储的政策期望

鲍威尔（Powell）在7月1日透露，如果没有特朗普的关税政策，美联储将在2025年开始降低利率。尽管当前的关税已导致人们对通货膨胀率更高的期望，而美联储则不得改变利率，但市场通常预计，市场预计将在今年晚些时候降低利率。高盛（Goldman Sachs）预测，美联储可以在9月三个月内恢复降低利率。对降低利率的期望增加导致车队成本下降黄金，将投机性资本流入汇总在一起。

（iv）供求结构的较小改进

投资需求差异：5月的全球黄金ETF连续第五个月结束了净流入，但在2025年，迄今为止，它的净流入量为300亿美元，表明长期分配需求稳定。亚洲地区黄金ETF由于股票市场的反弹而流动，但欧洲市场正在中度流动，日本连续第八个月保持需求增长。

物理需求的弹性：在中国举行的龙船节之后黄金消费量恢复了，品牌黄金商店的价格通常上涨了2％。再加上人民币的估值，刺激人民币进口的估值，实际购买形成了金价支撑。

供应方约束：欧佩克+计划在八月增加其每天411,000桶。 原油价格波动可能会影响通货膨胀期望，间接正面黄金需求作为威慑资产。

技术关键点和未来市场展望

（i）国际黄金技术分析

支撑：伦敦黄金现金量支撑为$ 3324.40/盎司（低7月4日），关键支撑为$ 3300/oz（50天移动平均）。低于此水平，它可能会返回每盎司3,280美元（6月30日低点）。

阻力：顶部阻力为$ 3344.44/oz（截至7月6日的高度）。如果发生突破，我们可能会测试$ 3,355/oz（每周布林乐队的上轨）。

指标信号：MACD双线是零轴上以上的金叉，表明条形图正在扩展，公牛的动量得到了增强。 RSI（14）上升到62，接近获得的区域并提防回调风险。

（ii）国内黄金技术分析

上海的金牌连续: 支撑为770元/克（7月4日的低分），阻力为777元/克（7月6日的高点）。如果突破是阻力，则可能会上升到780元/克（20天移动平均线）。

物理黄金：品牌黄金商店的价格在1005至1010元/克之间波动。重要的是要注意，在高峰消费季节增加之前，库存需求是否会进一步增加。

（iii）未来市场展望

短期（1-2周）：地缘政治风险和对美联储降低的期望仍然是主要驱动因素。如果中东的局势恶化，或者美联储发出肮脏的信号，则预计黄金价格将超过每盎司3,355美元。相反，如果美国通货膨胀数据超过了预期或地缘政治风险的便利性，则可能导致性回落为技术。

中期（1-3个月）：减缓全球经济增长，贸易摩擦的不确定性和连续流入黄金ETF，支撑黄金价格保持着波动的上升趋势。如果美联储在9月开始降低利率，黄金价格可能会上涨至每盎司3,400美元。

长期（6-12个月）：对传统资产的高债务，货币发行过多，新能源转换的影响黄金作为避风港和抗炎资产，长期目标价格分配价值可以认为是每盎司3,500美元。

风险警告

政策风险：美联储的政策变化速度和特朗普关税政策的实施可能会超出预期。我们需要密切注意7月15日发布的美国6月CPI数据。

流动性风险：在美国独立日假期之后，市场流动性逐渐恢复。我们需要保持警惕，以提高黄金价格的波动并避免繁重的立场。

技术风险: 黄金短期过度信号。如果您无法有效地打破$ 3,355/oz阻力，您可能会获利。

操作建议：

国际投资者：$ 3324-3330/盎司，价格为$ 3324-3330，$ 3344的灯职位和3355美元/盎司，$ 3310/盎司/盎司悬架损失。

国内投资者：上海黄金所有者在777772元/克的范围内处于较长的位置，目标损失为777和780元/克，768元/克。

实物投资者：价格低时，可以批量购买，并且可以长时间持有对冲通货膨胀风险。

（V财经网编辑：Zhang Tian）

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