忽视供需基本面，原油投资者可能过度乐观？

忽视供需基本面，原油投资者可能过度乐观？

Huitong Finance App News ——Major Energy预测机构以前已经预测，石油供应在未来几个月内将远远超过需求，甚至在2026年，甚至在2026年。2026年，每天将增加每天的190万桶，每天410万桶，而全球一百万次，预期的是，全球一百万美元，预期的是137亿美元。明年。作为回应，布伦特原油现货价格下降了：从7月30日的每桶73美元以上的价格超过本周的66美元以下，这也反映了夏季北半球石油需求的减弱。但是，原油期货曲线的前端显示了不同的图像。前锋的“微笑”曲线类似于其他商品市场。在那里，石油市场参与者可以购买未来几个月或几年内提供的期货合约，使石油生产商，炼油厂，消费者和投机者可以对冲风险并下注价格趋势。前曲线反映了这些期望，主要分为两种形式。 现货Premium（Retreat）：也就是说，最近的合同价格高于远期合同价格，通常表明市场供应更紧密，石油生产商将增加产量。期货保费（Contango）：也就是说，远期合同价格高于最近的合同价格。这通常意味着供应是剩余的，目前正在存储。鉴于许多专家指出，今天的石油市场上有严重的供应，因此投资者必须期望布伦特在2026年表现出突然的期货溢价模式。但是实际情况如下：基本上，它是从2026年3月到2026年9月。这变成了重要的期货溢价。最终形成的这种形式称为长期“微笑”曲线。这种形式很少见。如果市场面临大量供应盈余，那么在接下来的几个月中可能需要在储油罐中存储更多的人原油，在极端情况下，应使用油轮存储油。这意味着油价可能很快导致突然的修订。投资者对“微笑曲线”的乐观情绪。投资者对布伦特表现出谨慎的乐观原油“微笑”模式向前曲线。这种心态源于对OPEC+干预能力和地缘政治风险的复杂期望的信心。投资者可能会押注欧佩克+将在供应盈余增加之前重新实现生产，以避免油价进一步下降。 这种期望在某种程度上解释了为什么前进曲线不能完全反映IEA和EIA预测的库存积累。这种乐观可能会低估欧佩克+与非OPEC+石油生产商（例如巴西和加拿大）产量增加的影响之间的差异。 （Brent原油Price Promist）节交易成员对IEA和EIA过度供应预测持怀疑态度，并认为这些预测可能会超出实际盈余量表或低估需求恢复的可能性。一些对冲基金和投机者认为，全球经济可能会在2026年意外恢复，尤其是在新能源政策的刺激下，亚洲市场（例如印度）的石油需求可能会超出预期。此外，交易成员可以考虑除Opec+（US等）以外的其他油生产商

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