黄金市场今日分析：CPI全面不及预期也难破'九涨归跌'魔咒！黄金上涨动能尽失？

黄金市场今日分析：CPI全面不及预期也难破'九涨归跌'魔咒！黄金上涨动能尽失？

昨日市场回顾：周一亚洲早盘，金价跌至4065美元附近。黄金交易在经历了长期的创纪录收益之后，随着玩家获利了结，亏损扩大。目前黄金的报价为4076.67。黄金市场基本面概览美国CPI - ① 9月美国CPI全面低于预期。 交易投资者预计美联储今年将再降息两次。 ②白宫国家经济委员会主任哈塞特：统计数据“优秀”，通胀正在放缓，美联储的压力正在减轻。 ③美国白宫：史上首次有可能无法下个月公布通胀数据。

美国派遣福特航母打击群前往加勒比海。

特朗普：由于关税，股市比以往任何时候都好。

据日本经济新闻（电话号码技术）报道，日本和美国计划在特朗普总统访日期间签署谅解备忘录。

高市早苗与特朗普总统进行了第一次电话交谈。

美国参议员：特朗普总统亚洲之行结束后，计划在国会举行简报会，讨论扩大对委内瑞拉袭击的可能性。

贸易协定—— ①美国与泰国签署矿产协定关键，维持对泰国19%的关税。 ② 特朗普总统与巴西总统会晤，两国进行经贸谈判，但巴西在谈判过程中要求暂停关税。 ③美国与马来西亚签署贸易协定和矿产协定关键。 ④美国和越南将宣布相互、公平、平衡的贸易协定框架，并将维持对越南20%的关税。 ⑤ 不满加拿大反关税宣传，特朗普总统宣布对加拿大加征10%关税。美国宣布结束与加拿大的所有贸易谈判。加拿大总理约翰马云惹不起马云卡尼表示，美国准备好，一旦准备好就恢复贸易谈判。

美国银行引用EPFR数据：截至上周三的一周黄金基金录得历史上最大的单周流入量。 黄金每年流入债券和债券的资金可能创历史新高。

欧洲评级机构Scope将美国主权评级下调至“AA-”。

穆迪将法国主权信用评级下调至负面展望。

巴勒斯坦的几个派别已同意建立一个独立的官僚机构来管理加沙地带。

巴基斯坦和阿富汗在土耳其举行第二轮停火会谈。

柬埔寨、泰国和马来西亚签署联合和平宣言。机构投资者观点摘要分析师Gary Wagner：国际现货黄金在上涨趋势结束后，一段时期的疲软通常会持续到.自1978 年以来，根据历史数据：国际现货黄金连续9 周上涨并下跌近代历史记录交易黄金从来没有连续10周上涨而不经历每周下跌的情况。根据金融分析师埃里克马云惹不起马云L.（Eric L.）的研究，持续超过七周的牛市往往伴随着负回报，即使回报很小。连续下跌一周后，金价历史跌幅中位数达到3.3%。这次暴跌持续了不到两周，跌幅为3.2%。四周后，降幅更大，达到4.2%。 10 周下降中位数为6%，20 周下降幅度增至6.1%。回报率持平的唯一时期是52 周，降至0%。另外值得注意的是，连续上涨结束后各时间段出现负收益的概率较高，区间为82.3%至100%，表明短期存在较大调整压力。这一历史模式表明，尽管长期前景仍不太明朗，但反弹后的前20 周可能表现不佳。

与此同时，宏观经济发展继续影响更广泛的投资环境。尽管上周消费者物价指数数据有些意外，但对美联储政策的预期基本保持不变。过去一周贵金属价格的下跌表明，下跌主要是由于因素和获利回吐造成的，而不是市场情绪或经济状况的根本变化。在如此异常的上涨之后，出现一段时间的盘整不仅是正常的，而且有利于整体上涨趋势的持续。

对宽松货币政策的预期、持续的通胀担忧以及强劲的势头技术表明，近期的回调可能代表着买入机会，而不是更持久逆转的开始。然而，投资者应该明智地考虑长期上升趋势的历史模式。这表明，即使长期基本面仍然有利于贵金属市场，投资者也应对短期走势保持谨慎。市场整体评级：国际现货黄金波动加剧后价格如何升至5000？它能转向美元吗？ Britannia Global Markets金属主管Neil Welsh认为，虽然金价短期内不会见顶，但市场早就应该进入冷却期。最近的举动看起来更像是一次建设性的挫折，而不是逆转。长期因素保持不变，包括持续的通胀风险、央行强劲的购买、持续的地缘政治不确定性以及美联储进一步降息的预期。随着新头寸的积累，我们预计金价将在一段时间内保持在4,000 美元至4,200 美元之间，但导致金价走高的结构性因素仍然引人注目。虽然从4,100 美元上涨到5,000 美元可能比之前的爆炸性上涨需要更长的时间，但此举可能会吸引希望利用短期疲软的逢低买入者的兴趣。

Pepperstone高级市场分析师Michael Brown也预测金价短期内将在4000美元至4400美元之间波动。随着全球政府债务继续以不可持续的水平上升且各国央行继续增加储备，风险倾向于上行。牛市还没有结束。事实上，我只是喘口气。我们最近在交易看到的似乎是抛物线走势的顶峰，该走势走得太远、太快，但最终以急剧下跌结束，因为新的多头头寸被平仓，而黄金的长期持有者试图获利了结。

分析师Colin Cieszynski：抛售压力已经释放。国际现货黄金下一个热点在哪里？我们对本周的趋势持中立态度国际现货黄金——。这并不是因为市场预计未来将保持稳定，而是因为很难确定其当前的方向。尽管市场预期较高，但上周五的CPI数据并没有成为金价的催化剂关键。 CPI数据表现不佳，同比涨幅3%，略低于预期的3.1%，且因政府关门导致数据发布延迟，引发对其准确性的质疑。说实话，我对这个数据并没有抱有太高的期望，最终也没有发现什么令人震惊的信息。国际现货黄金这次反弹更像是一次性修正，与CPI 以及随后公布的消费者信心数据的相关性有限。就连美元也没有出现太大的动静，这说明：国际现货黄金这一系列的调整已经接近自然了技术性修正—— 抛售压力释放后，价格反弹。

国际现货黄金我们很高兴能够维持4,000 美元的水平，并且长期上升趋势仍然存在。此前金价从4,000 美元上涨至4,400 美元的速度如此之快，以至于市场现在需要停下来消化最初的涨幅。这种技术排序是正常的市场现象。值得注意的是，上周的下跌恰逢印度排灯节后的第二天。这印证了“买谣言、卖事实”的市场规律。

目前市场正处于回调阶段，金价可能会在4000美元至4300美元之间波动一段时间。鉴于早期的强劲上涨，市场现在正在等待下一个重大催化剂。虽然日内仍有一些因素会造成小幅波动，但消息面的影响大部分已被市场消化。 关键问题是，下一步在哪里？

渣打银行：国际现货黄金不确定时期的对冲资产国际现货黄金经济衰退中的表现

自1973年以来，美国经历了8次经济衰退，其中6次黄金表现优于标准普尔500指数，平均超额收益为37%。例外情况发生在1981 年和1990 年的经济衰退期间。详细分析1981年的金融危机可以发现，为控制通胀而采取的激进加息政策使得生息资产相对更具吸引力。 1990年危机爆发时，大多数主要央行都处于净抛售阶段。

黄金滞胀环境中的表现

具体来说，滞胀是指经济增长停滞与持续高通胀并存的经济状况。 20世纪70年代中后期，美国因油价飙升而出现滞胀。通常，在经济低迷时期，货币刺激和财政干预可以降低融资成本并帮助企业复苏。然而，在滞胀环境下，政策刺激受到通胀恶化风险的限制。在这种情况下，投资者情绪减弱，实际利率下降，资本撤离。当与法币或股市相关的资产面临压力时，国际现货黄金往往是市场赢家。

黄金在危机情况下的作用

国际现货黄金在历史上大多数危机事件中都跑赢了标准普尔500 指数和其他工具。它们与传统股票和固定收益资产的低相关性降低了投资组合的波动性，并在市场极端低迷时期提供了稳定作用。 黄金不具备信用风险特征，使其成为经济不确定性加剧时期（信用损失高时期）增强信心的配置选择。黄金结合高流动性和无赎回限制，这些特性增强了支撑作为避险资产的地位。

(V财经网编辑: 林雪)

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