黄金市场今日分析：关税催生金银狂欢后迎考验 涨势回吐 多头耐力面临大考

黄金市场今日分析：关税催生金银狂欢后迎考验 涨势回吐 多头耐力面临大考

昨日行情回顾：周一亚洲早盘，黄金升至4675美元附近的历史新高。 黄金目前报价为4689.96。黄金市场基本面概述FRB 新闻：

① 特朗普：我想让哈塞特先生留在原来的位置。

(2) 哈塞特淡化了针对美联储主席鲍威尔的刑事调查。他表示，如果他担任美联储主席，他将致力于维护美联储的独立性。

(3)美联储主席鲍曼关注可能裁员的风险，并要求不要发出停止降息的信号。

伊朗局势：

① 美国总统特使：美国希望通过外交手段解决伊朗紧张局势。

②据AXIOS报道：摩萨德总干事访美就伊朗问题进行会谈。据报道，美国军方正在该地区部署更多的防御和进攻能力，以实现快速行动。

（三）普京总统分别与伊朗总统和总理内塔尼亚胡通电话，讨论伊朗局势。

更多新闻：

特朗普总统决定对八个欧洲国家就格陵兰岛增税，欧盟将召开紧急会议。特朗普：对格陵兰岛持不同看法的国家可能会被征收关税。八个欧洲国家联合声明：特朗普总统威胁征收额外关税可能会损害跨大西洋关系，并导致危险的恶性循环。面对特朗普的关税威胁，马克龙表示，如有必要，他将呼吁欧盟采取反胁迫措施。欧盟多国正在考虑对美国输欧930亿欧元商品加征关税，欧盟正在考虑于1月22日周四举行线下峰会。

美国财长贝森特：格陵兰岛对美国国家安全至关重要，美国必须管理该岛。

据透露，代理总统会见了中央情报局局长。

白宫正在考虑采取行政行动限制信用卡利率。特朗普总统定于本周宣布他的401(k) 住房投资计划。

美国国防部官员：第11空降师约1500名伞兵处于戒备状态或可能被部署到明尼苏达州。

美国领导的联军战机飞越叙利亚北部冲突地区并发射警告弹。叙利亚政府和叙利亚民主力量（SDF）已就全面停火达成协议，SDF将所有油田的权利移交给叙利亚政府。所有自卫队部队将并入叙利亚国防部。叙利亚国家机构扩展到东部和东北部省份。

英伟达更正技术本文错误地指出数据中心的铜使用量已显着减少。 Lars Hansen：硬资产年不是口号，市场正进入“稀缺”定价阶段，贵金属是最后的避风港

随着美国中期选举的临近，特朗普政府正在释放一系列政策重磅炸弹，可能会打破数十年的“经济教条”。 2025年初以来，我们一直在警告，持续的财政扩张、武器化关税和强有力的政治激励最终将与日益枯竭的供给侧发生冲突，导致实物资产价格爆炸性上涨。现在证据就在我们眼前。短短几周内，特朗普政府采取了一系列令市场震惊的行动。

从强制信用卡利率设定10% 的上限、发放2,000 美元的关税补贴，到下令购买2000 亿美元的抵押贷款支持证券，再到公开向美联储施压，要求将基准利率定为1%，这些举措都违背了传统的金融智慧。然后，当政府将“2美元汽油”从市场预期提升为行政命令，并明确将机构房东排除在房地产市场之外时，传统资本流动被完全切断，全球投资者被迫在金融体系的裂缝中加速转向实物资产等替代价值储存手段。

这两项决定都动摇了金融传统的基础。他们共同审视了市场一直强调的核心论点。以信用为基础的金融资产时代将结束，取而代之的是“以稀缺为基础”的贵金属时代。 “硬资产年”绝不是一句简单的口号。这是成员们必须适应的新的宏观范式。那些暂时选择袖手旁观的人很可能会错过一代人中最大规模的财富转移浪潮。

作者欧内斯特马云惹不起马云霍夫曼：华尔街的恐高症VS散户投资者的狂热，本周国际现货黄金陷入多空夹缝

本周Kitco新闻黄金每周调查显示，华尔街分析师对国际现货黄金的短期前景存在高度分歧（50%看涨，25%看跌，25%看涨）。与此同时，散户投资者仍然看涨（78%看涨）。

分析师亚当马云惹不起马云巴顿对短期市场持悲观态度。美联储继任者哈塞特的言论凸显了美联储独立性的危机。最高法院即将就关税权力做出裁决，这可能对特朗普总统不利。建议观望，直到美联储主席的决定和关税问题变得更加明确。

盛宝银行分析师Ole Hansen同样持悲观态度，主要看跌观点是获利了结（白银）。随着金银比达到50（较25年平均水平低近30%），金价或将进入“中场休息”，但整体长期趋势仍向上。

看涨方面，Adrian Day Asset Management表示，卖空者正在涌入。在债务高企且不稳定的世界中，黄金的基本面依然强劲。 Asset Strategies International的Rich Checkkan认为，持续上涨的原因是黄金走强而美元走弱。地缘政治紧张局势暂时缓和造成的回调很快消散。

Daniel Pavilonis国际现货黄金在“惊鸟”模式下，分析师建议设定价外看跌期权来对冲地缘政治风险

目前市场非常紧张，并且国际现货黄金对任何与伊朗有关的冲突非常敏感。当前的战斗可能在于美国、以色列和伊朗之间的“心理战”。特朗普总统希望下一任美联储主席是一位支持“经济过热”的通胀论者。此外，与“格陵兰”相关的关税退税压力和地缘政治发展意图也具有潜在的通胀影响。在如此高的水平上做一些“保险”也不错，比如购买两个月后到期的20%的价外看跌期权作为对冲，但贵金属的底部头寸应该保持多头。

今日（周一）美股休市，行情交易主要受地缘政治和达沃斯世界经济论坛影响。本周数据关键重点关注周二ADP就业人数、周三成屋销售、周四第三季度GDP最终数据、PCE物价指数以及新增失业救济金申请。

瑞银集团：金银比率较长期平均水平下降60%，前景可能会恶化，因为白银与黄金相比不再便宜.

白银周四价格创下新高，截至发稿时达到每盎司93 美元，这是自1970 年代末亨特兄弟试图操纵市场以来的最强劲涨幅。金银比率目前低于其长期平均水平60倍，表明白银与黄金相比不再便宜。我们承认工业需求，特别是电动汽车和电子产品的工业需求正在变得更加结构性，但我们认为白银的前景仍然喜忧参半。原因如下：首先，白银市场规模小且压力大，在这些事件期间和之后价格面临双向风险。其次，虽然出口量尚未因中国实行出口许可要求而减少，但仍存在潜在风险。第三，工业需求继续供大于求，制造业期末余额（不含投资需求）可能出现供不应求的情况。因此，白银的价格可能会上涨，但替代效应也可能会对需求造成压力。总体而言，鉴于白银期权的波动性超过50%，且曲线位于现货期货溢价，我们更倾向于卖出金属价格的下行风险。

(V财经网编辑: 林雪)

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