此次全面降准的必要性和影响

央行宣布将于2021年12月15日降低金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放流动性约1.2万亿元。全面降低存款准备金率将如期到来。它会对市场产生什么影响？首先，我们考虑了全面降低存款准备金率的必要性。主要原因是12月将有一个规模约9500亿元的MLF。这笔钱的数额很大。即使央行不降低存款准备金率，也必须找到一种方法来抵消这种流动性。现在，这种情况几乎是RRR降息释放的金额，相当于MLF定期释放的金额，变成了无限RR降息。只有这样，支率下调。只有这样，支持经济的意图才能更加明确。其次，目前银行净息差已经达到历史上非常低的水平，因为我们看到银行股价一直在下跌，这反映了这一点。银行现在陷入僵局。但现在不能提高贷款利率，实体经济会更糟。唯一的办法就是降低利率和存款准备金率，打开下面的空间，让银行恢复活力，降息的副作用很大。因此，他们本能地选择降低存款准备金率，释放更多的流动性。
第三，美联储明年将加息。在美联储加息之前，有必要推动经济进入复苏周期，有效抵御市场风险。以免造成大量跨境资本外流。明年整体经济形势不容乐观，需要提前启动。
第四，年底是重要会议的节点，正好符合稳定经济的基调。我们早就判断年底会有政策变化，全面降低存款准备金率是合理的。现在降低存款准备金率有利于为明年的经济刺激和提前发行国债做准备，对明年上半年保持经济稳定起着关键作用。那么，全面降低存款准备金率会对市场产生什么影响呢？首先，这对银行有利。正如我刚才所说，银行的主要业务模式是净息差，目前的净息差已经达到历史上非常低的水平，所以预期也很低。现在我们降低存款准备金率，开放净息差，有利于提高银行的利润预期。应该说，银行最糟糕的时光已经过去了。
其次，它有利于证券和保险业，刺激经济，提高股权资产的价值。由于金融持股比例较低，银行资产状况有所改善，证券保险公司的资产将逐步改善。
第三，有利于基础设施建设和反周期调整。它必须促进基础设施建设。事实上，基础设施建设已经开始反映在过去。目前，基础设施建设的市场估值很低，未来的投资机会更加确定。未来将有相应的政策推广第四，有利于房地产。最新的基调是促进经济适用房建设，支持商品房市场，更好地满足购房者的合理住房需求，促进房地产行业的健康发展和良性循环，未来的政策将重点延续，即不会有更严格的政策逐步缓解预期压力。然后，在贷款支持方面，我们也将稍微放宽，以支持新房和第一套房的刚性需求，并适当考虑改善需求。房地产市场最悲观的时期基本上已经过去了。然而，梦想房地产再次上涨是不现实的。我们应该理解政策的意图，防止暴涨的目的是防止暴涨和下降。如果它再次上升，就很难平稳着陆。因此，我们必须利用时间来改变空间，逐步消化房地产泡沫。总的来，政策已经明确调整，但我担心市场不会这么快转向市场，因为底部会逐渐上升。明年，企业利润将开始下降，高繁荣的行业将难以维持。因此，越来越多的资金将用于防御。这可能有点类似于2016年的市场。年初波动，但随后稳定，指数在上升，但大多数投资者正在赔钱。因此，我们对明年的市场持乐观态度，但投资风格应保持平衡，略有价值。