供需失衡+绿色需求 白银涨势强劲

周四(05月14日)欧盘时段，现货白银价格下跌，目前交投报87.14美元/盎司，跌幅0.64%，今日银价开盘报87.73美元/盎司，最高上探88.44美元/盎司，最低触及86.27美元/盎司。

供需失衡+绿色需求，多重因素支撑银价

分析师普遍认为，白银此次强势上涨并非偶然，而是供给受限、工业需求旺盛、地缘政治影响等多重因素共同作用的结果。

从供给端来看，白银的产出高度依赖基本金属开采——作为伴生矿，白银多在锌、铜、铝等基本金属的开采过程中被顺带产出。而当前，中东持续冲突扰乱了全球硫磺供应链，硫酸作为基本金属生产的核心原料，供应短缺直接导致锌、铜、铝等金属产量下滑，进而使得白银的伴生产出同步减少。据分析师预计，今年白银市场将连续第六年出现年度供应缺口，供需矛盾的持续加剧，将进一步支撑银价上行。

从需求端来看，两大力量成为白银需求的核心支撑。一方面，中国经济复苏进程持续推进，为白银及其他基本金属带来了稳定的需求支撑。加拿大道明证券(TD Securities)大宗商品分析师指出：“尽管近期商品交易顾问(CTA)的买盘有所放缓，但中国市场的需求正重新抬头。过去一个月，上海期货交易所(SHFE)的头部交易商始终在稳步增持白银;同时，中国国内白银升水维持高位，近两周进口套利窗口多次开启，这一系列信号都表明，东方市场的需求或将成为推动银价上行的核心催化剂。”

另一方面，绿色能源产业的快速发展，进一步放大了白银的需求潜力。欧洲经纪商Mind Money首席执行官朱莉娅·汉多什科表示，伊朗冲突引发的持续能源危机，正推动全球加速转向替代能源，而白银作为可再生能源产业(如光伏)及新能源汽车产业的关键核心金属，需求将持续攀升。“当前，推动白银走势的已不再只是投资者情绪，供给受限、物流中断以及绿色能源需求的爆发式增长，正共同重塑白银市场的格局，也让白银处于长期增长的通道之中。”

未来变数：地缘政治会谈或影响短期走势

尽管白银长期上涨趋势明确，但短期走势仍存在一定的不确定性。戴维·莫里森特别指出，白银后续的走势，在很大程度上取决于此次中美两国元首的会晤，以及此次会谈能否推动美伊冲突等问题的解决。”

当前白银价格下跌，目前交投报87.14美元/盎司，跌幅0.64%，最高上探88.44美元/盎司，最低触及86.27美元/盎司。今日现货白银下方关注86.00美元或85.20美元支撑;上方关注88.60美元或90.10美元阻力。