嘉盛集团欧元/美元展望：拉加德大概率会采用“更高更久”的说法

欧元/美元的近期走势将被接下来几天两大央行的决策所左右。首先，我们要关注的是美联储，它将在周四决定是否加息25个基点，以及是否会发出9月份可能暂停加息的信号，这有可能对美元走势带来显著影响。一旦解读出美联储的意图，周四的焦点便会转向欧洲央行。后者可能会恢复对经济数据的参考，市场在过去一周半内欧元/美元下跌时一直在对此定价。若欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德未能为9月份提供强烈的鹰派立场，那么这将被视为对鸽派前景的倾向，可能会使欧元承压，并为股市提供支撑。然而，倘若美联储在周四提前发出鸽派惊喜，欧元/美元还有可能会反弹。同时，鉴于欧洲央行和美联储可能很快将暂停加息，再加上中国将为其经济提供更多的刺激措施，DAX指数的前景在目前仍然保持乐观。

欧洲央行将再次加息25个基点

自欧洲央行开始加息周期以来，已经过去了大约一年。但现在紧缩周期即将结束。直到上周，投资者还相信欧洲央行今年至少还会加息两次。然而，在最近公布的宏观经济数据大多疲软之后，尤其是来自德国制造业（所谓的欧元区经济强国）的数据，以及包括克拉斯·诺特（Klaas Knot）在内的几位欧洲央行官员的鸽派言论——他表示周四会议之后的货币紧缩政策无法保证，投资者减少了对9月加息的押注。
 

因此，现在关于7月之后会发生什么有更多的不确定性，但我们将在周四略窥一斑。欧洲央行可能不太倾向于为9月会议提供指导，不过许多分析师仍认为欧洲央行利率将达到4%的峰值，这意味着在周四会议之后仍有望进一步加息。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的意见值得关注，她上次表现得非常鹰派。如果她的论调没有太大转变，将有助于提振欧元/美元的前景。然而，这很大程度上将取决于美联储会议。总之，欧洲央行不会在通胀问题上冒进，并且会非常谨慎地发出任何偏离当前鹰派立场的信号。

欧洲央行的决策将如何影响欧元/美元前景：各种情景

我设想的基本情景：最有可能的情况是欧洲央行将在周四的政策决定中平衡各方，这可能会使欧元/美元前景保持温和乐观。拉加德可能会继续采用“更高更久”的说法，以反驳欧洲央行明年将开始降息的猜测，而市场对降息的预期是75个基点。但“更高更久”相比进一步加息可能只意味着更长的暂缓加息。但这可能会为9月份的潜在加息打开想象空间，而不会在欧元区经济再次走弱的情况下预先承诺加息，尤其是制造业已大幅萎缩。在这种情况下，我认为欧元/美元的初步反应不会大幅下跌，一旦尘埃落定，欧元/美元可能会保持在1.10附近，然后可能恢复走高。
 

鸽派情景：如果欧洲央行暗示由于欧元区经济严重恶化，通胀可能比预期更早回到目标水平，那么欧元可能会大幅跌破1.10美元。我们认为，鉴于拉加德在一个多月前的上次会议中表现得非常鹰派，这种情况不太可能发生。

鹰派情景：欧洲央行若指出核心通胀仍然高企，并忽视欧元区近期经济放缓的迹象。欧洲央行将与6月份一样预先承诺下个月再次加息。在这种情况下，欧元/美元可能会反弹至1.1300，打破上周刚创下的2023年高点。

欧元/美元展望：技术分析

尽管近期有所回落，但从技术角度来看，欧元/美元前景仍然看涨。这是因为我们还没有看到主要的顶部形态或走低的低点（表明长期看涨趋势已经结束）。

欧元/美元现在反倒是处于一个潜在的重要支撑区域，即1.100到1.1095之间。此前，今年这里曾多次阻拦上涨，我们可能会看到欧元/美元从该区域反弹并再次走高。突破该区域后1.0900是下一个重大点位——这是前一次反弹的起涨点。

对我来说，分水岭是1.0833。这是7月初触及的最后一个低点，上周早些时候又反弹至2023年新高。如果跌破这个点位，那么会形成走低的低点。要是这样的话，我会放弃看涨欧元/美元前景。

顺便说一下，上周高点正好在2021年1月开始的大跌的61.8%斐波那契回撤位（1.1275）附近。这个点位现在是多头需要夺取的关键目标。如果他们成功做到这一点，那么在1.1500之前不会有太多阻力。

DAX展望：技术分析

尽管生活成本危机和经济活动低迷等问题仍然存在，但股市投资者依然期待着央行结束紧缩政策和中国采取更多刺激经济措施。因此，DAX指数的前景看起来依然乐观，尤其是在它连同其他欧洲指数继续创下走高的高点和低点。六月份的历史新高之后，DAX指数的回撤并未改变其长期上升趋势。只要16000的支撑位维持稳定，以及DAX指数能够保持在21日移动平均线之上，投资者就可以保持乐观态度。对于DAX指数来说，若想尽快创下新高，现在需要突破16200到16300的关键阻力区。