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什么是股指期货股指期货的贴水是多少？

2022-11-23 21:13:42 来源：期货交易学院

什么叫股指期货指以股票价格指数为标的物的金融期货合约。指数期货合约的价值是通过将指数的点数乘以特定交易中的预定单位金额来计算的。什么是股指期货？股指期货的贴水意味

什么叫股指期货指以股票价格指数为标的物的金融期货合约。指数期货合约的价值是通过将指数的点数乘以特定交易中的预定单位金额来计算的。

什么是股指期货？股指期货的贴水意味着什么？

期货指数和现货指数之间的价格差异被称为基差。当股指期货价格高于现货指数价格时，股指期货上涨，基差为正；然后对面股指期货贴现，基差为负。自股指期货上市以来，社会对其折价问题一直非常关注。有人认为升水是看涨的标志，贴水是做空股市的标志，甚至把股市下跌归咎于股指期货的贴水。这是对海外市场个人观点的不当总结，值得商榷。基于国内外的研究和实践，股指期货的贴水主要受金融市场利率、股票市场红利、微观资金成本、套利能力、市场情绪等因素的影响。

股指的贴水是反映市场运行的窗口指标。

首先，期货价格与指数到期时的实际价格无关。它不是一个预测股市未来的指数。

准确地说，期货价格不是到期时指数价格的无偏估计。所以，期货价格高于或低于现货指数，并不能说明未来股市是高是低。当交易到期时，指数的期货价格不能被误认为是指数价格。尤其是在市场套利机制非常有效的情况下，这种判断就更不合理了。相比于商品期货，金融期货的套利其实会更方便，上述理论价格关系也更牢固。

其次，基差不等于定价偏差，一定的溢价是合理的。升水或基差实际上是股指期货与现货指数的价格差，而股指期货的实际价格与理论价格之差是90的定价偏差。它们之间的关系既相互联系又相互区别。

最后，折价不是看空股市，不会影响股市大涨。溢价不是股市预测的灵丹妙药。我之前说过很多次了，期货的贴水肯定是有原因的。不排除市场情绪和预期的影响，但主要是分红和资金成本。所以溢价有其自身规律，与股市走势关系不大。

看跌。

什么叫股指期货，其实很好理解。可以看看一些延伸的知识，用在股市上。

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标签：期货股指期货期货贴水本文来源：期货交易学院责任编辑：期货课堂

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