期货市场的概念
(一)期货交易的概念
期货交易是在期货交易所买卖特定商品的“标准化合约”(即“期货合约”)的一种方式。期货合约统一规定了商品的质量、数量、交割时间和地点,唯一的变量是商品的价格。
在期货市场上,交易者买卖的期货合约大多在到期前以套期保值的形式结算。也就是说,买入期货合约的人可以在期货合约到期前卖出;卖出期货合约的人可以在期货合约到期前买入期货合约平仓。允许先买后卖或先卖后买。
(2)期货交易与现货交易的区别
1.交易对象不同。现货交易的对象主要是实物,期货交易的对象是标准化合约。因此,期货不是商品,而是关于某种商品的合约。
2.交易的目的不同。现货交易的目的是取得或转让商品的所有权,是满足买卖双方需求的直接手段。一般来说,期货交易不是为了获取实物,套期保值者的目的是转移现货市场的价格风险,投机交易者的目的是从期货市场的价格波动中获取风险利润。
3.不同的地方和交易方式。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制。交易灵活方便随机,在任何市场都可以和对手交易。期货交易必须在高度组织化的期货交易所通过公开竞价进行。
4.结算方式不同。现货交易主要采用到期一次性结算,也有货到付款,粮食交易中的分期付款等等。期货交易每日结算,交易双方必须缴纳一定的保证金,交易过程中始终保持一定的保证金水平。
(3)期货交易与远期交易的区别
1.交易对象不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。远期交易的对象是双方私下协商的非标准化合约。远期合约代表了两个交易主体的意愿。通过一对一的谈判,交易双方就交易条款达成一致,签订远期合约。
2.功能不同。期货交易的主要功能是规避风险和发现价格。远期交易合约缺乏流动性,因此其价格权限和风险分散功能大打折扣。
3.不同的表现方式。期货交易有两种执行方式:实物交割和套期保值清算,其中大部分期货合约采用套期保值清算的方式进行结算。远期交易的最终表现方式是实物交割。
4.不同的信用风险。期货交易基于保证金制度,实现每日结算制度,信用风险小。远期交易从成交到最终完成实物交割需要很长时间。在此期间,市场会发生各种变化,可能出现各种不利于合同履行的因素。信用风险高。
5.押金制度不一样。期货交易有特定的保证金制度;远期交易是否收费或收取多少保证金由双方协商。
(4)期货市场与证券市场的区别
1.目的不一样。期货市场的基本功能是规避价格风险和价格发现;证券市场是企业筹集资金和提供投资的渠道。
2.交易对象和目的地不同。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约,其交易对象的标的物是农产品、金属、能源等产品;证券的交易对象是股票,标的物是上市公司。
3.交易特征是不同的。期货市场有卖空机制;目前中国股市不能做空。
4.不同的支付方式。期货市场采用保证金交易制度;证券市场必须缴纳全额资本。
保持时间不一样。期货交易对合约持有时间有限制;证券交易对股票的持有时间没有限制。
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