投资黄金的七种方式你都知道吗！一个要理解的文本(3)

黄金期货

除了现货黄金投资，黄金期货也是一种常见的投资渠道。与现货黄金不同，黄金期货本质上是固定交割月份的远期合约，适合厂商套期保值和投资经验丰富的投资者。此外，黄金现货和期货的杠杆率和资金占用量也存在显著差异。以我国市场为例：上海黄金交易所保证金比例约为6%，Au99.99合约最低交易量为10克，而黄金期货保证金比例约为4%，最低交易量为每手1000克。由于起步较早，欧美黄金期货市场与中国有很大不同。以下是对美国COMEX黄金市场和中国黄金期货市场的详细分析。

美国的COMEX黄金

世界上最有影响力的黄金期货交易所是纽约金属交易所(简称“COMEX交易所”)，主要从事期货和期权交易，在全球黄金定价中起主导作用。纽约黄金是在COMEX黄金期货市场交易的黄金期货的统称，包括COMEX黄金(1亿金衡盎司)、COMEX黄金迷你手(5000万金衡盎司)和COMEX微金(1000万金衡盎司)。美国COMEX黄金期货市场是世界上最具影响力和全球主导地位的黄金期货定价场所，具有以下特点：(1)市场竞争相对充分，交易制度和法律规范，市场价格相对公平；(2)交易方式极其灵活，交易时间长。纽约黄金合约的具体规则如下表所示。

(2)上海期货交易所黄金期货

中国上海期货交易所(以下简称“上期所”)于2008年1月9日推出黄金期货合约，黄金期货开始进入中国期货市场。它的推出完善了中国的黄金市场体系。中国黄金期货市场活跃，交易规模居世界前列。但我国黄金期货价格大多跟随外盘价格，市场独立性有待加强。上期所交易的黄金等级为含金量不低于99.95%的国产金锭和交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认可的合格供应商或精炼厂生产的标准金锭。中国黄金期货的交易保证金为合约价值的4%，投资门槛低于COMEX黄金。在交割日之前，投资者可以选择平仓或实物交割。上期所黄金期货交易时间可分为早盘、午盘和尾盘，单日最大价格波动幅度为3%。合同的具体规则如下表所示。

中国黄金期货与COMEX黄金期货在准入门槛上存在显著差异，主要体现在以下几个方面：(1)境内外一级交易所占用资金量差异较大。COMEX黄金期货占用资金远多于国内，投资者很难进入国外黄金期货市场；(2)交易成本：COMEX黄金期货的保证金比例为3%，每手交易成本约20美元，而国内交易所的保证金比例为4%，每手交易成本约10元，相对较低。

除了准入门槛，内外市场的交易时间也有较大差异。COMEX黄金期货的交易时间比中国黄金期货市场要长得多。综上所述，相比国内黄金期货，美国黄金期货的门槛较高，较长的交易周期客观上可以诱发投资者的交易冲动，投资者面临的风险较高，适合有经验、厌恶风险的投资者。

黄金投资的其他方式

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