期权交易和期货交易有什么区别?交易期权或期货
很多品种既有期货合约又有期权合约,但是期权和期货有什么区别呢?其实可以做一个很简单的总结。其实期权和期货的区别可以分为四点:
第一,很明显,期货和期权最基本的区别就是标的物的不同。它们本质上是不同的。期权交易的是权利,而期货交易的是标的物本身,这是两者的本质区别。简单来说,豆粕期货以豆粕为标的交易豆粕期货合约;豆粕看涨期权是买方拥有的权利,是行使与否的权利。
第二,两者的到期曲线不同,这是期权和期货最大也是最重要的区别。其表现是期权的权益曲线结构明显非线性,即期权的损益因标的物市场价格的涨跌而不对等。期货的权益曲线结构是线性的,即由于标的物市场价格的变化,期货的盈亏相等。比如豆粕期权的行权价格为2800元/吨,期权费为每吨180元。此时豆粕价格低于2800元时,看涨期权多头最大亏损,看涨期权最大盈利承担180元。但当价格高于2800但低于2980元时,多头的亏损和空头的盈利会减少。当价格刚好是2980元时,空头的盈亏就会达到平衡。然而,如果价格继续,期货市场就不同了,在2800点也建仓。豆粕期货价格低于2800,多头亏损,空头盈利;在2800处于盈亏平衡点,但价格一旦触及2800上方,多头获利,空头做空,虽然价格波动区间加大。
第三,是交易者非常关心的交易成本:保证金缴纳要求不同。期权交易中,卖空者支付交易保证金,做多者支付期权费;期货交易中,多头和空头都需要缴纳保证金。
第三,从功能层面看,两者的对冲效果和效果是不同的。在这里,我们主要着眼于商品生产者和经营者的角度。对于商品生产经营者来说,期权并没有锁定有利的价格变动带来的潜在收益,而是在期货套期保值的过程中,锁定了潜在收益,也就是说完全放弃了有利的价格变动带来的潜在收益。
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