历史上沥青期货的综合解读

沥青又称柏油。在我们常见的建筑中，沥青被广泛用作防水防腐材料。今天，我们来学习一下期货中的沥青。

1沥青合约文本

2我国沥青市场概况

2012年，中国沥青表观消费量为2126万吨，同比增长12.02%，其中国内产量同比增长15.66%。进口量同比下降14%，出口量同比下降60%。

进口沥青在道路沥青消费中的比重逐年下降，从2007年的29%下降到2012年的15%。可以看出，中国的沥青消费更倾向于国产沥青，对进口的依赖程度大大降低。

我国沥青产量结构中国沥青生产商主要是中石油、中石化、中海油和一些地方炼厂。2012年，中石油总产量达到668万吨，同比增长7%，市场份额35%。中石化市场份额占30%，中海油占16%。炼油产量市场份额约为19%，同比增长47%，其中福建联合石化公司、珠海华丰公司、中化宏润公司产量较高。

我国沥青产业分布国内主要沥青生产企业分布在东北、华东、华南地区，资源缺口主要集中在华中、西南、华北地区，其中华中、西南地区炼厂缺乏。华东和华南是进口沥青的重要集散地，资源丰富。炼厂集中在东北，当地产量较大。年产量超过200万吨的地区是长三角、东北、华南和山东。全国沥青资源流向基本呈现由北向南、由东向西的递归趋势。

我国沥青消费结构石油沥青的消费主要涉及道路、市政、机场、建筑的防水，其中公路建设是拉动沥青消费增长的主力。1998年以后，为了刺激内需，国家加大了基础设施建设，公路建设投资迅速增加，达到每年2000亿人民币。2000年后，公路总里程再上新台阶，达到140万公里，国内沥青消费总量开始快速上升。从2000年到2004年，沥青的年均消耗量增加了100多万吨。

2007-2012年，石油沥青在道路建设中的使用比例从94.3%下降到87.9%，仍是沥青最主要的使用方向。路外沥青的消费量也逐年增加，从2007年的73万吨增加到2012年的255万吨，沥青的消费量逐渐呈现多元化趋势。

6影像沥青价格变化的因素首个道路建设的刚性需求

道路建设的刚性需求导致沥青价格上涨。比如2011年，在国家抑制通胀的压力下，道路等基础设施建设资金紧张，导致全年石油沥青价格小幅下跌。2012年公路建设资金到位情况较上年略有改善，石油沥青价格小幅回升。

秒国际原油价格的影响

在国际原油价格高成本压力的推动下，沥青将呈现上涨趋势。一般来说，当石油沥青的价格涨幅小于原油时，出于经济最大化的考虑，一些炼油厂削减沥青的供应，导致部分地区资源短缺，沥青价格会再次上涨。

第三次季节因素次

在寒冷的冬季，我国大部分地区地面温度低于10，无法按照公路交通部门的施工要求进行拌制和摊铺。所以按照惯例，每年11月中旬以后，我国大部分地区都会停工进入冬储季节。因此，沥青价格呈现季节性特征。

第四次其他因素次

还有一些其他因素会影响石油沥青的价格走势，比如焦化原料的影响。2012年11月底，焦化原料价格出现反弹，对石油沥青价格形成支撑，一定程度上缓解了石油沥青的下跌趋势。

710-59000沥青的交易单位为10吨/手，保证金率一般为10%。按照目前2000左右的沥青价格，一手沥青的保证金=2000 * 10 *10%=2000元/手。最小波动优先级