焦炭期货价格因素 合约成本 交易时间

去年以来，在众多期货品种中，黑色系的表现尤为亮眼。说到黑色期货，有“绝世双焦”之称的焦煤焦炭必须拿出来说，今天就来说说焦炭。

交易时间段第一节：21:00335423:30；

第二节：9:00335410:15；

第三节10:30335411:30；

第四节13: 30335415: 00。

集合竞价时间：20: 55335420: 59

(节假日等特殊情况除外)

保证金计算

一手焦炭保证金=价格*合约单位*保证金比例

假设焦炭电子报价为：1230元/吨；焦炭合同单位为100t/手(见上合同表)；

焦炭沉积率：14%。

一次焦炭保证金=1230*100*14%=17220元。

什么值得我们关注

一、焦炭的供给

世界焦炭产量的90%以上用于高炉炼铁。冶金焦已成为现代高炉炼铁技术的必备原料之一，被视为钢铁工业的“基础粮食”，具有重要的战略价值和经济意义。中国是传统焦炭生产和出口大国。近年来，焦炭产量一直占世界焦炭产量的50%左右。

近年来，钢铁行业整体发展迅速，焦炭需求旺盛，带动了焦化行业的快速发展，涌现出一批大型独立焦化企业。中国的焦炭产量、技术装备和规模水平都在不断提高。独立焦化企业整体产量占比稳定，企业规模不断扩大。钢铁联合企业焦化厂产量增长较快，产量占比稳定。

由于我国焦化企业主要集中在华北、华东和东北地区，这三个地区的焦炭产量之和占全国的70%以上。这里的华北地区就是通常所说的行政区划，包括山西、河北、内蒙古、天津、北京。从地理位置上看，山东、河南与河北相邻，都位于华北平原。如果算上这两个省，华北的焦炭产量占全国总产量的60%。

二、焦炭的需求

中国的焦炭消费量在逐年增加，但在钢铁工业中焦炭消费的比重在增加，技术进步导致焦比略有下降。随着废钢回收的开始，大量电炉投入使用，喷煤技术在钢厂广泛应用，焦炭利用率不断提高，焦炭与生铁的比例不断降低。这些因素共同导致焦炭消费增速下降。

华北地区不仅是焦炭主产区，也是消费量最大的地区，占国内焦炭总消费量的36.4%。如果把河南和山东算在地理位置内，这一地区的焦炭消费量将占国内总消费量的50%左右，消费量前10位的省份也有5个在这一地区。

三、影响焦炭价格的因素

1.炼焦煤决定了生产成本

焦煤是生产焦炭的主要原料，生产1吨焦炭约需1.3吨焦煤。炼焦煤储量并不丰富，占全国煤炭储量的比重很小，品种很不均衡，区域分布差异巨大。从炼焦煤产量分等级来看，气煤和1/3炼焦煤是我国最重要的炼焦煤资源。

焦煤价格对焦炭需求变化的反应有一定的滞后期，往往是焦炭价格先上涨，一段时间后，焦煤价格也上涨。焦炭价格下跌后，焦煤价格也相应下跌。

2.钢材影响销售价格

从焦炭消费构成分析可以看出，钢铁工业是焦炭最主要的消费领域。因此，焦炭消费高度依赖于钢铁行业的运行，钢价与焦炭价格高度相关。纵观钢价变化，主要原因还是供求关系。作为我国钢材的主要生产国和消费国，钢材价格的变化对我国国民经济有着深远的影响。从焦炭和钢材的关系来看，钢材是焦炭的主要下游行业，钢材的价格变化直接影响焦炭的价格走势。

3.宏观经济、政策等其他因素

焦炭主要用于高炉炼铁，起还原剂、发热剂和料柱骨架的作用。随着中国钢铁工业的快速发展，其焦炭消费量占总消费量的近90%。可以说，钢铁工业的发展对焦炭市场的直接影响最大，而作为国民经济的基础产业，钢铁工业的发展受宏观经济的影响很大。与发达国家相比，中国目前的经济发展水平相对较低，仍处于工业化进程中，城市化水平远低于发达国家。因此，中国的钢铁需求仍将很大，从而刺激对焦炭的巨大需求。

焦炭作为钢铁工业的重要原料，在国民经济中占有重要地位，其价格波动大，产业链长，参与企业多，影响范围广。现货企业避险和投资需求强烈。

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