全球pta市场和产能分析PTA已经跌到谷底了吗？

全球PTA产能从欧美向东北亚转移：预计2018年全球PTA需求将比2013年增加约1500万吨至6400万吨。同时，PTA装置将从117套增加到140套，新增产能2800万吨，达到9200万吨。2000年至2010年，全球PTA装置开工率保持在90%左右，全球PTA市场供需总体平衡。近年来，受新增供给超过市场需求的影响，供需开始失衡，而且失衡越来越严重。2011-2013年，全球PTA需求增加400万吨，新增产能达到1550万吨。产能与需求增长的巨大失衡导致全球PTA开工率降至73%。北美和西欧对PTA产能进行了一些合理化，但这种调整无法与东北亚(尤其是中国)的新增产能相平衡。国内PTA产能从2010年的1600万吨激增至2012年的3200万吨，14年投产超过1000万吨。全球PTA话语权完全掌握在中企手中。

2012年全球PTA产能为6800万吨，其中亚洲和北美2012年总产能为5952万吨/年，占全球产能的87%，而亚洲的份额高达79%。亚洲是全球最重要的PTA生产和需求地，而北美和西欧的产能远低于亚洲。到2017年，亚洲PTA产能达到87%，北美7%，西欧5%。中国是亚洲最大的PTA供应商，占64%，其次是韩国(9%)、中国台湾省(9%)、印度(6%)和其他(12%)。

2017年全球PTA产能分布

来源：公开资料整理。

2017年亚洲PTA产能分布

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中国PTA行业起步于20世纪80年代，90年代末进入初步发展阶段。从1996年到2007年，中国PTA行业快速崛起12年。以2001年为分界线，PTA行业分别处于初期发展期和快速增长期，2007年逐渐过渡到成熟发展期。从1996年到2001年，中国的PTA工业得到了初步发展。1996-2001年期间，PTA行业发展缓慢，6年间仅新增产能77万吨/年，单台产能较小，平均产能仅36万吨/年。

中国PTA净进口量和进口依存度的变化

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2017年1-12月，我国聚合物产量约4110.2万吨，PTA年需求量约3500万吨。此外，在PBT需求不断增长的推动下，非聚酯领域对PTA的需求增长至9-10万吨/月。2017年全国PTA总产量3574.5万吨，较2016年增加321.9万吨，同比增长近10%。但与聚酯产量13%的增幅相比，仍有差距。同时，由于4月份PTA厂家自发减产保价，我国PTA经历了8个月的去库存周期，因此2018年有效开工率维持在90%左右的高位。

历年PTA生产能力及产量

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历年PTA开工率

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PTA价格从12-13年的8000-9000元/吨跌至仅4000元/吨，PTA行业持续亏损5年。随着PTA的持续亏损，远东石化申请破产。路祥石化15年上半年因PX爆炸被迫停产，行业长期产能1300多万吨，下游聚酯保持稳定增长(6-7%)。PTA行业的供需。2017年二季度PTA价差触底(二季度平均价差在300元/吨)，2017年下半年PTA价差维持在800-900元/吨。周渡PTA社会库存也从200多万吨下降到不足50万吨。

PTA价格及价差分析(元/吨)

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