股指期货交割日波动大吗?为什么股指会在交割日下跌?
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股指交割日,为什么会导致股票下跌?
1.股指交割日,股票操作频繁,容易做空。空单非常集中,而很多单非常分散。最大单量只有962手。今天交割日,空单要想盈利,就必须做空a股,这样才能打压期指盈利!交割日对股指期货结算价的操纵是“交割日效应”的重要原因。沪深300指数期货合约的最终结算价,以标的指数最后一个交易日最后两个小时的算术平均价格计算。这不仅有助于避免市场操纵导致的股价异常波动,也增加了套利者的基差风险,促使大多数套利者在到期前平仓套利组合头寸。而且最终结算价的时间跨度更长,远长于台湾省的30分钟,因此可以更有效地避免操纵的发生,有助于更好地降低“交割日效应”。
2.股指期货和商品期货一样,每个合约都有交割日期。在这一天,所有的合同被关闭和结算。每份合同完成和交付的最后一天。这一天收市前,买卖双方所有客户必须平仓,现金交割,否则视为违约。中国股指期货的交割日为合约交割月的第三个星期五。例如,2009年11月合约(IF0911)的交割日期是11月的第三个星期五,即11月20日。沪深300期指每个月都有合约交割,而不是3、6、9、12。而很多外围期货指数只有季末合约,所以只有3、6、9、12个月的交割合约。
期货交割月效应是什么?
股指的到期日效应(交割日效应)是指在股指期货的结算日,标的指数的交易量和波动率显著增加的现象。到期效应产生的根本原因是股指期货以现金交割方式结算,套利平仓、套期保值转移和投机交易者操纵结算价的欲望相互作用,在最终结算日产生了到期效应。在中国,只有当股指期货的价格高于现货价格时,才会出现套利交易。套利交易者卖出股指期货,买入现货。对于在期货到期日仍持有现货的套利者,需要按照期货结算价清仓。套利交易者多了,抛售压力同时集中,对指数形成下行压力。对于套期保值者来说,空头合约需要在合约即将到期时转移到其他月份,因此合约到期前一个月的期货合约价格会有一定的压力,期货的价格发现效应会影响到对现货指数的传导。该合约的投机者希望在最终结算日使现货价格尽可能向对自己有利的方向发展,从而达到获利或减少损失的目的。因此,投机者愿意在最后一个交易日操纵价格。
在上述不同因素的影响下,股指期货到期日的交易量、波动率和收益率与平均水平存在明显差异。据统计,股指期货到期日的投资收益率高于其他交易日的平均水平;从股指期货到期日开始的前半个月买股票,高于后半个月买股票。从统计结果来看,股指期货到期日对现货价格造成了压低效应。
对于一些股票投资者来说,股指期货到期后的几个交易日,可以视为买入股票的好时机。同样,在两个股指期货到期日的中间卖出股票也有轻微的溢价。同时,股票投资者要关注本月有正套利空间的日期数量,有套利空间的交易日是否有大幅增仓,如果有条件,还需要了解机构持有的空单数量是否比较多。这些因素都可能对股指期货到期日的现货指数产生一定的压力。
为避免对结算价的操纵,CICC将到期日股指期货的结算价设定为最后一个交易日标的指数最后2小时的算术平均价格,并有权根据市场情况调整股指期货的结算价。由于时间跨度较长,成份股权重分散,被操纵的几率大大降低。同时,CICC将股指期货的结算日设定为每月的第三个周五,避免了月末效应、季末效应等其他可能引起现货波动的因素。CICC的制度已经充分考虑了股指期货到期日效应的影响,但是需要市场当场证明股指期货到期日效应有多大。
越临近交割日,期货波动一般是变大还是变小?
期货的套期保值好像叫期权,隐含着时间价值。多头和空头参与者都必须支付保证金。交割时,一方将价格保持在一定范围内,另一方将失去全部权力保证金。比的就是实力,这些情况一般都出现在临近交割日收盘的时候,完全是人为的。我不知道我是不是对的。
越临近交割日,期货波动一般是变大还是变小看了下玉米?
临近交易日,波动性往往会变大。
大起大落是常事。
那时候交易量小,一些价格波动往往是不规律的。
要看对手愿意付出的代价。
玉米每手只要一元三毛钱,可以比较。
期货交割期会影响价格波动?
一般来说,远期合约的价格比近期合约的价格要高,也叫远期市场,高的部分是仓储费。同一品种在不同月份的走势基本一致,不会出现严重偏离现场的情况。至于为什么在走势图上不完全一样,那是因为他们的交易量相差太大,导致价格波动区间不同,也就是所谓的主力合约。机构资金一般倾向于价格波动较大的主力合约,从而产生较高的利润。
还有一种情况,就是在特殊情况下,临近交割日的时候,一些机构会对一些品种进行强行建仓,虽然是小概率,但是一旦发生,肯定是遍地开花。
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