利率期货主要包括哪些种类？利率是什么意思？

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利率期货是什么意思？

过去，美联储使用利率作为宏观调控政策，但它不能有效地发挥作用，所以它转向货币供应作为宏观调控的手段。然而，利率会再次波动，所以为了避免利率波动带来的巨大风险，它推出了利率期货。所谓利率期货，是指以债券证券为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。期货有很多种，分类方法也有很多种。一般来说，利率期货根据合约期限可以分为短期利率期货和长期利率期货。

利率期货发展历程是什么？

发展历史

1975年10月，芝加哥期货交易所首次推出利率期货合约，此后利率期货交易迅速发展。虽然利率期货的产生比外汇期货晚了三年多，但其发展速度要快得多，应用范围也远比外汇期货广泛。在发达国家和地区，利率期货早已超越农产品期货，成为交易量最大的类别。在美国，利率期货的交易量甚至已经占到整个期货交易量的一半以上。

由于利率期货，美国国债市场的规模大幅上升。

自20世纪70年代中期以来，为了管理国内经济，稳定汇率自由浮动后的汇率，西方国家实行金融自由化政策，放松甚至取消了以前的利率管制，导致利率波动日益频繁和激烈。面对日益严重的利率风险，各类金融商品持有者，尤其是各类金融机构，迫切需要一种简单、可行、有效的工具来管理利率风险。期货正是在这样的背景下产生的。

1975年10月，芝加哥期货交易所推出了美国全国抵押贷款协会(GNMA)的抵押贷款凭证期货合约，这标志着利率期货这一新的金融期货品种的诞生。此后不久，为了满足人们管理短期利率风险的需要，1976年1月，芝加哥商品交易所的国际货币市场推出了3个月期美国国债期货交易，取得了巨大成功。在整个20世纪70年代后半期，它一直是最活跃的短期利率期货。

利率期货发展的一个重要里程碑是，1977年8月22日，美国国债期货合约在芝加哥期货交易所上市。这份合同取得了前所未有的成功，成为全球最大的交易额。此前政府全国抵押协会的抵押凭证期货合约，虽然是长期利率期货，但由于交割对象单一，流动性差，不能完全满足市场的需求。长期国库券信用等级高，流动性强，对利率变化的敏感性高，易于交割，是市场的首选。甚至当美国财政部发行新的长期国债时，它也会故意选择长期国债期货合约的交易日。美国推出国债期货后，其他国家和地区也纷纷推出了以本国长期国债为标的的长期国债期货。其中比较成功的有英国、法国、德国、日本等。

1981年12月，国际货币市场推出了三个月的欧洲美元定期存款期货合约。该品种发展迅速，交易量现已超过短期国债期货合约，成为短期利率期货中最活跃的品种。欧洲美元定期存款期货能够替代短期国债期货的直接原因在于后者的局限性。短期国库券的发行受许多因素的影响，如债券的数量、当前的利率水平、财政部的短期资金需求、政府的合法债务等。在整个短期利率工具中，占总量的比例很小。很多持有人只是将短期国库券视为现金的安全替代品，很少有通过期货交易进行套期保值的需求。

同时，在利率变动时，短期国库券的价格变动幅度大于其他信用等级较低的短期债务工具，不利于投资者对其债券市场投资组合进行高效对冲。所以人们不断创新新的短期利率期货。其中比较重要的是美国的可转让存单期货交易，它是由国际货币市场、芝加哥期货交易所和纽约期货交易所于1981年7月推出的。而实际交割的定期存单往往是信用等级最低的银行发行的，给投资者带来了诸多不便。欧洲美元定期存款期货的出现有效地解决了这个问题。由于欧洲美元定期存款不可转让，该品种的期货交易以现金结算。所谓现金结算，是指期货合约到期时不进行实物交割，而是根据最后一个交易日的结算价计算双方盈亏，直接划转双方保证金进行平仓的一种结算方式。现金结算的成功在金融期货发展史上具有划时代的意义。它不仅直接推动了欧洲美元定期存款期货的发展，也为股指期货的推出铺平了道路。

中国金融期货交易所以什么为主？

中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立。经国务院同意，中国证监会批准，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所联合设立的交易所。

金融期货的主要品种可分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券和短期利率)和股指期货(如英国的金融时报指数、日本的日经平均指数和香港的恒生指数)。

为什么债券期货属于利率期货？

因为债券期货买卖一定数量的一定利率相关的商品。债券是利率期货的一种，是一种标准化的买卖合同。买卖双方承诺在未来特定日期，以约定价格买卖一定数量的某种利率相关商品。这种“利率相关商品”通常是中长期债券。所谓利率期货，是指以债券证券为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。期货有很多种，分类方法也有很多种。一般来说，利率期货根据合约期限可以分为短期利率期货和长期利率期货。

期权交易品种和交易策略有哪些？

期货有两个基本策略：投机和套利。

？利率投机是一种买卖利率期货合约，持有多头或空头头寸，期望从利率期货的价格变化中获取风险和收益的交易策略。

？利率套利包括期货和余额递减套利策略和期货套利策略。合约间套利是指投资者同时买入和卖出相同数量的两个或两个以上相关利率期货合约，期望合约间的价差向对自己有利的方向变化，并借机同时平仓其他头寸以获取利润，从而从价差变化中获取风险和收益的一种交易策略。利率套利是一种基于现货和期货价格差异的套利交易策略。

？一个长期策略和一个短期策略

？如果投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格上涨，可以选择长期策略，买入期货合约，预期利率期货价格上涨，平仓获利；如果投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格下跌，可以选择做空策略，卖出期货合约，预期利率期货价格下跌后平仓获利。

？第二，套利策略

？利率套利策略包括期货合约之间的套利和期货合约之间的套利。在利率期货交易中，跨市场套利的机会一般很少，但跨期套利、跨品种套利、期现套利的机会相对较多。这里简单介绍一下利率期货的期限间套利、品种间套利、期现套利。

？1.利率期货的跨期套利。在利率期货交易中，当统一市场上同一品种不同交割月份的合约之间存在过大或过小的价差时，就存在潜在的套利机会。短期和长期利率期货合约的价差可以分为三种：利率期货牛差、利率期货熊市套利和利率期货蝴蝶套利。

？2.利率期货套利。在利率期货交易中，当统一市场、同一交割月、不同品种和合约之间存在过大或过小的价差时，就存在跨品种套利的潜在机会。同一个交割月的利率期货合约在合约运行过程中影响因素基本相同，套利收益的稳定性会达到峰值。根据套利合约标的的不同，期货的跨品种套利可分为短期利率期货、长期利率期货合约之间的套利和长期利率期货合约之间的套利。

？(1)短期利率期货与长期利率期货合约之间的套利。短期利率期货合约的标的物与中长期期货合约的标的物有很大不同。投资者可以根据不同合约的期货价格变化规律寻找套利机会。

？(2)中长期利率期货合约之间的套利。在欧美期货市场，很多中长期利率期货品种交易活跃，合约之间存在很多套利机会。根据中长期西方外汇市场利率期货合约标的的不同及其价格变化对影响因素的敏感性，进行跨品种套利是一种常见的策略。

？一般来说，当市场利率上升时，标的物较长的国债期货合约价格会比期限较短的国债期货合约价格下跌更多。投资者可以选择持有期限较长的国债期货空头头寸和期限较短的国债期货合约多头头寸，获取套利收益。当市场利率下降时，标的期限为茶馆的国债期货合约的价格涨幅会大于期限更短的国债期货合约。投资者可以选择持有较长期限国债期货的多头头寸和较短期限国债期货的空头头寸，获取套利收益。

？3.现金套利

？(1)经典无风险套利策略。利率无风险套利法是指判断某一时刻市场存在套利机会，瞬间进入期货和现货市场进行交易，锁定一笔无风险收益。这种无风险收益的保证是，当期货和现货价格到期交割时，期货和现货价格都会受到打压。这时候期货和现货市场就会反向平仓获利。

？期现套利的理论和逻辑基础可以概括为：1 .在考虑套利成本后，通过两个价格在到期交割日的收敛，期货现货同时开仓；2.持有至到期日，两个价格合二为一，平仓。获得的收益不会面临巨大的价格风险，是无风险收益。

？(2)基于基差变化的现金套利策略。利用交付之间的预期变化

目前期货主要分为两个板块，商品期货和金融期货。同时，这两个板块又可以细分为不同的类型，商品期货又可以细分为金属商品、能源商品和农产品。期货主要是指传统的金融商品或工具，如股指、国债、利率、汇率等。

股指期货：指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约。目前有三大产品：沪深300、中证500、上证50。

期货lc是什么品种？

期货的交易类型有商品期货和金融期货。商品分为工业品(可细分为金属商品(贵金属和非贵金属)、能源商品)、农产品和其他商品。

期货主要是股指、利率、汇率等传统金融商品(工具)。各种期货交易包括期权交易等。

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