期货市场的发展

今天，我们来看看期货市场的发展。一般来说，我们认为期货市场大致分为两部分，分别是商品期货和金融期货，但现在出现了——期货期权这种新形式。目前，交易品种越来越多，交易规模也逐渐增大。

商品期货

商品是一种历史悠久的期货交易商品，是实物商品的一种期货合约。商品种类很多，包括农产品期货、金属期货、能源期货等等。

农产品期货。芝加哥期货交易所于1848年开始交易，1865年形成标准化的期货合约后，随着商品的生产越来越多，交通运输的发展，交易的覆盖面越来越广，使得期货品种越来越多。期货交易刚开始的时候，粮食作物就那么几种，比如小麦，大豆，玉米。到19世纪末20世纪初，纽约和堪萨斯州逐渐出现了期货交易所，越来越多的产品成为期货交易的对象，如猪、牛、天然橡胶、可可等。

金属期货。金属期货交易最早出现在英国。1876年，伦敦成立了金属期货交易所，这是世界上第一家期货交易所，当时的名称是“伦敦金属贸易公司”。1899年，金属交易所将其他期货交易惯例，即上午和下午两轮交易引入金属交易。伦敦原本是一个铜出口国，但工业革命后，以前的情况发生了变化。英国需要通过期货交易来转嫁铜价波动带来的风险，因此伦敦自成立以来一直生意兴隆。到目前为止，伦敦金属的交易价格仍然可以影响世界金属的价格。目前，主要金属在伦敦证券交易所交易。

美国的金属贸易比英国晚。这是因为美国在建国初期一直是一个以农业为主的国家，所以金属生产相对落后。19世纪末20世纪初，美国逐渐从农业国转变为工业国。当然，期货交易的商品范围从农产品到金属、贵金属和制成品。纽约商品交易所成立于1933年，交易产品主要有生丝、橡胶、金属、黄金、白银、铜等。1974年推出的黄金期货交易对当时的世界黄金价格影响很大。

能源期货。能源期货的出现有其当时的历史背景。20世纪70年代的石油危机直接促成了能源期货的出现。目前世界上最有影响力的能源期货交易所是伦敦国际石油交易所和纽约商品交易所。上市产品主要包括原油、汽油、天然气和取暖油。

金融期货。

金融期货的出现也有其特殊的历史背景。随着二战后布雷顿森林体系的解体，20世纪70年代国际金融市场发生了巨大变化，固定汇率被浮动汇率所取代。汇率和利率的大幅波动，让人们重新审视金融期货市场。1972年，加元、英镑、西德马克和日元等货币首次被纳入货币期货交易。1975年，芝加哥推出了世界上第一个利率期货合约。1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，这是迄今为止世界上最大的金融期货合约之一。1982年2月，堪萨斯证券交易所开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数成为期货交易的对象。至此，外汇期货、利率期货、股价期货上市交易。虽然世界主要期货市场大多产生于20世纪20年代，但金融期货的出现极大地改变了期货市场的发展格局。目前，金融期货交易已在世界期货市场上占据主导地位，并对世界经济产生了深远的影响。

期货期权。

20世纪金融期货推出后，金融市场发生了新的变化。1982年10月1日，芝加哥证券交易所上市了美国长期国债期权期货合约，为其他商品和金融期货的上市开辟了新的途径，引发了期货市场的又一次革命。期权交易和期货交易都有利于套期保值和规避风险，但两者又有区别。期货交易重在套期保值，而期权不仅为期货交易者提供了风险规避保护，也为现货交易者提供了相应的风险规避保护。因此，期权交易和期货交易灵活的交易方式使得更多的投资者进入期货市场。因为投资者看好，世界上很多期货市场都推出了期权交易。

随着国际期货市场的发展，虽然期货市场之间存在竞争，而且竞争激烈，但不可否认的是交易所之间相互促进发展。可以说，商品期货一直在发展，但并没有取得突出的成绩。虽然金融期货发展较晚，但后来者居上，期货期权正在蓄势待发。期货期权交易是一种不同于以往的交易方式。它既不交易物质商品，也不交易价值商品。是典型的“权钱交易”。现在期权交易不仅用于期货交易，也用于股票，芝加哥还成立了期权交易所。芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。

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