期货合约数据的组合方式有哪些？

如果你是商品期货的交易者，在根据历史期货数据测试交易策略时，需要克服的一个主要障碍是期货合约的使用寿命有限。为了克服这个障碍，人们发明了各种方法将几个合同拼接成一个更长的时间序列。合同的组合方式有很多。非调整法、仓库变动调整法和不确定调整法。仓库变动调整方法可以进一步细分为基于点的调整和比率调整。

一.未经调整的数据

使用非调整法，你只需要在合同到期或者你认为合适的时候停止合同，继续开始下一个合同——新的月度合同。通常，这与市场作为一个整体从一个合约转向下一个合约的时间相吻合，这使得新的月度合约的未平仓合约比旧合约的未平仓合约增加得更多。然而，许多交易者喜欢在每个月的某一天或者在旧合约的期限只剩下一定天数的时候改变头寸。如果新合同与旧合同之间存在价格差异，则应在不调整的情况下处理。

调整非时间序列的主要好处是时间线上的每一个点都向你展示了那个特定时间的月度合约是如何交易的，包括所有的交易指数和价格关系，和真实的交易一样完整准确。非调整法的主要缺点是转让日频繁出现的差价会扭曲你的背面结果。因此，未经调整的数据最适合日内交易者或其他短期商品期货交易者，他们经常在每天结束时结清所有交易。

二、基于点的仓库变动调整数据

只要你观察久了，就会发现市场上绝大多数交易不是溢价就是折价。我们继续以标准普尔500为例。它往往溢价交易，即在转让日，新的月合约往往略高于旧合约的交易价格。如果你这次是开仓，那么在你进行历史盈利测试的时候，这个点差会加到具体的交易结果中，或者从具体的交易结果中扣除。随着时间的推移，误差将会累积。为了克服非调整方法导致的系统历史侧测试结果失真，人们发明了基于点的仓库变动调整契约。

如果与旧合约相比，新的月合约的成交有溢价，转仓前的整个历史时间序列会因为价差而被抬高。例如，如果新合约收于1309点。5点，老合约收于1296.9点，前一天收于1318点。6点整，转仓点前的整个时间序列将上调12.60点(1309.5-1296.9)，旧合约将产生新的虚拟平仓值1331.2点(12

这是组合期货合约数据的两种方法。更多精彩内容请关注期货知识！

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