什么是期货升水和溢价？
2022-12-05 16:23:08 来源：期货交易知识
什么是期货升水和溢价？期货有两种价格形式。现货价格是指商品的现值，期货价格是指商品在未来某一特定日期的价格。通常，这两个价格是不同的，因为期货价格必须包括各种成本和费用。
例如，如果黄金现货价格为1340美元，3月合约的黄金期货价格为1442.5美元。多出来的102.50美元包括仓储成本、保险成本和财务成本。
一般来说，期货合约到期时间越长，期货价格越高。表3-8列出了实际情况。
期货价格随着合约到期时间的临近而上涨，称为期货升水。同时，期货合约越接近到期时间，期货价格与现货价格的差异就会越小。原因是交换使标的物的交付变得方便。如果差价过大，那么就会有一批套利投资者进入市场，获得这部分利润。
例如，如果黄金期货两天后到期，但期货价格为1450美元，现货价格为1445美元。如果交易者认为现货价格将保持不变，他将做空期货合约。当合约到期时，交易者以1445美元的价格买入黄金。它卖了1450美元。有趣的是，正是套利者的这种行为，使得价差缩小，在合约到期时达到零。
虽然期货的升水是一种典型的价格形式，但有时随着合约到期时间的临近，期货价格会下跌。这就是所谓的期货溢价。这种情况发生在某些即时需求高的商品上。简单来说，买方希望获得比正常供应更多的货物，从而导致现货价格上涨。
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