如何看待黄金生产商

黄金股票(大致)跟踪黄金价格的变化，但它们往往比黄金价格更不稳定。在黄金股这一类中，有些确实是稍纵即逝的流星。例如，在过去的一年里，黄金价格上涨了25%，但全球最大的黄金生产商巴里克黄金公司的股票却上涨了32%。更高的回报往往伴随着额外的风险。在一系列公司股票中，我们选择了一家名为Jaguar Min-ing(证券交易所代码：JAG)的小资本公司进行分析。在过去的一年里，虽然黄金市场处于牛市，但这家公司的股价却下跌了37%。该公司主要从事黄金的开发和生产，显然其产量没有达到一年前投资者的预期。

在黄金投资行业，像JAG这样的例子经常被用来“证明”为什么直接持有黄金是更好的投资方式。像NovaGold Resources(交易所代码：NG)这样的股票通常被认为是幸运的或异类的，这种幸运或异类不可能一直复制。在某种程度上，我们同意这两种观点，因为我们不知道哪只黄金股在特定时期会盈利100%或亏损100%，但我们可以对整个黄金股领域更有信心。黄金的平均价格在过去的一年里上涨了36%，这比同期的黄金价格要好得多。当然，这种观点本身就有失偏颇。投资者不应该仅仅根据最近的表现来决定购买某种产品。投资的波动性，个人对风险的承受能力，个人偏好，都是我们容易忽略的重要因素。

我们提出这一论点是因为在黄金行业内，分析师和顾问在最佳投资上往往存在巨大分歧。有人认为，由于黄金股票是间接的黄金投资，要承担额外的市场风险，所以持有黄金股票不如持有实物黄金；另一方面，股票投资者认为黄金会落后于市场，因为它不会随着加工技术的提高或更多金矿的发现而升值，这是一种有缺陷的投资。这两种观点没有对错，因为它们取决于你个人投资组合的目标。假设一位投资者在过去一年中被分配了80%的标准普尔500股票和20%的黄金股票。在此期间，这位投资者的投资组合上涨了75%，而标普的股价实际下跌了近14%。如果一个投资者拥有同样80%的标普500股票，剩下的20%是黄金股票指数，那么他的投资组合将上涨超过100%。但实际过程会更加曲折，有时黄金股投资者的损失会比黄金投资者大得多。

这个例子很值得思考，因为回过头来看，我们很容易看出黄金股更好，但那只是后知后觉。到了2008年底，情况发生了很大变化，黄金投资者后悔自己缺乏远见。作为投资者，你要做的最后决定是你真正想要的。没有一只黄金股是波动的，这对于优先考虑资金安全的投资者来说非常重要，但对于寻求分散投资和巨大成长机会的投资者来说可能更有吸引力。当你考察市场上最好的黄金ETF和黄金股票ETF的一些特征(和缺陷)时，考虑一下你是什么样的投资者，然后再做决定。

上面我们提到了最好的黄金ETF。什么是黄金ETF？有些投资者可能不太了解。要了解黄金，这些是必不可少的。我们的黄金知识为您提供更多关于黄金的知识。请注意。

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