期货和债券的区别

期货和债券的区别.期货百科知识：期货与债券的区别：国债期货推出后，将在满足各类机构风险管理需求，形成完善的基准利率曲线方面发挥重要作用。

目前，国内债券市场现有的交易方式包括现金交易、回购交易、债券借贷、债券远期等。由于我国债券市场以场外市场为主，上述交易方式大多存在于银行间市场。交易所债券市场只有现券交易和回购交易，银行柜台债券市场只有现券交易。

国债与现有交易工具的比较

1.种类

回购和债券借贷仍然属于国债现货市场，而债券远期、利率互换和尚未推出的国债期货，期权属于利率衍生品。利率衍生品分为场内衍生品和场外衍生品。在我国银行间市场主导债券市场的背景下，现有的所有衍生品都属于场外衍生品，而国债期货属于场外衍生品。与场外衍生品相比，场外衍生品提供标准产品，市场参与者众多，流动性高。违约将受到交易市场的密切监控。因为标准化的& quot合约 & quot；在期货市场上采用的是集中撮合竞价，交易具有更好的信息透明度，大大降低了寻找交易对手的信息成本。而且期货市场采用的是T 0交易制度，头寸& quot了结&quot是灵活的。国债期货交易通过交易所向买卖双方收取保证金，充当清算中介，实行无债日结制度，有效降低了交易中的信用风险。

从品种和期限来看，只有回购交易是活跃的，与国债密切相关，但回购交易的本质仍停留在融资和活跃市场的功能上，不属于利率衍生品。理论上，衍生债券远期最类似于国债期货，但其当前交易并不活跃。现有衍生品交易活跃的利率互换与国债没有直接关系。它们的参考利率主要以7天回购利率、一年期定期存款利率和Shibor为基准，主要对应的是短期利率，即货币市场，属于金融机构融资成本利率。并且中金所即将推出的国债期货对应的是5年期投资收益率，属于资本市场利率。从交易期限来看，利率互换的交易期限主要分布在1-5年，而国债期货的交易期限最长为9个月。

2.功能

买断式回购虽然允许逆回购方卖出其已融出的债券，逆回购方可以重新融入债券销售，从而具有做空和杠杆的功能，但在实际操作中，对冲功能很难发挥，从根本上说，它只是一种融资工具。债券借贷实际上是债券的卖空交易，长期具有与债券的卖空功能。在做空机制上类似于期货，但在杠杆方面，期货市场显然更加灵活，其杠杆效应可以大大提高资金的使用效率，降低套期保值者的成本。从风险来看，国债期货的信用风险和流动性风险远低于市场上的衍生品，但合约的标准化和交易机制的高度灵活性也对各类投资者提出了更高的要求。

3.市场参与者

目前利率衍生品的主要参与者是商业银行等金融机构。由于市场准入制度的严格限制和市场参与者需求差异小，银行大多是风险厌恶型的。目前银行对利率衍生品的需求高度同质化，缺乏可以对冲风险的交易对手。这大大降低了国内利率衍生品市场的流动性和市场深度，从而影响其在金融市场中的功能。国债期货交易的低成本、高流动性、高透明度和双向盈利性吸引了大量各类投资者。投资者通过期货交易向市场传递对未来利率的预期，最终通过集中撮合竞价形成市场参与各方都能接受的远期收益率。所以这个收益率能真实反映利率的远期走势，保证一定的流动性。此外，商业银行作为最大的机构投资者，主要以配置的方式投资债券，导致很多种类的债券处于不活跃状态。此外，目前市场处于碎片化状态，即使不活跃债券与其他债券之间存在套利机会，也很难变现。相比较而言，期货市场的交易标的是标准债券，实际可交割债券的范围较大。如果最便宜的可交割债券大幅偏离期货价格，期货市场的期限和交割机制可以保证套利收益的实现，有利于提高市场的活跃度，促进国债市场价格发现功能的实现。

本网站三大核心优势1.服务优势：在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。2.费率优势：透明交易费率，优惠交易手续费低。3.品牌优势：对接国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。