棉花期货意味着什么？

棉花期货意味着什么？.期货知识百科：棉花期货意味着什么？棉花期货是以棉花为标的物的期货交易品种，是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

棉花期货设计说明：

1.交易单位：条件重量5吨。

设计依据：第一，与同类农产品相比，棉花价值高。国内棉花价格一般在15000元/吨左右，交易单位为5吨。合约每手价值约7.5万元，与国内其他农产品期货合约基本相当。第二，目前我国期货市场中小投资者众多。合约的数值过高，会影响参与棉花期货交易的广泛性。国家标准中以条件重量作为计算棉花重量的标准(净重按标准杂质比换算成准重量，准重量按标准回潮率换算成条件重量)，现货流通中也以条件重量作为定价依据。所以棉花期货合约采用条件重量作为计量标准。

2.最低价格变化：5元/吨。

棉花价值高，价格波动大且频繁。最小价格变动设置为5元/吨，合约每手价格变动25元，盈亏25元每手变动价格，对应手续费每手进出12元的最小价格变动。

3.每日价格波动幅度限制：4%。

由于棉花价格波动极大，参考纽约期货交易所棉花期货合约每日价格波动限制原则，设计的每日价格波动限制为4%，符合一般每月7%的保证金，既保证了棉花期货价格有一定的波动空间，也有利于控制风险。

4.合约交货月份：一月、三月、四月、五月、六月、七月、八月、九月、十月、十一月、十二月。

根据棉花生产、流通和消费特点，确定棉花期货交割月份合约。一般情况下，棉花在8、9月份采摘(棉花生产年度为每年9月1日至次年8月31日)。9月份零星新棉上市，10月份可以形成新棉仓单，方便交割，也符合农产品交割惯例。

5.交货等级：符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家标准》 (GB 1103-1999)要求，经锯齿加工，质量在4级以上(含4级)，长度在28mm以上(含28mm级)，马克隆值为A级和B级，按标准包装的锯齿细绒白棉。确定锯齿细绒白棉是送棉的主要原因。一是皮辊机轧出的棉花杂质含量高；第二，除了长绒棉还是皮辊加工，绝大多数细绒棉都是锯齿加工。

1999年7月2日，国家质量技术监督局发布了新的棉花(细绒棉)国家标准(GB1103-1999)，并于1999年9月1日实施。根据新国标，328B是细绒棉的标准等级，因此棉花期货合约将在国内328B的基础上交割。

中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原棉质量调查结果表明，78.1%的棉花为三级及以上，三级棉平均长度为28.58毫米，马克隆值为A、B级的五级棉占77%以上，三级及以上的成熟度明显好于五级，因此马克隆值为A、B级的棉花比例较高。随着近年来棉花种植技术的提高和新技术、新品种的引进，我国棉花整体质量不断提高，尤其是新疆。目前我国优质棉产量占总产量的比重远高于往年。

从以上分析结果可以看出，三级以上(含三级)、长度28mm以上(含28mm)、马克隆值A、B的棉花完全可以满足期货交割的需求。

尽管如此，在交割等级中增加了四个等级的棉花允许交割：借鉴美国的经验，期货交割的棉花检验比现货市场更严格；纽约期货交易所427棉花为基准交割品种，5级棉花可用于期货交割；允许四级棉花交割，是为了避免特殊年份三级以上棉花比例下降，可供交割数量减少时，出现强行入库的情况。因此，四级棉花是& quot安全阀交货数量的。

等级在4级以下、马克隆值为C的棉花也有一定的产量和市场份额。但为适应棉花种植业结构调整的需要，体现了优质优价的原则，增强了期货合约交割产品的确定性。规定4级以下(不含4级)、长度28mm以下(不含28mm)、马克隆值C的棉花不能用于期货交割。

6.最后交易日和交割日分别为交割月份的第10个和第12个交易日。

棉花严格按照国家标准包装和交易。在验货过程中，贸易商无法确切了解包装内商品的质量，容易出现质量纠纷。针对这一特点，实行集中交割模式，明确规定最后交易日和交割日期，更加方便投资者，有利于风险控制和市场管理。

7.交割地点：交易所指定的交割仓库。

实物交割在交易所指定的内地交割仓库进行，主要方式为现货交割，也可采用期货对现货交割方式，可在任何地点交割。

8.交易手续费： 6元/手。(包括风险准备金)

郑州商品交易所规定的棉花期货交易手续费为6元/手，具体交易手续费因期货公司而异。

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