棉花期货交易规则棉花期货交易规则介绍(棉花期货交易规则)

棉花期货交易规则

1.保证金制度

一般来说，棉花期货合约根据持仓的数量不同，采取不同的交易保证金比例。有关详细信息，请参见下表：

平均每月交易保证金比率

双边持仓数量(N万手)N16 1630。

交易保证金比率7% 9% 12% 18%

交割月前两个月和交割月前一个月，棉花期货合约分别在早、中、晚三天采用不同的交易保证金比例。有关详细信息，请参见下表：

交割月份前两个月的交易保证金比例(%)和交割月份第一个月的交易保证金比例(%)

早晚棉花，早晚棉花。

7% 10% 15% 20% 25%

券商会员、非券商会员、投资者的持仓(含套期保值套利持仓)比例分别达到最近交割月份市场单边比例持仓%、10%、5%的，正常保证金比例提高5个百分点。

交割月前一交易日结算时，任何持有交割月合约的会员须缴纳合约价值的30%的交易保证金。

交割月第五个交易日结算时，按合约价值的50%缴纳交易保证金。

对于未能按时缴纳交易保证金的，交易所有权将强制交割月份合约平仓，直至保证金能够维持在当前水平持仓。

交易过程中，当合约持仓的一定金额达到持仓的一定级别时，按该级别的交易保证金标准收取开仓合约的新金额。交易完成后，交易所将对所有持仓收取持仓总金额对应的交易保证金。

当某月按结算价计算的价格变动合约连续四个交易日达到合约中规定的涨(跌)价的3倍，连续五个交易日达到合约中规定的涨(跌)价的3.5倍时，交易权将根据市场情况对部分或全部会员单边或双边提高交易保证金。交易保证金的增加不得高于合约规定的交易保证金的3倍。

当某期货出现异常情况时合约，交易所可按规定程序调整交易保证金比例。

某月某产品市场风险明显增大时合约，交易所可根据市场情况对部分或全部会员及投资者单边或双边、同比例或不同比例提高交易保证金。

同时满足本办法关于调整交易保证金的规定的，按照规定的交易保证金数值中较大的数值收取交易保证金。

棉花期货交易规则介绍

2.限价系统

a期货合约在涨跌停板交易时，在交易撮合中实行平仓优先、时间优先的原则。

当一个期货合约买入(卖出)带止损价申报，一个交易日收盘前5分钟内卖出(买入)不带止损价申报，或者一卖出(买入)就交易申报，但未开止损价，

若某交易日出现单边行情，则该期货合约的保证金比例在当日结算时增加50%。第二个交易日的价格区间会在原价格区间的基础上自动增加50%(仅限停板方向)。

如果第二个交易日没有同方向的单边行情，第三个交易日自动还原为合约规定的价格区间和保证金标准；如果第二个交易日出现同方向单边行情，则增加的保证金比例在当日和下一个交易日结算时保持不变，下一个交易日的价格区间仍为增加的价格区间。第三个交易日无同方向单边行情的，第四个交易日执行合约规定的价格区间和保证金比例。

如果连续三个交易日出现同向单边市，交易所可以休市一天，并有权暂停部分或全部会员的资金回笼

强制闪电。交易所将对申报的涨停价、平仓的未平仓成交价、持仓的单位、持仓的亏损大于或等于交易日结算价的7%、持仓的涨停价、合约的盈利。强制减仓前，投资者(包括非券商会员和券商会员的投资者)自动对冲头寸。

如果市场出现结算或交割风险，正在或将要产生重大影响，交易所可以决定并宣布采取单边或双边措施，相同比例或不同比例，部分会员或全体会员提高交易保证金，暂停部分会员或全体会员开立新头寸，调整涨跌停板比例，限制资金回笼，施加平仓期限，推迟交割日期，延长交割时间。交易所宣布调整保证金水平后，保证金不足的，应当在规定时间内补足。

强制照明的具体操作方法如下：

强制减仓数量为强制减仓当日已在计算机系统中，但未平仓的所有数量之和申报，投资者(或非券商会员，下同)单位合约持仓亏损大于等于交易日结算价的7%。交易所将按照先申报，后平仓的原则进行强制减仓。当投资者双向持仓自动对冲导致投资者数量持仓小于平仓账单上报数量时，系统将自动调整平仓数量。

棉花期货交易规则介绍

3.有限仓库系统

一般来说，交易所会根据券商会员、非券商会员和投资者分别对棉花期货的持仓进行限制合约。具体的仓库限额比例和数量如下：

棉花一般月份最大单边持仓与市场总单边持仓(手)的比率或绝对数量

经纪会员非经纪会员投资者

单边：0.10-310.398万手以上；单边：小于0.10-3.10398万手15%1.2万 10% 8千 5% 4千。

交割月前一个月，交易所将根据券商会员、非券商会员、投资者以及早、中、晚三个交易日，对棉花期货进行单边持仓限制合约持仓。具体限定仓库数量如下：

品种交割月前一个月，最大单边持仓(手)

经纪会员非经纪会员投资者

早，中，晚，早，晚，早，晚。

棉花8000 4000 2000 4000 2000 1000 1000 500

交割月份，交易所将对交割月份的券商、非券商、投资者实行绝对持仓限额持仓。具体数量如下：

品种最大单边交割月持仓(手)

经纪会员非经纪会员投资者

棉花1000 300 100

券商会员名下所有投资者总数持仓(多头和空头分别计算，下同)不得超过该会员的持仓限额。

同一投资者在不同券商会员的多个交易编码总数持仓不得超过一个投资者的持仓限额。

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