期货中股指贴水(期货中股指远期贴水)是什么意思
2023-01-30 20:32:42 来源：期货知识
从经济学的角度来看股指折价的本质是基差的变化。基差的概念是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之间的差额，即基差=现货价格-期货价格。
基差包含两个组成部分，即现货和期货市场之间的“时间”和“空间”。前者反映了两个市场之间的时间因素，即两个不同交割月的持有成本，还包括仓储费、利息、保险费、损失费，其中利率的变化对持有成本的影响较大；后者反映了现货市场和期货市场之间的空间因素。基差包括两个市场之间的运输成本和持有成本。这也是两个不同地点同时存在基差不同的基本原因。
可以看出，不同地区的基差随着运输成本的不同而不同。但就同一个市场而言，不同时期的基差理论上要充分反映持有成本，即持有成本的基差是随时间变化的。距离期货到期日合约越久，持有成本越大。当非常接近到期日合约时，某地的现货价格会接近或等于期货价格。溢价是指在此基础上的变化。
以美国为例，没有学术界常说的期货市场和现货市场。实际情况是，期货交易所形成的价格是现货流通的基准价，现货流通只是一个物流系统。由于产地和品质的差异，现货交易时双方需要谈期货价格的升水和贴水，即交易价格=期货价格的升水和贴水。
还有就是说期货市场和现货市场只是学术研究中区分的一个概念。在实际操作中，它们是一个整体市场。只有期货定价和现货物流有机地发挥作用，市场机制才能正常运行。
另外，期货价格也分远近月合约。如果远月期货合约的价格高于近月合约的价格，则远月对近月提水；另一方面，远月接近近月。换个角度，也就是从近月到远月，也是如此。
所以了解了这个关系之后，一般可以这样来看溢价和折价：A是标准，B是相对而言，如果其价值(通常表示为价格)较高，则为溢价，反之则为溢价。
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