期货市场的功能是什么？期货市场的功能是什么？
2023-01-30 21:05:00 来源：期货知识
中国国债期货市场在关闭18年后于2013年重新开放。作为规避利率风险的重要手段，市场的有效性越来越受到人们的关注。期货市场功能的有效性主要体现在三个功能上：价格发现、投机套利和套期保值。如果这三种功能都能有效发挥作用，就可以断定期货市场符合功能有效性。在检验过程中，需要探索期货市场价格波动与现货市场价格波动之间的关系。
赖。k. s .和M. lai利用协整理论从预测能力的角度研究了即期和远期汇率期货市场的效率。此后，协整理论被广泛应用于期货市场效率分析的研究中。Manolis G. Kavussanos、Ilias D Visvikis和Panayotis D. Alexakis研究了希腊语股指期货市场和股指现货市场的功能，发现两个市场的价格是相互引导的，但期货市场的价格反映信息的速度比现货市场快得多。Raj put和Deisting分析了印度期货市场和现货市场的金属、能源和商品指数的价格。结果，这些指数的期货价格波动对现货市场的价格波动产生影响，说明期货市场具有价格发现功能。
陈蓉和郑振龙利用协整和格兰杰因果检验研究了期货和现货市场的定价效率。白、王宁运用序列相关和协整模型的方法，认为股指期货市场和铜期货市场是弱有效的。王镇利用VECM模型和广义脉冲响应函数对国债期货市场的价格发现功能进行了检验，发现国债期货市场的功能对国债价格的影响有限，难以发挥价格发现功能。马青、康树龙、何继海、杨双辉运用格兰杰因果检验和脉冲响应函数，对我国5年期国债现货市场的价格波动关系进行了实证研究。
通过以上文献陈述，我们可以发现不同的期货市场在价格发现功能上具有不同的特点，同一市场在期货市场发展的不同阶段价格发现效率也是不同的。实现套期保值功能的前提是价格发现功能能够有效实现。套期保值是通过期货市场功能和现货市场的套期保值来规避价格波动的风险，从而实现套期保值。投资组合套期保值的理论基础是Markowitz的现代投资组合理论，他认为由许多不同类型的资产组成的投资组合可以有效地分散市场波动带来的非系统风险。
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