铁矿石价格:可能超预期下跌

铁矿石的跌幅可能会超过预期。

当大家都看好一个反向结构的产品时，市场往往会给出一个出差的结果。

Mysteel统计显示，全国45个港口铁矿石库存为14414.21，较节前增加440.26。港口日均撤离量266.76，下降46.78。重量方面，澳矿7361.10增长16.19，巴西矿4073.29增长376.96，贸易矿5839.84增长235.54，球团矿466.20增长36.57，精粉819.96增长29.22，块矿1604.20增长136.54。在港船舶增加15艘(单位：万吨)，78艘。

春节期间，由于到港量增加和口岸通关放缓，港口库存增加近300万吨，高于去年春节期间。节后，虽然到港人数有所下降，但口岸疏散仍未恢复正常水平，库存仍保持上升趋势。除华南外，其他地区库存普遍上升。华东库存增加约250万吨，华北库存增加约150万吨。然而，巴西的库存增加了近200万吨。目前，受长江沿岸港口天气影响，北方港口压港天数增加，在港船舶已恢复到78艘。(我的钢铁)

矿难发生后，西奥的矿业公司Venture Minerals将在西海岸启动一个新的铁矿石项目。目前铁矿石价格比去年反弹了40%左右，所以矿难和价格都适合现在开工新项目。随着铁矿石价格的上涨，该项目有望在短期内投产。

1月28日建材库存305.47万吨，2月11日585.82万吨，2月18日709.12万吨，环比增长21.05%。

1月28日热卷库存133.12万吨，2月11日238.16万吨，2月18日268.49万吨，环比增长12.74%。

1月28日，中板库存32.33万吨，2月11日，50.73万吨，2月18日，50.02万吨，增长-1.40%。

1月28日冷轧涂层库存为83.59万吨，2月11日为92.93万吨，2月18日为97.1万吨，环比增长5.28%。

1月28日总库存为554.51万吨，2月11日为966.94万吨，2月18日为1124.73万吨，环比上涨16.32%。

从1月28日到2月18日，短短21天建材库存增加了400多万吨，积累速度非常快。目前库存比去年少了300万吨。目前限产还是放宽了，利润还是比较好的。预计本周库存大概会增加100万吨左右。虽然是元宵节后的施工期，但华北、华东仍在雨雪中，气候至今未恢复。如果开始建设，积累速度会有所延迟。(关注微信官方账号《大宗内参》不要错过每一篇文章)

1月2日铁矿石期货价格为489.5，现货价格为616.17。截至2月18日，期货价格为628，现货价格为646.27。在过去的一个多月里，期货价格几乎涨到了140元，现货价格只涨了30元。贴水从1月2日的-126.67恢复到2月18日的-18.27，铁矿石贴水大幅收窄。从现货价格来看，铁矿石继续上涨的难度相对较大。

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来源：选择

年前我给的策略是空线多铁矿石。当时的螺旋铁矿石比在6.95左右，现在的螺旋铁矿石比已经降到了5.83。单边趋势出来后，不需要套利，直接做空获利会更好。如果螺纹下跌，铁矿石很可能加速下跌，预计螺纹钢铁矿石比将出现反弹。

从表面上看，大部分资金都是空螺纹铁矿石，而且往往行情反转，交易反人性。这个时候就应该做空铁矿石和螺纹。

尽管1月份的经济数据显示

需要注意的是，2018年中国原矿减少了约5.3亿吨，但铁矿石在2018年并没有太大的增长。这一次通过巴西矿难和新加坡互换来提价，是否具有可持续性？高价期铁矿石库存的增加很可能会超出市场预期。届时，巴西和澳大利亚的矿石将被运往中国，这将进一步增加港口库存，而下游需求的下降将直接导致供应上行和需求下降。到时候价格下跌可能会导致比较大的跌幅。

目前钢厂利润在300-400左右，2003-08年利润会在400-500左右。当时是大规模基建的时代，2就是年都说限产下降钢厂利润肯定下降。铁矿石是一个没有供应面影响的品种。如果钢厂利润下降，高品位矿石需求肯定下降，低品位矿石供应肯定增加。港口那么多低品位矿，铁矿石可能跌得超预期。

据我个人理解，钢铁的产量可能比钢铁网站上公布的要高很多。

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