植物油投资价值逐渐显现:豆油走势或率先上行

“2018年底，当几个植物油品种的市场期货价格再次跌至更低的价格时，我们公司建立了一些豆油和植物油的买入对冲头寸，至今收益颇丰。”河南粮油贸易商胡志强告诉《期货日报》记者，他们公司的主营业务是批发小包装油。与往年相比，春节前的货量更好，库存更少。为了防止节后油价上涨，他们试图利用期货市场建立虚拟库存，更好地获得涨价的好处。

近年来，受国际市场大豆持续高产和棕榈油产量增加的影响，国内植物油价格一直徘徊在低价区，不少看好油价的投资者都有“痛苦的投资故事”。与此同时，中美之间反复的贸易谈判也让植物油价格“动荡”，让投资者无所适从。

但2018年底以来，随着中美贸易谈判的顺利进行，非洲猪瘟引发的油粕比价，以及相关商品市场需求的变化，国内植物油价格开始整体上涨。随着全球和国内经济市场利好因素的不断出现，以及其他农产品(000061)价格的上涨，植物油市场的投资价值逐渐显现，其中豆油价格率先走强的可能性较大。

中信建投期货农产品分析师田告诉记者，前几天在人民大会堂会见了美国财政部长姆努钦和贸易代表莱特希泽。有人认为这是谈判取得良好进展的信号，显示了中国对和谈的迫切期待。综合中美双方的官方表态，我们可以看到谈判已经取得了一些重要进展，未来中美双方还有大量工作要做。植物油投资者应继续关注谈判进展。

“近期，由于投资者对谈判的乐观预期，国内油脂价格的贸易风险溢价已基本回吐，并有一定涨幅。目前国内油价走势主要看自身基本面和国际市场价格涨跌对进口成本的影响。”田表示，2019年1月贸易商等春节备货和油厂放缓，导致豆油库存快速下降，是引发近期油价强劲反弹的主要因素之一。目前豆油库存下降的利多影响已经体现在价格上涨过程中，未来预期兑现程度将成为油脂后期涨跌的关键。

田认为，随着节后需求淡季的到来，豆油去库存速度放缓，叠加棕榈油连续减产不及预期和出口减弱，油脂短期上行动力略显不足。但从中长期来看，非洲猪瘟对生猪补栏的不利影响正在逐步显现。业内估计，春节后生猪存栏量将下降20%。即使不考虑国内进口DDGS和肉类到美国，国内对豆粕的需求仍将大幅下降，大豆压榨放缓有利于豆油持续去库存，中长期利好油脂走势。他建议投资者在油脂期货市场交易时，以短线和长线操作为主，尤其是逢低布局豆油多单，或者逢低介入油粕比。

据田介绍，造成油粕比不断变化的因素是国内市场对油脂和植物蛋白需求增长率的差异。增速慢的品种由于新增需求无法消化新增供给，会逐渐成为供过于求的品种。之前豆油就是这样，所以2011-2018年市场上的油粕比从3.3降到了1.7以下。目前，新的市场事件正在改变这一市场

某跨国粮油集团大豆压榨企业负责人告诉记者，从长期来看，整个菜油价格处于历史底部，价格需要在这个底部徘徊多久并不清楚。短期来看，豆粕和豆油在油厂运行中的地位正在发生变化，豆粕需求减弱必然导致大豆进口和压榨量下降，豆油新增供应可能不及预期。此外，还有关于中国和加拿大进口油菜籽及其制品的传闻，也会在特定时期造成国内植物油等油价的大幅波动。

下载应用程序阅读这篇文章，获取更深入的报道。

温馨提示：《植物油脂投资价值渐现：豆油走势或率先上行》整理自网络，网友投稿，仅供参考。版权归原作者所有。如有侵权，请联系本站删除。谢谢你。投资有风险，入市需谨慎。

本网站三大核心优势1.服务优势：在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。2.费率优势：透明交易费率，优惠交易手续费低。3.品牌优势：对接国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。