农民卖粮压力大:玉米价格低位盘整

春节过后，玉米期货主力从1905: 010一直跌向31052，价格从1875元/吨开始不断回调。目前价格接近1800元/吨的重要支撑位。从基本面情况看，玉米主产区农民售粮进度缓慢，市场预计元宵节后玉米主产区农民售粮压力较大。上周末，华北地区玉米深加工企业开始下调收购价格，预计近期东北地区深加工企业也将跟进，短期玉米市场情绪悲观。

国家粮食和物资储备局新数据显示，截至2019年2月10日，主产区累计收购中晚稻、玉米、大豆14008万吨，同比减少2102万吨；其中玉米6249万吨，同比减少1668万吨。目前华北地区玉米收购进度为58%，与去年基本持平；东北玉米收购进度为61%，去年同期为78%，落后17个百分点。此外，许多微观调查指出，东北农民的余粮更多。比如某机构在吉林地区的调查显示，吉林地区很多农户的粮源未售比例在50-70%。目前元宵节将至，玉米市场购销逐渐恢复。另外，即将进入春耕。预计未来一个月将是市场抛压较高的时期，短期抛压较重，现货价格难以乐观。

目前企业库存并不紧张。2017/2018年度，临储玉米拍卖成交额超过1亿吨，很大比例的临储玉米将结转至新榨季。从拍卖心态来看，2017/2018年度拍卖火爆的一个重要原因是企业希望通过拍卖玉米增加库存，锁定成本，规避未来新玉米价格大幅上涨带来的风险。整体来看，2019年初深加工企业库存较为充足；饲料企业受非洲猪瘟负面影响，养殖企业被动降低产能。饲料企业一般采取随用随买的策略。

整体来看，在短期农户卖粮压力大，下游企业不愿意囤货的背景下，短期市场情绪悲观。

2019年2月14日至15日，中美双方在北京举行磋商。中方在会后表示，双方就技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业、贸易平衡和实施机制等共同关心的问题进行了深入讨论，并就重大问题达成了原则共识。双方将在华盛顿继续磋商。

市场预计，中美贸易谈判可能会推迟60天。本轮贸易谈判始于阿根廷G20峰会，原计划于2019年3月2日前完成(美方原计划于3月2日将中国2000亿美元商品关税从10%提高至25%)。特朗普还在推特上暗示，贸易谈判可能会推迟。

除了上面提到的利空因素，近期三全食品(002216)等饺子检出非洲猪瘟病毒也给市场带来压力，玉米期货大幅回调。但考虑到1905合约的玉米价格已经接近前期反弹的底部区间1800元/吨，预计短期内会得到支撑。

尽管如此，后期政策仍有一些亮点：*一是市场传言2019年临储玉米拍卖将推迟至5月，拍卖底价按历史规律大概率提高，因此目前玉米期货价格1800元/吨已接近拍卖底价区间。此外，2019年中央一号文件即将发布，政策大概率继续调减玉米种植面积，对袁岳玉米市场有潜在利好。

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