原油强势振荡:沥青可能迎来新一轮上涨

上周主力沥青在1906: 010至31052创出3348元/吨的新高，随后回调消化前期涨幅。从目前的情况来看，上游原油价格保持强势，下游需求有望释放，沥青本身库存压力不大，期货价格整体依然强势。

原油剧烈震荡

最近，原油价格又上涨了。WTI原油站上55美元/桶，回到区间的上边缘。布伦特原油突破65美元/桶，创下今年新高。石油输出国组织减产协议执行良好，中美经贸磋商取得进展，增强了市场信心。

石油输出国组织公布的月度原油市场报告显示，1月份石油输出国组织国家减产执行率为86%，其中沙特1月份原油产量减少35万桶/日。沙特官员近日表示，沙特3月石油产量将为980万桶/日，比石油输出国组织减产协议中承诺的产量低50多万桶，减产力度非常大。

除了沙特，其他石油输出国组织国家也相应减产。尼日利亚并未从此次石油输出国组织减产协议中豁免，减产额度为每日4万桶，以10月份的产量为基准。数据显示，尼日利亚1月原油产量为166万桶/日，去年12月为178万桶/日，减产数量也比较多。

伊朗、委内瑞拉和利比亚是此次石油输出国组织减产协议的豁免国，但这三个国家的实际产量仍在萎缩。俄罗斯也表示将遵守减产协议，尽管一些俄罗斯石油公司高管对减产协议表示担忧。

总体来说，目前石油输出国组织的减产协议得到了参与各方的认可和支持，原油供应的收缩对价格有较强的支撑。

需求方面，全球经济前景有望改善，北京中美经贸磋商进展顺利，中国股市节后继续上涨，美国股市继续反弹，显示市场观点相对乐观。

本周，中美将在华盛顿举行第七轮高层经贸磋商，距离上一轮仅一周，谈判步伐明显加快，与去年的断断续续形成鲜明对比。从种种迹象来看，双方在约定时间内达成协议或暂缓加征关税再次延长谈判时间的可能性较大。

沥青库存压力不大。

据国内54家主要沥青厂统计，截至2月13日，国内沥青厂总开工率为38%，与前一周持平。山东部分炼厂沥青产量减少，东明石化2月再次停产，京博石化2月13日转渣油生产。华东春节期间，大部分炼厂沥青生产平稳，开工率变化不大。

考虑到春节假期炼厂正常开工，从数据上看库存并没有明显增加。与去年同期相比，炼厂库存处于较低水平，贸易商无库存或少量库存，市场整体库存压力不大。

需求逐渐释放

元宵节过后，春节效应即将过去，基建项目将由“节日模式”转为“奋斗模式”，沥青下游需求有望逐步释放。天气方面，北方气温普遍回暖，春意渐浓，尤其是东北地区，普遍比常年偏高4-8。目前东北重交沥青现货价格已经超过山东，改变了去年四季度后期东北沥青一路南下的局面。华北也将加入升温阵营，由前期的低温转为高温。南方虽然有大范围降水，但强度会明显减弱。

总的来说，最近我们

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