如何投资国债期货？有哪些投资模式？
2023-01-31 12:40:05 来源：期货知识
如何投资国债期货？有哪些投资模式？期货专栏小编为你介绍。
与国债期货相关的主要投资方式包括：
第一，定向交易可以作为现券投资的替代品，具有卖空、资金占用少、费率低、流动性好等优点，但由于其杠杆较高，适合风险偏好较高的投资者。
第二，套期保值和久期调整将是机构投资者的主要参与方式。除了对冲债券持仓，还可以对冲债券发行承销。
三、现货套利交易(基差交易)是市场感兴趣的一种业务模式，主要分为买入基差交易和卖出基差交易。需要注意的是，与股指期货现货套利不同，国债期货现货套利的基础不是简单的线性函数，隐含着利率的值期权，定价时需要考虑。
第四，期限利差交易和信用利差交易分别是对国债期限利差和文具相对于国债信用利差的投机交易。比如，预计国债收益率曲线即将陡峭，可以买入3年期国债，卖出国债期货(久期目前接近7年)；预计公司债和国债的信用利差很快会收窄，可以同时买入公司债和卖出国债期货。
第五，跨品种统计套利。目前可行的策略是进行国债期货和利率互换的统计套利交易。比如在掉期价格比较低的时候，可以通过买入掉期(付固收浮)同时做多只国债期货来锁定品种利差。但需要注意的是，类似于之前的期限利差和信用利差交易，由于没有系统保证的收敛机制，当期货到期面临强制展期或止损时，投资组合仍可能亏损。
六、跨期统计套利，即不同期限的国债期货跨期交易合约，可以通过程序化交易完成。这种模式在股指的期货交易市场已经被广泛采用，竞争非常激烈。跨期套利近期也会面临不衔接的问题合约到期，然后你可以考虑延长期限或者将期限转换为现金。
第七，做市交易，国债期货的推出为做市商对冲库存风险提供了非常便利的对冲工具，有利于提高做市报价，增加其承接能力，缩小双边报价的价差。这也意味着市场(尤其是利率产品)的流动性会更强，价格透明度会更高。预计随着国债期货的推出，与固定收益相关的做市业务将会蓬勃发展。
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